Čo je to základná ponuka
Základná kotácia je taká, ktorá je uvedená na termínovej zmluve, ktorá vyjadruje cenu ako rozdiel medzi cenou futures a buď ďalšou futures alebo spotovou cenou podkladovej komodity.
Pri samostatnom použití sa vychádza z rozpätia medzi dodacou cenou podrobne uvedenou v futures a spotovou cenou danej komodity.
BREAKING DOWN Basis Quote
Základná kotácia pre futures kontrakt používa rozdiel medzi cenou zmluvnej spotovej ceny komodity alebo sa dá porovnať s inou existujúcou futures kontraktom. Keďže základom je rozpätie medzi komoditou a zmluvou, môže sa vypočítať pomocou vzorca:
- Základ = futures kontraktná cena - okamžitá dodacia cena
Ako príklad možno uviesť, že okamžitá cena kukuričného buše je 3 USD v januári a cena februárovej zmluvy na dodanie futures na ten istý produkt je 3, 25 USD, potom základ je 0, 25 USD. (3, 25 USD - 3 USD = 0, 25 USD).
Základ sa môže tiež javiť ako záporná hodnota, pretože základná kukurica 3 USD a zmluva o dodávke vo februári 2, 75 USD majú základ - 0, 25 USD.
Poľnohospodár na kukuricu, ktorý sa chce zaistiť proti budúcemu pohybu spotovej ceny kukurice smerom nadol, sa môže rozhodnúť, že v januári ponúkne futures. Farmár, ktorý sa obával, že by cena kukurice klesla pod 3 doláre, by sa mohol pokúsiť za februárovú dodávku uzamknúť cenu 3, 25 USD za bušl. Základná cenová ponuka pre takúto zmluvu by bola vyjadrená ako 0, 25 dolára, pretože hotovostná cena by bola nižšia ako zmluvná cena.
Ak poľnohospodár predá svoju zmluvu, bude mať krátku pozíciu a bude vystavený základnému riziku. Toto riziko spočíva v tom, že vyrovnanie, zaistenie, sa bude pohybovať iným smerom, než je priamo opačný. Namiesto poklesu ceny kukurice by mohla stúpať alebo zostať rovnaká.
Obvykle sa spotové ceny a budúce ceny budú pohybovať spolu a volatilita bázy bude relatívne nízka. Ak v našom vyššie uvedenom príklade cena hotovosti vzrastie medzi januárom a februárom nad 3, 25 dolárov za bušľu, základ fínskej zmluvy poľnohospodára sa zúži a krátka pozícia poľnohospodára stratí hodnotu. V takomto prípade by základná cenová ponuka pre poľnohospodárske zmluvy vo výške 3, 25 USD odrážala užšie rozpätie medzi zmluvou a cenou v hotovosti. Toto rozpätie by bolo kompenzované okamžitou cenou, ktorú môže poľnohospodár získať vo februári za predaj mimo futures. Farmár by však bol nakoniec nútený dodať túto kukuricu za 3, 25 dolárov za bušl alebo uzavrieť krátku pozíciu zakúpením opačnej pozície na voľnom trhu.
Pohyby na základe sú ovplyvnené mnohými faktormi, vrátane nákladov na držbu, poveternostných udalostí a geografických variácií v prípade zmlúv ponúkaných na rôznych trhoch.