Napriek zdĺhavému zdvíhaniu na Wall Street, ktoré sa týka spomalenia podnikových ziskov, Goldman Sachs tvrdí, že príjmy sú zdravšie, ako vyzerajú - a dokonca sa môžu otočiť v druhej polovici roka. „Investori vyjadrili znepokojenie nad pravdepodobnosťou„ zárobkovej recesie “v roku 2019, “ hovorí Goldman. „Existujú tri dôvody, prečo sme menej znepokojení než mnohí investori z možného poklesu ziskov.“
Čo to znamená pre investorov
Po prvé, Goldman očakáva, že slabý rast zisku bude krátkodobý, a mal by sa zlepšiť v štvrtom štvrťroku 2019. Po druhé, revízie výnosov, ktoré poháňajú ceny akcií, sa znížili a trh už ceny spomalil. Po tretie, spoločnosť Goldman považuje odhady konsenzu týkajúce sa rastu výnosov o 4% v tomto roku za čiastočné zakrytie základnej sily v predaji S&P 500, výnosoch pred zdanením a tiež mediáne zárobkov. Goldman predpovedá rast zisku 7% pre strednú spoločnosť S&P 500 a 5% nárast tržieb v roku 2019. Firma prezentovala svoje argumenty vo svojej najnovšej týždennej správe Kickstart v USA.
3 dôvody pre optimizmus v zárobkoch
· Výnosy zaznamenané v druhom polroku opäť vzrástli
· Revízie zárobkov sa znížili
· Odhady konsenzu prehliadajú silu predaja, príjmy pred zdanením
Zdroj: Goldman Sachs
Goldman's View
Mnohí investori sú skeptickí, pokiaľ ide o predpovede, že zisk v tomto štvrtom štvrťroku vyskočí o 9%, keď v prvých troch štvrťrokoch stúpne iba o 1%. Goldman však tvrdí, že kľúčové sily podporia tento nárast výnosov koncom roka. „Náš model naznačuje, že očakávaný vývoj rastu amerického HDP, ceny ropy a americký dolár vážený obchodom podporia oživenie rastu EPS v 4Q 2019, “ hovorí Goldman.
Spoločnosť tiež tvrdí, že silnejšia než očakávaná zisková sezóna vo štvrtom štvrťroku dáva spoločnosti America America silnejší základ pre rast zisku v roku 2019. Pokiaľ ide o začiatok, výsledky štvrtého štvrťroka prekonali nízke očakávania a poskytli podporu 18% nárastu cien akcií v USA od roku December po 20% poklese. Okrem toho stredná spoločnosť, ktorá prekonala očakávania, prekonala S&P 500 deň po vykazovaní najviac od roku 2009. Zisk S&P 500 vzrástol v štvrtom štvrťroku o 14% a za rok o 22%, čo je najsilnejší rast od roku 2010. Goldman.
Pozerať sa dopredu
Pozitívne stanovisko spoločnosti Goldman má v roku 2019 niekoľko výziev. Uvádza sa v nej, že rastúce mzdy, nižšie marže a širšie makroekonomické trendy by mohli skončiť holením s rastom ziskov len na 3%, čo je v zásade prípad medveďa. Všeobecne optimistický pohľad spoločnosti Goldman je však v rozpore s ostatnými pozorovateľmi trhu vrátane medveďov v spoločnosti Morgan Stanley, ktorí predpovedajú zárobkovú recesiu, čo ilustruje intenzívnu diskusiu o smerovaní akciového trhu na Wall Street. Vzhľadom na to, že zisky sú hlavnou hybnou silou cien akcií, schopnosť investorov rozhodnúť sa, ktorý názor je správny, môže určiť, do akej miery profitujú počas neskorej fázy býčieho trhu.