Pokles indexu S&P 500 (SPX) sa prehĺbil v dôsledku hrozieb prezidenta Trumpa ďalej zvyšovať clá na dovoz z Číny. Ak sa obchodná vojna s Čínou skutočne zintenzívni, zdá sa, že podľa správy Barronovej budú zásoby v priemyselných a technologických odvetviach v budúcnosti obzvlášť ohrozené.
V nasledujúcej tabuľke je uvedený zoznam najväčších ETF podľa technologického a priemyselného sektora podľa aktív a ich medziročné zisky do 6. mája, ktoré ďaleko prekonali širší trh. Index S&P 500 sa za toto obdobie zvýšil o 17, 0%.
2 sektory, ktoré by sa mohli vojnou stiahnuť
- Fond SPDR fondu Select Select (XLK): + 26, 6% YTD XLK celkové aktíva: 21, 1 miliárd dolárov; najväčšie 3 majetkové podiely uvedené nižšie v Microsofte Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Visa Inc. (V) Fond priemyselného výberu SPDR (XLI): + 21, 3% YTD XLI celkové aktíva: 10, 4 miliárd dolárov; najväčšie 3 farmy uvedené nižšieBoeing Co. (BA), Union Pacific Corp. (UNP), Honeywell Int'l Inc. (HON)
Význam pre investorov
Technologické a priemyselné spoločnosti so sídlom v USA sú závislé najmä od globálnych dodávateľských reťazcov, v ktorých je Čína kľúčovým dodávateľom komponentov a hotových výrobkov. Vyššie clá na dovoz z Číny by zvýšili svoje náklady. Okrem toho americké spoločnosti v oboch sektoroch počítajú s Čínou ako s kľúčovým trhom pre svoje výrobky a služby. Vyššie colné sadzby USA na čínsky tovar môžu znížiť čínsky dopyt po tovare vyrobenom v USA dvoma spôsobmi: podnietením Číny, aby zaviedla odvetné clá alebo obchodné obmedzenia, alebo vyvolaním hospodárskeho spomalenia v Číne.
Priemyselné spoločnosti so sídlom v USA majú v priemere asi 33% svojho predaja v zahraničí, čo predstavuje obrovskú zahraničnú expozíciu. Medzi osoby s obzvlášť vysokým vystavením na čínskom trhu patria výrobca lietadiel Boeing, výrobca stavebných strojov Caterpillar Inc. (CAT) a výrobca poľnohospodárskych strojov Deere & Co. (DE). V polovici dopoludňajšieho obchodovania 7. mája tieto akcie predstavovali ostré ústupky.
Spomedzi technologických spoločností je spoločnosť Apple v mimoriadne neistej pozícii, pretože čínskym firmám zverila väčšinu svojich výrobných kapacít a počíta Čínu ako významný zdroj predaja. Akcie spoločnosti Apple ustúpili o 3, 2% od piatku, ktorý sa skončil v utorok do poludnia. Medzitým sa väčšina svetových dodávok polovodičov vyrába v Číne za barón. Zvýšené tarify by zvýšili náklady pre široké spektrum spoločností so sídlom v USA, vzhľadom na stále všadeprítomné používanie počítačových čipov v stále rastúcom počte výrobkov, od spotrebičov po automobily.
Okrem toho, zatiaľ čo čipy vyrábané v Číne majú tendenciu byť komoditnými výrobkami nižšej kategórie, potreby čínskeho priemyslu týkajúce sa pokročilejších polovodičov sa napĺňajú najmä dovozom. Šesť vedúcich výrobcov čipov v USA pochádza z 24% až 65% ich predaja z Číny podľa predchádzajúcej správy v časopise The Wall Street Journal: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN) a Intel Corp. (INTC). Index polovodičových zásob PHLX (SOX) klesol o 3, 4% od svojho piatkového ukončenia, a to od poludnia v utorok.
Pozerať sa dopredu
Po čiastočnom oživení zo svojich minimálnych hodnôt v pondelok S&P 500 opäť skĺzol v utorok cez poludnie, čo naznačuje, že obavy investorov stupňujú. Medzitým americký obchodný zástupca Robert Lighthizer tvrdí, že oznámenie Trumpa prišlo po tom, ako sa Čína vzdala určitých nešpecifikovaných sľubov za BBC. Trval na tom, že dohoda je stále možná a že rozhovory sa obnovia vo Washingtone vo štvrtok.
