Čo je to narastajúci príkazový swap?
Akrétujúci swap na istinu je derivátová zmluva, v ktorej sa dve zmluvné strany dohodnú na výmene peňažných tokov - zvyčajne s pevnou úrokovou sadzbou pre variabilnú sadzbu, ako u väčšiny ostatných druhov úrokových alebo krížových menových swapových zmlúv. V tomto prípade sa však nominálna istina v priebehu času zvyšuje podľa harmonogramu, na ktorom sa obe strany vopred dohodnú. S swapmi sa obchoduje na mimoburzovom trhu (OTC), aby sa podmienky mohli prispôsobiť zúčastneným stranám.
Produkt sa tiež môže nazývať prírastkový swap, akumulačný swap, swap na stavebný úver, swap a swapový swap.
Kľúčové jedlá
- Prírastkový hlavný swap je rovnaký ako vanilkový swap, okrem toho, že pomyselné množstvo swapu rastie v priebehu času. Akrečné swapy sú užitočné, ak peňažné toky rastú v priebehu času. Týmto spôsobom sa swap zhoduje s hotovostným tokom. Obe strany sa vopred dohodli na podmienkach narastajúceho swapu vrátane harmonogramu toho, koľko a kedy sa nominálna suma zvýši.
Pochopenie Accreting Principal Swap
Akrečný hlavný swap môžu využívať najmä podniky a finančné inštitúcie, ako aj niektorí veľkí investori.
Pri pravidelnom alebo jednoduchom vanilkovom swape jedna strana znižuje vystavenie sa riziku, zatiaľ čo druhá strana akceptuje toto riziko pre potenciálny vyšší výnos. Zvyčajne je nominálna výška istiny swapovej zmluvy konštantná. Pri narastajúcom swape s istinou však pomyselná istina rastie v priebehu času až do splatnosti swapovej zmluvy.
Strany v rámci vanilkového swapu si môžu vymieňať platby s pevnou úrokovou sadzbou, napríklad štátny dlhopis, za platby s pohyblivou úrokovou sadzbou, ako je hypotéka, pričom sadzba stúpa a klesá. Hypotéka by mohla byť založená na LIBOR plus 2%, tak ako sa LIBOR mení, bude platiť aj hypotéka.
Dôvodom výmeny je, aby jedna strana v podstate stanovila platby svojej investície s pohyblivou úrokovou sadzbou. Druhá strana by mohla mať názor, že úrokové sadzby sa budú pohybovať priaznivým smerom a sú ochotné riskovať prostredníctvom swapu, že tak urobia.
Namiesto dlhopisových alebo hypotekárnych investícií môžu peňažné toky pochádzať z podnikania. Alebo môžu byť potrebné finančné toky na financovanie podnikania. V oboch prípadoch sú faktormi potreba fixného peňažného toku alebo zabezpečenie proti rastúcim nákladom.
Použitie Accreting Principal Swap
Zvyšujúci sa základný swap môže pomôcť mladým spoločnostiam, ktoré budú potrebovať zvyšujúce sa množstvo kapitálu. Často sa používa v stavebníctve, kde dlhodobé projekty časom zvyšujú náklady.
Napríklad stavebná spoločnosť chce vytvoriť predvídateľnú štruktúru úrokových nákladov projektov. Vedia, že náklady na prácu, materiál a predpisy sa časom zvýšia a teraz si to želajú. Uprednostňujú rad predvídateľných, rastúcich a budúcich platieb. Akcelerujúci hlavný swap môže tieto náklady definovať vo vopred určených tranžiach, keď sa presúvajú do každej fázy projektu.
Mohlo by sa to použiť aj vtedy, keď chcú dve strany pridať ďalšie investície alebo dlhy, ktoré si vymieňajú. Napríklad, ak investor vie, že každý rok zvyšuje svoj príspevok k aktívu o 10%, mohol by uzavrieť narastajúci swap na istinu, takže suma swapu sa zhoduje s výškou investície.
Príklad prírastkového swapu
Predpokladajme, že k úročeným aktívam prispievajú dvaja investori.
John dostáva LIBOR plus 1% z jeho investície vo výške 1 milión dolárov.
Judy dostáva fixnú sadzbu vo výške 3% z investície vo výške 1 milión dolárov.
LIBOR je v súčasnosti 2%, takže John a Judy práve teraz dostávajú rovnaký úrok.
John sa obáva, že úrokové sadzby môžu klesnúť, čo by znížilo jeho výnos pod 3%. Judy je na druhej strane ochotná riskovať, že úrokové sadzby zostanú rovnaké alebo sa zvýšia. Z tohto dôvodu je ochotná vstúpiť do swapu s Johnom.
John zaplatí Judy LIBOR plus 1% (čo je to, čo dostane zo svojej investície) a Judy zaplatí Johnovi 3% (čo je to, čo dostane zo svojej investície).
To by bol normálny vanilkový swap. Teraz však predpokladajme, že John a Judy každý rok pridávajú na svoju investíciu 50 000 dolárov. Chcú, aby sa swap vzťahoval aj na tieto ďalšie príspevky.
Tu prichádza aspekt narastania. Nominálna suma pre tento rok bude 1 milión dolárov, ale budúci rok to bude 1 050 000 dolárov. Nasledujúci rok 1, 1 milióna dolárov, potom 1, 15 milióna nasledujúci rok.
Platnosť swapu sa skončí v deň dohodnutý vopred, napríklad keď sú investície splatné, napríklad do piatich rokov. Za týchto päť rokov sa nominálna suma ročne zvýši o 50 000 dolárov.
Nominálna suma sa nemení. Ak sú úrokové sadzby rovnaké, nedochádza k výmene hotovosti. Ak úrokové sadzby skončia inak (LIBOR sa pohybuje nahor alebo nadol od súčasnej sadzby), potom strana, ktorá dlhuje, zaplatí druhému rozdiel v úrokovej sadzbe z nominálnej hodnoty.
![Získanie hlavnej definície a príkladu výmeny Získanie hlavnej definície a príkladu výmeny](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/437/accreting-principal-swap.jpg)