Pôvodný model ponúkania mincí (ICO) crowdfunding predstavuje moderný finančný Divoký západ. Jej sľub ako technologický zázrak a jedinečná stratégia na oslobodenie ambicióznych startupov od ich spoliehania sa na rizikový kapitál pritiahli mnohých nadšencov, ale aj mnohých detektívov. Jediné rozmary, ktoré musí ICO tolerovať, sú tie jeho mnohých investorov, ktorí sa nemôžu výslovne dovolávať žiadnych práv v rámci spoločnosti a namiesto toho sa obracať na tieto príležitosti pre zložku špekulácie. Ide teda o bezproblémový spôsob, ako získať kapitál bez regulačných obmedzení alebo obmedzení zodpovednosti, ktoré by inak zaťažili napríklad počiatočnú verejnú ponuku akcií.
Bolo úžasné pozerať sa na tieto malé projekty, ktoré dosahujú ciele financovania iba za pár hodín počas obdobia kryptomeny v roku 2017. Názvy veľkých lístkov na dnešnom kryptom trhu, ako sú Bancor a Golem, vznikli ako ICO, z ktorých prvý zvýšil o menej ako tri milióny dolárov za menej ako tri hodín a neskôr 8, 2 milióna dolárov za pouhých 20 minút. V čase, keď každá minca mala možnosť nevýslovného bohatstva, nie je prekvapením, že aj tie naj absurdnejšie nápady zbierali kapitál bez veľkej kontroly.
ICO množili peniaze mnohokrát predtým, ako sa objavili náznaky problémov na trhu, ale rýchly a univerzálny pokles cien kryptomeny, ktorý sa začal koncom roka 2017, mal malý účinok. Stále nájdu ochotných investorov - a už zvýšili viac ako všetky minulé ICO v kombinácii - ale nová dynamika trhu katalyzovala trend, podľa ktorého sú ICO zvyčajne „chamtivejšie“ ako kedysi. Tento výkon môžu dosiahnuť vylepšením ekonómie za svojím znakom, ale je ťažké poznať skutočnú motiváciu.
Ako byť sebecký
ICO je relatívne jednoduché v porovnaní s obručami, ktorými musí spoločnosť, ktorá sa pripravuje na IPO, prejsť. Musí poskytnúť bezpečnú inteligentnú zmluvu, ktorá vymieňa populárne kryptomeny za token ICO, ako aj marketingové a informačné materiály, ktoré načrtávajú plán, užitočnosť a, samozrejme, plán pre ekonomiku za samotným tokenom.
Riadenie týchto ekonomík je rozhodujúce a je vo všeobecnosti funkciou počtu žetónov „razených“ a ich užitočnosti. Úpravou matematiky a politík založených na ekonomike tokenov, ako je celkový počet v obehu, percento predaných, udržiavaných a spálených a výmenný kurz medzi proti kryptomenami, je možné manipulovať s tokom hodnôt v ekosystéme.
ICO zvyčajne stanoví minimálnu cenu za svoj token, ktorá sa môže vypočítať určením počtu tokenov, ktoré investor získa za ich ETH alebo BTC, a potom aktuálnu cenu ETH alebo BTC. Napríklad, ak jeden dostane 1 000 žetónov výmenou za 1 ETH a 1 ETH má hodnotu 500 USD, počiatočná hodnota pre tieto nové tokeny je 0, 50 $.
Investori špekulujú, že token bude mať nakoniec hodnotu viac ako 0, 50 USD, čo sa môže stať, ak sa projekt darí dobre, získa tak popularitu, ako aj širšiu expozíciu. Investori majú tendenciu požičiavať toľko dôveryhodnosti vyváženej tokenovej ekonomike, ako to robia za podnikateľským nápadom.
Pomocou minimálnej ceny môže ICO určiť skutočné množstvo ETH alebo BTC, ktoré chcú zvýšiť, aby splnili rastové medzníky, a teda počet žetónov vyčlenených na predaj počas udalosti. Zriedka predávajú všetky žetóny, ktoré razia, a takmer vždy sa rozhodnú ponechať pre spoločnosť nejaké z rôznych dôvodov. V poslednej dobe si udržiavajú oveľa vyššie percento z celkového počtu, čo vedie niektorých k domnienke, že ICO sú „chamtivejšie“, ako bývali.
