Čo je chyba porovnávania?
Benchmarková chyba je situácia, keď je vo finančnom modeli vybratá nesprávna referenčná hodnota, čo spôsobuje, že model vedie k nepresným výsledkom.
Tomuto typu chýb sa dá ľahko vyhnúť výberom najvhodnejšieho porovnávacieho kritéria pri konfigurácii modelu. Hoci je referenčná chyba niekedy zamieňaná s chybou sledovania, dva pojmy majú odlišné významy.
Kľúčové jedlá
- Benchmarková chyba je situácia, v ktorej je nesprávny benchmark vybraný vo finančnom modeli, čo spôsobuje, že model vedie k nepresným výsledkom. Investori aj manažéri sa snažia minimalizovať benchmarkovú chybu, aby sa ubezpečili, že majú presné pochopenie ich relatívnej investičnej výkonnosti. Vhodný benchmark je taký, ktorý zodpovedá regiónu, priemyslu, volatilite, trhovej kapitalizácii a likvidite cenných papierov v portfóliu spolu s ďalšími faktormi.
Pochopenie chyby benchmarku
Benchmark, tiež nazývaný index alebo proxy, je štandard, na základe ktorého je možné merať výkonnosť cenných papierov, investičných stratégií alebo investičných manažérov. Preto je dôležité zvoliť referenčnú hodnotu, ktorá má podobný profil návratnosti a rizika príslušnej bezpečnosti, stratégie alebo správcu. Inak by analýza mohla viesť k záverom, ktoré sú zavádzajúce a nespoľahlivé.
Dnes majú investori na výber tisíce kritérií. Patria sem nielen tradičné akciové a fixné výnosové kritériá, ale aj exotickejšie referenčné hodnoty vytvorené pre hedžové fondy, deriváty, nehnuteľnosti a ďalšie typy investícií.
Výber vhodného referenčného kritéria je dôležitý pre investorov aj investičných manažérov. Investori a manažéri pozorne sledujú svoje investičné portfóliá a referenčné hodnoty, aby zistili, či ich portfólio dosahuje výkonnosť v súlade s ich očakávaniami. Ak sa výkonnosť portfólia výrazne líši od zvoleného referenčného kritéria, môže to naznačovať, že došlo k posunu štýlu. Inými slovami, môže to naznačovať, že portfólio sa odklonilo od požadovanej tolerancie rizika a investičného štýlu.
Medzi príklady faktorov, ktoré sa zvažujú pri výbere vhodného benchmarku, patrí región, priemysel, volatilita, trhová kapitalizácia a likvidita daných cenných papierov.
Príklad chyby porovnania v reálnom svete
Alison buduje portfólio amerických technologických akcií pomocou modelu kapitálových aktív (CAPM). Pri zvažovaní toho, ktorý benchmark sa má použiť, odmieta používať japonský index Nikkei ako svoj benchmark, pretože zistí, že ide o nevhodné porovnanie amerických akcií, a preto by zaviedla chybu benchmarku.
Namiesto indexu Nikkei sa Alison rozhodla použiť index Nasdaq ako svoj referenčný údaj, ktorý predstavuje významné americké technologické spoločnosti podobné spoločnostiam, ktoré má v úmysle zahrnúť do svojho portfólia.
![Definícia chyby benchmarku Definícia chyby benchmarku](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/516/benchmark-error.jpg)