Zberatelia akcií mali neskoro neskoro vzhľadom na to, že jednotlivé zásoby v rámci indexu S&P 500 (SPX) vykazujú historicky vysokú mieru vzájomnej korelácie, ktorá je poháňaná všeobecnejšími ekonomickými a politickými obavami než výsledkami a výhľadmi špecifickými pre spoločnosť., Spoločnosť Goldman Sachs Group Inc. (GS) sa domnieva, že v tomto prostredí si budovanie portfólia, ktoré prevyšuje výkonnosť na širšom trhu, vyžaduje nájdenie akcií, ktoré stále vykazujú „idiosynkratické výnosy s nízkym výnosom“.
Investopedia predtým diskutovala o siedmich Goldmanových výberoch, ako aj o ich výskumných zisteniach a teoretickom rámci. Tu je ich deväť ďalších: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) a Align Technology Inc. (ALGN). (Viac informácií nájdete tiež v: 7 skladových zásob s obrami hore: Goldman .)
Hľadám rozptyl
Keď sa v predchádzajúcej správe Investopedia podrobne diskutovalo, Goldman vytvoril to, čo nazývajú „rozptylové skóre“, ktoré sa pokúša zachytiť citlivosť danej akcie na faktory špecifické pre spoločnosť, na rozdiel od všeobecných trhových síl. Medián S&P 500 má skóre 1, 1, zatiaľ čo 2, 5 predstavuje skóre pre stredný zápis na Goldmanovom zozname 30 nákupných vysoko disperzných akcií. V prípade vyššie uvedených deviatich zásob sú uvedené ich skóre rozptylu a zisky naznačené cieľovými cenami spoločnosti Goldman:
- Noble: 1, 6, + 45% Molson Coors: 1, 6, + 41% Broadcom: 2, 5, + 40% Tyson: 1, 8, + 37% autozón: 2, 0, + 35% eBay: 1, 9, + 23% Freeport-McMoRan: 3, 1, + 28% incyte: 8, 9, + 46% zarovnanie: 6, 6, + 25%
Tieto údaje k 11. aprílu pochádzajú z Goldmanovej správy z 12. apríla s názvom „Americký makroskop: Kde nájsť príležitosti na výber akcií na korelovanom trhu“.
Očakávajte priemernú návratnosť
„Korelácie akcií sa obracajú na stredné hodnoty a očakávame ich pokles vzhľadom na osobitý charakter politických rizík, “ hovorí Goldman. Dodávajú: „Očakávame, že korelácie sa znížia, pretože politické riziká vedú k relatívnym víťazom a porazeným. Priemerné korelácie akcií sa vo všeobecnosti stávajú vratnými.."
Prchavosť a disperzia
Vzťah medzi volatilitou a rozptylom bol tento rok neobvyklý, uvádza Goldman. Píšu: „Rozptyl výnosov je odstránený vysokou volatilitou alebo nízkou koreláciou, všetko ostatné rovnaké. Aj keď volatilita akcií vzrástla medziročne, korelácie akcií sa tiež výrazne zvýšili, čo obmedzuje rozptyl výnosov.“ Korelácie s akciami od januára vzrástli o 43 percentuálnych bodov, z 9% na 52%, vypočítava Goldman. Medzitým sa volatilita zvýšila o 24%, zatiaľ čo zvýšenie o 36% by bolo viac v súlade s historickými vzťahmi medzi týmito dvoma opatreniami.
Pozerať sa dopredu
Goldman očakáva, že korelácie klesnú v roku 2018, čo bude viesť k rozptylu výnosov smerom nahor. Keďže však tento rok nepredpokladajú medveďový trh ani recesiu, neveria, že volatilita bude stačiť na to, aby vytlačenie výnosu výrazne posunulo nad dlhodobý priemer.
Ďalšie investičné témy
Niektoré z vyššie uvedených zásob vyzerajú atraktívne na základe forwardového pomeru P / E a / alebo PEG na základe 5-ročného očakávaného rastu výnosov. Toto sú čísla týchto akcií, perYahoo Finance a konsenzuálne predpovede rastu EPS na roky 2018 a 2019:
- Noble: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
Akcie spoločnosti Broadcom budú pravdepodobne podporované programom výkupu veľkých akcií. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Rekordné spätné odkúpenie zásob vypáli trh s býkmi .)
Aj keď to nie je lacné na základe analýzy P / E alebo PEG, spoločnosť Alman Technology uviedla spoločnosť Goldman ako splnenie jedného zo svojich obľúbených kritérií, rýchleho rastu výnosov. (Viac informácií nájdete tiež v: 9 zásob poháňaných rastom predaja s vysokým oktánovým číslom .)
Molson Coors je v súlade s taktickou obchodnou stratégiou vyvinutou spoločnosťou Goldman, ktorá súvisí s jej vysokou úrovňou dlhu s pohyblivou úrokovou sadzbou. (Viac informácií nájdete tiež v: 12 zásob krátkodobých ziskov na divokom trhu .)