Trh s býkmi trvajúci desať rokov by mal pokračovať do začiatku roku 2020 na pozadí trvalého cyklu ziskov a pokračujúcej hospodárskej expanzie, ale bude tlmený zvyšujúcou sa politickou a politickou neistotou. Aj keď sa táto neistota pravdepodobne vytratí po výsledku prezidentských volieb, podľa najnovšieho výhľadu amerického akciového kapitálu do roku 2020 spoločnosti Goldman Sachs bude slúžiť na udržanie rozsahu hraníc S&P 500 na väčšinu budúceho roka.
V tejto súvislosti sa investori budú chcieť zamerať na rast za primeranú cenu, alebo GARP. Medzi desať akcií, ktoré zodpovedajú tomuto profilu, patrí spoločnosť Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travelers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) a Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Kľúčové jedlá
- Býčí trh bude pokračovať do roku 2020. Rast cien bude tlmený politickou a politickou neistotou.Ekonómia naďalej podporuje rastové zásoby v strednodobom horizonte. Goldman naznačuje rastové zásoby s neextrémnymi oceneniami. S & P 500 by sa mohol zvýšiť o 8, 3% na 3400 o koniec roka 2020.
Čo to znamená pre investorov
Goldman očakáva, že začiatkom roka 2020 sa S&P 500 zvýši na 3250, čo znamená, že od utorka sa blíži 3, 5%. Pre investorov hľadajúcich spôsob, ako hrať tento mierny nárast, Goldman vyhľadával akcie v rámci indexu Russell 1000, ktoré spĺňajú rôzne metriky rastu a oceňovania. Konkrétne, screener zásob GARP vrátil 47 rôznych akcií, ktorých rastové profily sú nadpriemerné a ktorých ocenenia sú v strede balenia, ani extrémne zvýšené, ani extrémne diskontované.
Rast bol hlavným kritériom, na základe ktorého bol vytvorený Goldmanov filter GARP, čo odráža výhľad banky, že americké hospodárstvo v strednodobom horizonte naďalej podporuje rastové akcie. Zoznam tvorili akcie, ktoré sa umiestnili na prvých 20% metriky rastu svojho sektora. Miera rastu bola založená na priemeroch minulých a predpokladaných budúcich tržieb a rastu EPS a na dlhodobo očakávanom raste.
Ale pretože minulé údaje ukazujú, že rastové zásoby s extrémne zvýšenými oceneniami zriedka rastú dosť na to, aby boli tieto ocenenia opodstatnené, obrazovka GARP vylučuje akcie, ktoré patria medzi 20% najvýznamnejších metrík oceňovania v sektore. Táto metrika je založená na rôznych násobkoch ocenenia vrátane ukazovateľov P / E a EV / Predaj, ako aj na výnose voľného cash flow. Akcie, ktoré sa nachádzajú v dolných 20% ocenení, sú tiež vylúčené, aby sa predišlo „pasci s hodnotami“, akcie, ktoré vyzerajú iba lacno, ale na základe ktorých je základom riskantná stávka.
Sektor, ktorý získal najväčšiu váhu z obrazovky, 23%, bol sektor Industrials. Očakáva sa, že spoločnosť Deere & Co. zaznamená v roku 2020 rast cien EPS o 11% a tržby o 3%, zatiaľ čo v spoločnosti Raytheon sa očakáva nárast o 10% a predaj v spoločnosti EPS o 7%. Obe akcie obchodujú so 17-násobným forwardovým ziskom, mierne pod 18-násobným forwardovým násobkom Russell 1000 a mediánom kompletného 47-akciového zoznamu spoločnosti Goldman.
Sektor spotrebiteľských diskrečných práv mal druhú najvyššiu váhu na 21%. Očakáva sa, že spoločnosť MGM Resorts zaznamená v roku 2020 rast EPS o 144%, resp. 2%, zatiaľ čo spoločnosť Lowe's môže očakávať rast EPS o 17%, resp. 3%. Podľa správy Goldmana, zverejnenej 25. novembra, MGM obchoduje s 22x forwardovým ziskom, zatiaľ čo Lowe je s 18x forwardovým ziskom.
Pozerať sa dopredu
Podľa Goldmanovej predpovede prípadu sa S&P 500 do konca roku 2020 zvýši na 3400, ale táto predpoveď spočíva na volebnom výsledku, v ktorom je federálna vláda rozdelená. To je dôležité, pretože z historického hľadiska boli voľby, ktoré vedú k rozdeleniu vlád, spravidla nasledované návratmi vlastného imania, ktoré presahujú tie, v ktorých výsledkom volieb je dominovanie jedinej strany v Bielom dome, v Senáte a v Snemovni reprezentantov.
