V druhom štvrťroku viedol technologický sektor k prevzatiu a v súčasnosti je len jedným z troch sektorov S&P 500, v ktorom transakcie fúzií a akvizícií zostávajú nad strednou úrovňou. Takýto obchod s technickými odvetviami sa tiež nechce pustiť, a to ani vtedy, keď sa ostatné odvetvia zotavia v dôsledku veľkej trhovej úzkosti nad pretrvávajúcim obchodným napätím a znakmi spomaľovania globálneho rastu. Podľa spoločnosti Business Insider Morgan Stanley nedávno pomocou svojho nástroja na odhadovanie pravdepodobnosti akvizície alebo ALERT identifikoval niekoľko pravdepodobných cieľov v oblasti prevzatia technológií.
Tu je deväť z týchto pravdepodobných cieľov spolu s ich trhovými stropmi: DXC Technology Company (DXC), 10 miliárd dolárov; Western Digital Corp. (WDC), 16 miliárd dolárov; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 miliárd dolárov; Zebra Technologies (ZBRA), 11 miliárd dolárov; PTC Inc. (PTC), 8 miliárd dolárov; Zendesk Inc. (ZEN), 9 miliárd dolárov; Juniper Networks (JNPR), 9 miliárd dolárov; RingCentral Inc. (RNG), 12 miliárd dolárov; a DocuSign Inc. (DOCU), 8 miliárd dolárov.
Čo to znamená pre investorov
Model ALERT spoločnosti Morgan Stanley nezahŕňa akcie, o ktorých sa nedávno informovalo alebo o ktorých sa hovorí, že sú potenciálnymi cieľmi preberania, čo znamená, že ak banka hovorí, že je to potenciálny cieľ, pravdepodobne už nie je verejne identifikovaná. Medzi faktory, ktoré sa používajú na zisťovanie pravdepodobných cieľov, patrí významný trhový strop, pomer dlhu k aktívam a dividendový výnos. Zásoby v odvetviach, ktoré zaznamenali nával nedávnych ponúk, majú tendenciu vysoko sa hodnotiť.
„Investori môžu použiť model ALERT ako skríningový nástroj pre základný výskum potenciálnych kandidátov na fúzie a akvizície, “ uviedli analytici Morgan Stanley, ktorých vedie Boris Lerner. „Podváženie alebo krátke možné ciele v oblasti prevzatia môžu byť riskantné; ALERT môže označiť toto možné riziko pre manažérov. “
Niektoré trendy fúzií a akvizícií
Veľké technologické spoločnosti majú hlboké vrecká a vďaka rýchlym zmenám v technológii, ktoré vytvárajú tlak na neustály vývoj, aby zostali pred konkurenciou, sa zdá, že tieto technologické giganty je lepšie kúpiť skôr menších nováčikov než vyvíjať podobnú technológiu doma. Spojte to s dlhým a nákladným procesom IPO pre nováčikov a fúzie a akvizície začínajú mať na oboch stranách dohody zmysel.
Z prieskumu BDO Technology Outlook, ktorý sa uskutočnil vo februári tohto roku, vyplynulo, že najobľúbenejšou východiskovou stratégiou pre súkromné technologické spoločnosti v roku 2019 by boli fúzie a akvizície. Spomedzi vedených vedúcich pracovníkov v oblasti technológií 53% očakávalo, že fúzie a akvizície budú najvyššou stratégiou, zatiaľ čo iba 22% očakáva, že IPO (v USA alebo v zahraničí) zaujmú prvé miesto.
Niekedy však začínajúce podniky získajú verejný štatút prostredníctvom IPO krátko predtým, ako sa získajú ako spôsob „preukázania“ ich hodnoty. Táto „dvojkoľajová“ stratégia, napriek nákladnosti vykonávania IPO, môže byť výhodná pre vysokokvalitné začínajúce podniky, ktoré by inak mohli trpieť podhodnotením v dôsledku informačných asymetrií charakteristických pre proces fúzií a akvizícií. Zverejňovanie informácií o verejných financiách a kontrola verejných akciových trhov po ich otvorení pomáhajú minimalizovať asymetrie, čo môže odôvodňovať vyššiu prémiu za prevzatie.
Niektoré potenciálne ciele
DocuSign, ktorý ponúka riešenia elektronického podpisu, bol prvýkrát zverejnený v apríli 2018 a získal 629 miliónov dolárov s akciami, ktorých cena bola pôvodne cena 29 dolárov za kus. Prvý deň obchodovania sa jeho cena akcií otvorila na 38 USD a odvtedy vzrástla o 19%. Spoločnosť od svojho debutu na burze neustále zdvíha odhady výnosov a výnosov a očakáva sa, že za rok zaznamená nárast zisku na akciu (EPS) 111, 10%. Ako líder v oblasti elektronického podpisu by DocuSign mohol byť prospešným doplnkom pre spoločnosti zaoberajúce sa technickými alebo finančnými službami.
RingCentral, ktorý poskytuje softvér, ktorý umožňuje zamestnancom firiem komunikovať prostredníctvom hlasových, textových, HD videa a webových konferencií, bol prvýkrát zverejnený v roku 2013 a jeho zásoby vzrástli takmer o 900% za posledných päť rokov. Aj keď sa predpokladá, že tento rok bude rast EPS len 1, 3%, očakáva sa, že sa tento rast v budúcom roku zvýši o 23, 1%. Spoločnosť by urobila pekný doplnok k väčším cloudovým spoločnostiam, ktoré sa snažia zlepšiť svoje telekomunikačné služby.
Pozerať sa dopredu
Zvyšujúce sa známky toho, že súčasný obchodný cyklus sa chýli ku koncu a že hospodárstvo sa môže ocitnúť skôr v recesii skôr ako neskôr, by mohli spomaliť tempo činnosti fúzií a akvizícií. Pre veľké technologické spoločnosti so silnou strategickou a finančnou pozíciou by potom hospodársky pokles mohol predstavovať zriedkavé príležitosti na získanie menších hráčov za znížené ceny.