Kapitálové náklady sú výnosy, ktoré spoločnosť potrebuje na investovanie do veľkého projektu, ako je výstavba závodu alebo závodu. Na optimalizáciu ziskovosti spoločnosť investuje alebo rozširuje operácie iba vtedy, keď sú plánované výnosy z projektu vyššie ako kapitálové náklady, ktoré zahŕňajú dlh aj kapitál. Dlhový kapitál sa získava požičiavaním prostriedkov rôznymi spôsobmi, napríklad získavaním pôžičiek alebo financovaním kreditnou kartou. Na druhej strane kapitálové financovanie je akt predaja akcií kmeňových alebo prioritných akcií. Primárne spôsob, akým trhové riziko ovplyvňuje kapitálové náklady, je prostredníctvom jeho vplyvu na kapitálové náklady.
Pochopenie kapitálových nákladov
Celkové kapitálové náklady spoločnosti zahŕňajú tak prostriedky potrebné na zaplatenie úrokov z dlhového financovania, ako aj dividendy z kapitálového financovania. Náklady na kapitálové financovanie sa určujú odhadom priemernej návratnosti investícií, ktorú možno očakávať na základe výnosov generovaných na širšom trhu. Preto, pretože trhové riziko priamo ovplyvňuje náklady na kapitálové financovanie, má tiež priamy vplyv na celkové kapitálové náklady.
Kľúčové jedlá
- Kapitálové náklady sa vzťahujú na výnos potrebný na to, aby sa projekt kapitálovej investície spoločnosti vyplatil. Kapitálový kapitál zahŕňa financovanie dlhu a kapitálové financovanie.Reklamné riziko ovplyvňuje náklady kapitálu prostredníctvom nákladov na kapitálové financovanie. CAPM.Odhadovanie nákladov na kapitál môže spoločnostiam pomôcť minimalizovať celkové kapitálové náklady, pričom investorom dáva pocit, či očakávané výnosy sú dostatočné na kompenzáciu rizika.
Náklady na kapitálové financovanie sa vo všeobecnosti určujú pomocou modelu oceňovania kapitálových aktív alebo CAPM. Tento vzorec používa celkový priemerný výnos na trhu a beta hodnotu príslušnej akcie na určenie miery návratnosti, ktorú môžu akcionári primerane očakávať na základe vnímaného investičného rizika. Priemerný výnos na trhu sa odhaduje pomocou miery návratnosti generovanej hlavným trhovým indexom, ako je S&P 500 alebo priemyselný priemer Dow Jones. Návratnosť trhu sa ďalej člení na prémiu za trhové riziko a bezrizikovú sadzbu.
Bezriziková miera návratnosti sa zvyčajne odhaduje pomocou miery návratnosti krátkodobých štátnych pokladničných poukážok, pretože tieto cenné papiere majú stabilné hodnoty so zaručenými výnosmi podporovanými vládou USA. Trhová riziková prémia sa rovná trhovej návratnosti mínus bezriziková miera a odráža percento návratnosti investícií, ktoré možno pripísať volatilite akciového trhu.
Napríklad, ak je súčasná priemerná miera návratnosti investícií do S&P 500 12% a zaručená miera návratnosti krátkodobých štátnych dlhopisov je 4%, potom trhová prémia za riziko je 12% - 4% alebo 8%,
Výpočet kapitálových nákladov pomocou CAPM
Náklady na vlastný kapitál stanovené metódou CAPM sa rovnajú bezrizikovej miere zvýšenej o prémiu za trhové riziko vynásobenú hodnotou beta príslušnej akcie. Beta akcie je metrika, ktorá odráža volatilitu danej akcie v porovnaní s volatilitou väčšieho trhu.
Hodnota beta 1 znamená, že príslušná zásoba je rovnako volatilná ako väčší trh. Ak napríklad S&P 500 skočí o 15%, očakáva sa, že zásoby vykazujú podobné 15% zisky. Hodnoty beta od 0 do 1 naznačujú, že zásoby sú menej volatilné ako trh, zatiaľ čo hodnoty nad 1 naznačujú väčšiu volatilitu.
Za predpokladu, že hodnota akcie je 1, 2, Nasdaq generuje priemerný výnos 10% a garantovaná miera návratnosti krátkodobých štátnych dlhopisov je 5, 5%. Miera návratnosti, ktorú môžu investori primerane očakávať, sa dá vypočítať pomocou modelu CAPM:
Návrat = 5, 5% + 1, 2 x (10% -5, 5%) = 10, 9%
Použitie tejto metódy odhadu nákladov na vlastný kapitál umožňuje podnikom určiť nákladovo najefektívnejší spôsob získavania finančných prostriedkov, čím sa minimalizujú celkové kapitálové náklady. Z pohľadu investora môžu výsledky pomôcť rozhodnúť, či očakávaný výnos odôvodňuje investíciu vzhľadom na potenciálne riziko.
![Ako ovplyvňuje trhové riziko kapitálové náklady? Ako ovplyvňuje trhové riziko kapitálové náklady?](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/498/how-does-market-risk-affect-cost-capital.jpg)