Investori, ktorí hľadajú spoločnosti s rýchlym rastom výnosov, sa hromadia do softvérových akcií, ako sú Microsoft Corp. (MSFT), Oracle Corp. (ORCL) a Workday Inc. (WDAY), ktoré tento rok výrazne vzrástli po širšom trhu. IPO Crowdstrike Inc. (CRWD) tiež zaznamenalo silné zisky. Niektorí analytici však tvrdia, že tieto zisky môžu vytvárať bublinu v softvérových zásobách, aj keď tržby v priemysle rastú priemerne o 25% ročne, podľa podrobného príbehu v Barronovom, ako je uvedené nižšie.
Bubble ako 2000
„Softvérové ocenenia sú stále najvyššie, “ uviedla softvérová analytička spoločnosti Macquarie Research Sarah Hindlianová a dodala: „Riziko bubliniek stúpa.“ Fred Hickey, redaktor časopisu High-Tech Strategist, súhlasí. "Je to bublina, rovnako ako 2000, " hovorí. „Tieto pomery cena / predaj sú zvyčajne to, čo by ste videli ako pomery cena / zisk.“
Mnoho softvérových spoločností je v súčasnosti ocenených viac ako 20-násobkom plánovaného predaja v roku 2019, v porovnaní s približne štyrmi až osemnásobkom plánovaného predaja pre veľké technologické spoločnosti ako Apple Inc. (AAPL), Microsoft, Amazon.com Inc. (AMZN) a Facebook Inc. (FB). Medzitým je index S&P 500 (SPY) v súčasnosti ocenený zhruba dvojnásobným predajom.
Hodnotenia tiež závratia na základe ceny a zisku. Líder v oblasti cloud computingu Salesforce.com (CRM) je sám o sebe v triede. V piatok sa spoločnosť obchodovala s približne 200-násobkom svojich plánovaných ziskov podľa GAAP za rok končiaci januárom 2020. Na non-GAAP základe je stále drahá pri 57-násobku plánovaného zisku na Barrona.
Veľa z týchto drahých softvérových zásob ešte musí vidieť zisky. Zoberme si napríklad poskytovateľa cloudového softvéru Workday, ktorý má trhovú kapitalizáciu takmer 50 miliárd dolárov, ale stále zaznamenáva straty. Ďalšie vysoko hodnotné softvérové spoločnosti vrátane spoločnosti ServiceNow Inc. (NOW), Okta Inc. (OKTA) a ďalšie nedosiahli ziskovosť podľa spoločnosti Barron.
Býčski softvéroví analytici sú ochotní prehliadnuť nedostatok štandardných výnosov podľa GAAP, pretože stavia na väčší posun v priemysle smerom k predplatným v cloude a mimo hardvérových a na premise dátových centier. Napríklad John DiFucci, softvérový analytik spoločnosti Jefferies, tvrdí, že vďaka silným opakujúcim sa príjmom sú tieto akcie atraktívne. „V oblasti softvéru sme rovnako pozitívni ako kedykoľvek predtým, “ dodáva a dodáva: „V niektorých prípadoch nás však oceňovanie pozastavuje.“
Pozerať sa dopredu
Vzhľadom na tieto vysoké hodnoty môžu investori pravdepodobne potrebovať volatilitu týchto akcií. Napríklad sektor iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) sa v tomto roku zhromaždil viac ako 30% a za posledné tri roky sa zdvojnásobil. Mnohé jednotlivé zásoby v ETF sú však náchylné na masívne výkyvy na základe oznámení, ako je napríklad malá strata štvrťročných výnosov. „Softvér je pre investorov skutočne riskantný, “ hovorí Hickey z bulletinu High-Tech Strategist, ktorý dodáva: „Riziká sa neodrážajú v akciách.“
![Dajte si pozor na blížiacu sa bublinu v softvérových zásobách Dajte si pozor na blížiacu sa bublinu v softvérových zásobách](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/117/beware-looming-bubble-software-stocks.jpg)