Nízkoúrokové prostredie, ktoré sme zažili v posledných rokoch, bolo pre investorov orientovaných na príjmy ťažké. Tradičné zdroje príjmu, ako napríklad vkladové certifikáty (CD), fondy peňažného trhu a dlhopisy, nedokážu ponúknuť úroveň výnosov, ktorú mnohí z týchto investorov hľadajú. Existuje mnoho spravodajcov a článkov, ktoré vysvetľujú výhody akcií vyplácaných dividendami. Typy spoločností, ktoré vyplácajú dividendy, a podielové fondy a fondy obchodované na burze (ETF), ktoré do týchto spoločností investujú, majú určite svoje opodstatnenie. Investori hľadajúci príjem však musia pochopiť, že investovanie do akcií vyplácaných dividend je iné ako investovanie do dlhopisov. Finančné poradcovia pracujúci s klientmi musia zabezpečiť, aby klienti porozumeli týmto rozdielom.
Rôzne riziká
Spoločnosti, ktoré vyplácajú dividendy, sú stále akcie a nie dlhopisy. Aj keď mnohé z týchto akcií, najmä tie, ktoré dôsledne vyplácajú dividendy, môžu byť menej volatilné ako niektoré iné akcie, stále podliehajú mnohým faktorom, ktoré ovplyvňujú akciový trh ako celok. Zoberme si príklad. V tom roku index S&P 500 stratil 37%, zatiaľ čo index agregovaných dlhopisov spoločnosti Barclay získal 5, 24%.
Pozrime sa na ETF zamerané na dividendu. Ocenenie dividend spoločnosti Vanguard Dividend ETF (VIG) stratilo menej ako S&P, ale stále kleslo o 26, 63%. Tento ETF sa zameriava na vysoko kvalitné kapitálové akcie s históriou zvyšovania dividend. Výnos Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), ktorý sa viac zameriava na výnos, prišiel v roku 2008 o 32, 10%. Kým obidva ETF prekonali S&P 500, straty z tohto rozsahu by mohli byť devastujúce pre investora orientovaného na príjmy, najmä pre dôchodcov. Bol rok 2008 extrémnym príkladom? Áno, jednoznačne. Budú v budúcnosti držať dlhopisy takýmto spôsobom vzhľadom na rastúce úrokové sadzby? Možno nie, ale z historického hľadiska bola volatilita dlhopisov dokonca v ich najhoršom prípade oveľa nižšia ako volatilita akcií.
Ďalším príkladom nesprávneho spoliehania sa na dividendy je spoločnosť Exxon Mobil Corp (XOM). Akcie sa v polovici júna 2014 uzavreli na takmer 104 USD za akciu. Akcia sa teraz obchoduje pod 75 USD za akciu. Niekto, kto má v tomto časovom rámci 100 akcií, dostal dividendy 499 dolárov, zatiaľ čo hodnota ich investície stratila približne 2 900 dolárov.
Zachovanie kapitálu
V deň, keď sa úrokové sadzby z fondov peňažného trhu a CD pohybovali v rozmedzí 4% až 6%, mohli investori s pevným výnosom získať slušný výnos a primerane očakávať, že si zachová väčšinu svojho kapitálu a budú žiť z úrokov. S úrokovými sadzbami na peňažnom trhu, ktoré sú blízko nuly, a inými nástrojmi s historicky nízkymi úrokovými sadzbami je dnes nereálne, aby dôchodca alebo iný investor orientovaný na príjem očakával, že bude žiť z úrokov a nedotkne sa ich kapitálu. Investori, ktorí hľadajú príjem, sa musia posunúť ďalej v spektre rizík. Medzi opcie môžu patriť dlhopisy s vysokým výnosom, určité uzavreté fondy, preferované akcie a akcie vyplácané dividendami.
Tieto a ďalšie možnosti vo všeobecnosti nesú väčšie riziko ako tradičné dlhopisy alebo nástroje peňažného trhu. Do úvahy sa môžu vziať aj určité renty s pevným výnosom, aj keď na ich výnosy majú vplyv aj nízke úrokové sadzby.
Žiadne záruky
Dividendy z kmeňových akcií stanovuje korporácia. Zatiaľ čo spoločnosti si vo všeobecnosti chcú udržať pomer výplaty dividend, neexistujú tu žiadne záruky. Spoločnosť by sa potenciálne mohla stretnúť s problémami s peňažnými tokmi alebo sa rozhodnúť použiť časť tejto hotovosti na financovanie vnútorného rastu.
Celkový výnos vs. výnos
Možno lepším prístupom ako zameraním sa na výnos je zamerať sa na celkovú návratnosť vášho portfólia. Celková návratnosť zohľadňuje zhodnotenie aj výnos. Najmä pre dôchodcov by celková návratnosť mohla byť lepšou alternatívou ako podstupovať väčšie portfóliové riziko v snahe získať ďalší výnos. Dnešní dôchodcovia môžu očakávať, že budú žiť dlhšie ako predchádzajúce generácie, a väčšina z nich potrebuje určitý stupeň rastu zo svojich investícií, aby sa ubezpečila, že neprežijú svoje peniaze. Tento prístup má zmysel aj pre mladých investorov.
V prípade dôchodcu je možné prideliť časti ich portfólií na rôzne účely. Prvá časť by financovala výdavky na bežný rok a možno o dva až päť rokov viac. Táto časť portfólia by bola v hotovosti alebo v ekvivalentoch hotovosti. Ďalšia časť bude obsahovať akcie vyplácané dividend a iné vozidlá generujúce príjmy a mierne rastúce typy. Akýkoľvek peňažný tok z tejto časti portfólia by sa určite mohol použiť na doplnenie peňažnej časti. Poslednou časťou portfólia by bol rast. To by obsahovalo akcie a ďalšie nástroje zamerané na rast, aby sa zaistilo, že vlastník portfólia neprežije svoje peniaze.
Spodný riadok
Pre investorov hľadajúcich príjem to bolo ťažké obdobie. Niektoré publikácie a poradcovia naznačujú, že zásoby vyplácané dividendami sú alternatívou k tradičnejším vozidlám s pevným výnosom. Faktom je, že zásoby vyplácané dividend sú stále zásoby a predstavujú riziká, ktoré prevyšujú riziká väčšiny vozidiel s pevným výnosom. Finančné poradcovia môžu pomôcť klientom pri orientácii v tejto problematike a hľadať spôsoby, ako dosiahnuť svoje ciele, pričom riskujú, s ktorými sú spokojní.
![Sú dividendové akcie dobrou náhradou za dlhopisy? Sú dividendové akcie dobrou náhradou za dlhopisy?](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/761/are-dividend-stocks-good-substitute.jpg)