Obsah
- Vnútorná hodnota
- Vonkajšia hodnota
- Spodný riadok
Opcie sú zmluvy, ktoré kupujúcim opcií dávajú právo kúpiť alebo predať cenný papier za vopred stanovenú cenu v určený deň alebo pred ním. Cena opcie, ktorá sa nazýva prémia, sa skladá z niekoľkých premenných. Obchodníci s opciami si musia byť vedomé týchto premenných, aby sa mohli informovane rozhodnúť, kedy obchodovať s opciou.
Pri kúpe opčnej zmluvy je najväčšou hnacou silou výsledkov pohyb cien akcií. Kupujúci na volanie musia zvýšiť zásoby, zatiaľ čo kupujúci na predaj musia klesnúť. Ale je tu viac ako cena opcie! Pozrime sa hlbšie na to, prečo niektorá možnosť stojí to, čo robí a prečo sa jej hodnota mení.
Kľúčové jedlá
- Ceny opcií, známe ako poistné, sa skladajú zo súčtu jej vnútornej a vonkajšej hodnoty. Vnútorná hodnota je suma obdržaných peňazí okamžite, ak bola opcia uplatnená, a podkladová cena vyradená v trhových cenách - vypočítava sa ako aktuálna podkladová cena. mínus realizačná cena.Výnimočná hodnota opcie je tá, ktorá prevyšuje prémiu opcie nad jej skutočnú hodnotu - je zložená z pravdepodobnostného prvku ovplyvňovaného hlavne časom uplynutia platnosti a volatilitou. Peňažné opcie majú vnútornú aj vonkajšiu hodnotu. prvky, zatiaľ čo možnosti bez finančných prostriedkov majú iba vonkajšiu hodnotu.
Vnútorná hodnota
Prémia za opciu sa skladá z dvoch častí: vnútornej hodnoty a vonkajšej hodnoty (niekedy známej ako časová hodnota opcie).
Skutočná hodnota je to, koľko prémie sa skladá z cenového rozdielu medzi aktuálnou cenou akcie a realizačnou cenou. Predpokladajme napríklad, že vlastníte kúpnu opciu na akciu, ktorá sa v súčasnosti obchoduje za 49 USD za akciu. Realizačná cena opcie je 45 USD a prémia za opciu je 5 USD. Pretože cena akcií je v súčasnosti o 4 doláre vyššia ako cena štrajku, potom 4 doláre z prémie 5 dolárov pozostávajú z vnútornej hodnoty, čo znamená, že zvyšný dolár musí byť tvorený vonkajšou hodnotou.
Môžeme tiež zistiť, koľko potrebujeme, aby sa zásoby pohybovali s cieľom dosiahnuť zisk pripočítaním ceny poistného k realizačnej cene: $ 5 + $ 45 = $ 50. Náš bod zlomu je 50 dolárov, čo znamená, že ak chceme dosiahnuť zisk (bez provízií), musí sa pohybovať nad 50 dolárov.
O opciách s vnútornou hodnotou sa hovorí, že sú v peniazoch (ITM), a o opciách s iba vonkajšou hodnotou sa hovorí, že sú z peňazí (OTM).
Opcie s vyššou vonkajšou hodnotou sú menej citlivé na pohyb cien akcií, zatiaľ čo opcie s veľkou vnútornou hodnotou sú viac v synchronizácii s cenou akcií. Citlivosť opcie na pohyb podkladovej akcie sa nazýva delta. Delta 1, 0 hovorí investorom, že opcia bude pravdepodobne pohybovať dolárom za dolár s akciami, zatiaľ čo delta 0, 6 znamená, že opcia sa bude pohybovať približne 60 centov za každý dolár, ktorý sa akcie pohybujú.
Delta pre puty je reprezentovaná záporným číslom, čo ukazuje inverzný vzťah puta v porovnaní s pohybom zásob. Dávka s delta -0, 4 by mala zvýšiť hodnotu 40 centov, ak zásoby klesnú o $ 1.
Vonkajšia hodnota
Vonkajšia hodnota sa často označuje ako časová hodnota, ale je to len čiastočne správne. Skladá sa tiež z implikovanej volatility, ktorá kolíše s tým, ako sa mení dopyt po opciách. Ovplyvňujú aj úrokové sadzby a dividendy z akcií.
Časová hodnota je časť prémie nad skutočnou hodnotou, ktorú kupujúci opcie zaplatí za privilégium vlastniť zmluvu na určité obdobie. Časom sa hodnota času s pribúdajúcim dátumom vypršania platnosti opcie zmenšuje - čím viac sa vyprší dátum exspirácie, tým viac času za prémie kupujúci opcie zaplatí. Čím bližšie sa vyprší platnosť zmluvy, tým rýchlejšie sa časová hodnota topí.
Hodnota času sa meria gréckym písmenom theta. Kupujúci opcií musia mať obzvlášť efektívne načasovanie trhu, pretože theta je odhodlaná prémie. Bežnou možnosťou, ktorú investori robia, je umožniť ziskovej spoločnosti sedieť tak dlho, aby theta podstatne znížila zisky.
Napríklad obchodník si môže kúpiť opciu za 1 USD a zvýšiť ju na 5 USD. Z prémie 5 dolárov je iba 4 dolárová hodnota. Ak sa cena akcií už ďalej nepohybuje, prémia opcie sa po uplynutí platnosti pomaly zníži na 4 doláre. Pred zakúpením opcie by sa mala stanoviť jasná stratégia ukončenia.
Ak obchodníci očakávajú volatilitu, môže implikovaná volatilita, známa aj ako vega, nafúknuť prémiu za opciu. Vysoká volatilita zvyšuje pravdepodobnosť, že sa akcie pohybujú okolo realizačnej ceny, takže obchodníci s opciami budú požadovať vyššiu cenu za opcie, ktoré predávajú.
Preto sú dobre známe udalosti, ako sú zárobky, pre kupujúcich opcií často menej ziskové, ako sa pôvodne predpokladalo. Aj keď môže dôjsť k veľkému pohybu akcií, ceny opcií sú zvyčajne dosť vysoké pred takýmito udalosťami, ktoré vyrovnávajú potenciálne zisky.
Na druhú stranu, keď sú zásoby veľmi pokojné, ceny opcií majú tendenciu klesať, čo ich robí relatívne lacnými. Ak sa však volatilita znova nezvýši, táto možnosť zostane lacná a ponecháva malý priestor na zisk.
Spodný riadok
Možnosti môžu byť užitočné na zabezpečenie rizika alebo špekulácie, pretože vám dávajú právo, nie povinnosť, kúpiť / predať cenný papier za vopred stanovenú cenu. Poplatok za opciu je určený vnútornou a vonkajšou hodnotou. Vnútorná hodnota je peňažná opcia, zatiaľ čo vonkajšia hodnota má viac zložiek. Predtým, ako začnete obchodovať s opciami, zvážte premenné hry, pripravte si plán na vstup a plán ukončenia. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Pochopenie toho, ako dividendy ovplyvňujú ceny opcií“).
![Základy cien opcií Základy cien opcií](https://img.icotokenfund.com/img/android/333/basics-option-prices.jpg)