Vykonávanie kontroly nad šifrovacími ekonomikami
Iné trendy tiež naznačujú určitú sebectvo zo strany ICO, konkrétne to, že „horia“ nepredané tokeny menej často. Horiace tokeny jednoducho znamenajú, že všetky tokeny označené na predaj v prípade udalosti ICO, ktoré sa nepredávajú, sa zničia. Toto sa zvyčajne považuje za dobrú vec pre investorov, pretože znižuje celkovú ponuku a zvyšuje cenu. Namiesto toho ICO jednoducho uchovávajú nepredané tokeny pre budúce použitie.
Účastníci ICO považujú tieto trendy za chamtivé kvôli ich vplyvu na celkovú trhovú kapitalizáciu tokenu a do akej miery tento strop patrí verejnosti. Väčší trhový strop s menším počtom žetónov pre investorov zvyčajne znamená, že hospodárstvo sa môže ľahšie narušiť, keď sa ICO rozhodne rozdať alebo predať žetóny vo svojich pokladniciach. Pozrite si príklady uvedené nižšie:
-
ICO AAA sa rozhodne získať 30 miliónov dolárov a predá 75% z celkového počtu žetónov investorom. To znamená, že celkový trhový strop je 40 miliónov dolárov vrátane 25%, ktoré má ICO.
ICO ZZZ sa rozhodne získať 30 miliónov dolárov a predáva iba 25% z celkovej ponuky tokenov pre investorov. V tomto príklade je celkový trhový strop 120 miliónov dolárov vrátane 75%, ktoré má ICO.
Väčšina ľudí chápe, že trhová hranica je viac ako ilustrácia sentimentu ukazovateľom úspechu. Ak sa ICO rozhodne predať iba jeden žetón za cenu 5 dolárov a vytlačiť z nich 1 miliardu, mohli by si technicky nárokovať trhovú hranicu 5 miliárd dolárov. Napriek tomu s vyššou hodnotou na papieri a väčším počtom tokenov skrytých pri ponukách spoločnosti sú riziká pre investorov väčšie, ak sa spoločnosť rozhodne predať svoje podiely alebo ich dať ďalej.
Existuje veľa dôvodov, aby spoločnosti hromadili viac mincí vo vzťahu k svojim investorom. Medzi možné altruistické dôvody nenásytnosti patria:
-
Väčšia udržateľnosť kapitálu - ICO má väčší fond na prenájom, platenie režijných nákladov a iné úsilie o trvalo udržateľný rast.
Viac žetónov vyhradených pre baníkov - povzbudzuje to k včasnej ťažbe a silnej decentralizovanej sieti bez dozoru
„Produktívne podplácanie“, ktoré priamo nesúvisí s cenou - Motivácia produktívnych partnerstiev a motivácia vývojárov k vytváraniu dApps je povzbudzujúca pre celý ekosystém.
Odôvodnenie chamtivosti by však mohlo byť negatívne vymedzené:
-
Čerpanie ceny - Zníženie vynikajúcej ponuky podpory dumping mince vo väčšom počte za účelom zisku
Podplácanie výmenných kurzov - Výpis je tiež posilňovačom ceny, ktorý v konečnom dôsledku neposkytuje žiadnu skutočnú hodnotu samotnému projektu, okrem pridanej húževnatosti.
Je ťažké dosiahnuť rovnováhu medzi udržateľnosťou a hodnotnou prosperujúcou základňou investorov. ICO musia urobiť to, čo je pre základný projekt najlepšie, bez toho, aby odradili investorov, z ktorých mnohí majú záujem iba o rýchlu návratnosť. Bohužiaľ, investori tohto typu sú príliš bežní, takže aj najzodpovednejšie ICO musia tomuto spôsobu myslenia vyhovieť alebo riskovať, že sa vzdajú svojich cieľov financovania. Či je ich taktika považovaná za „chamtivú“, je v konečnom dôsledku subjektívna a je na potenciálnych investoroch, aby pred prispením určili kvalitu a zámery akéhokoľvek projektu.
