Walmart (NYSEARCA: WMT) sa snaží držať krok. V polovici októbra 2018 maloobchodný gigant oznámil, že za nezverejnenú sumu získal Bare Necessities, internetového predajcu bielizne.
Je to jedno z mnohých online stránok, ktoré spolkol maloobchodný gigant s veľkými boxami s cieľom rozšíriť svoju online stopu. Už kúpil Jet.com, lacného predajcu, pre ktorého je ťažké odlíšiť sa od Amazonu. A potom je tu MooseJaw, ktorý predáva outdoorové vybavenie; ModCloth, predajca módneho oblečenia pre mladé ženy; Shoebuy, to je presne to, čo znie; Bonobos, maloobchod s odevmi a Hayneedle, obchod s nábytkom. Všetky sú vo vlastníctve spoločnosti Walmart.
Walmart nikdy nebude kupovať Amazon (NASDAQ: AMZN). Koniec koncov, Amazon v júni 2015 prekonal Walmart ako najväčší maloobchodný reťazec na svete. Zostavuje to však celkom podstatnú, ak ide o patchwork, online prítomnosť, jedno spustenie naraz.
To, spolu s podstatným prepracovaním jeho internetovej stránky, do značnej miery rieši stratégiu spoločnosti Walmart pri riešení jednej z veľkých výziev, ktorým čelí maloobchodný gigant: revolúcia v maloobchode online. V 3. štvrťroku 2018 vzrástol online predaj spoločnosti v USA za tento štvrťrok o 40% v porovnaní s predchádzajúcim rokom.
Aké ďalšie veľké problémy však stoja pred Walmartom?
Je to Walmart
Jednou z veľkých výziev Walmartu je to, že je to Walmart. Od roku 2017 mala spoločnosť na celom svete 11 675 obchodov s veľkými boxami, v dobe, keď sa obchody s veľkými boxami dlho a pomaly znižovali. Podľa jeho počtu má na celom svete 2, 2 milióna zamestnancov. Skladuje 60 miliónov výrobkov.
Smrť maloobchodného predaja v reálnom svete môže byť opäť mierne prehnaná. Správa Walmartu z 2. štvrťroka 2018 obsahovala dôkazy o tom, že ľudia sa stále objavujú vo svojich obchodoch v reálnom svete. Najsilnejší rast vykázala za viac ako desať rokov v obchodoch otvorených najmenej jeden rok.
Niektoré z nich sa musia pripísať pribúdajúcemu hospodárstvu s najnižšou mierou nezamestnanosti za desaťročia.
Trhové riziká
Trhové riziká sú naj všeobecnejšou kategóriou rizík, ktorej čelia všetky bezpečnostné otázky, ale spôsob, akým ovplyvňujú každú spoločnosť, sa líši. Napríklad manipulácia s úrokovými sadzbami zo strany Federálneho rezervného systému má rôzne účinky na banku, ako je JPMorgan Chase, a na potravinový reťazec, ako je napríklad Chipotle, zatiaľ čo federálne nariadenia o potravinách nepochybne ovplyvňujú tento systém viac ako ten predchádzajúci.
Mnoho najdôležitejších trhových rizík spoločnosti Wal-Mart sa sústreďuje na svoju globálnu prítomnosť. Jednou z výziev akéhokoľvek obchodného reťazca s pobočkami v mnohých krajinách sú náklady na dodržiavanie predpisov v každej z týchto krajín. Wal-Mart musí presadzovať rozdiely v štandardoch na pracovisku v Číne ako v Spojených štátoch a musí akceptovať vyššiu mieru regulačnej neistoty.
V roku 2014 sa objavili dva významné príklady regulačných rizík v Číne a 2015 v Spojených štátoch. Čínska vláda uložila spoločnosti Wal-Mart pokutu vo výške 10 miliónov dolárov za porušenia bezpečnosti potravín, na ktorú spoločnosť reagovala prepracovaním inšpekcií, doplnením programov odbornej prípravy a stiahnutím určitých výrobkov z trhu. Všetky tieto akcie zvyšujú náklady na poskytovanie služieb spoločnosti Wal-Mart a akcionári nesú niektoré z týchto nákladov prostredníctvom nižších cien akcií alebo menšieho príjmu z dividend.
V roku 2015 spôsobil politický a ekonomický tlak v Spojených štátoch Wal-Mart zvýšenie minimálnej mzdy pre zamestnancov. Spoločnosť odhaduje, že 500 000 jednotlivcov dostalo nárast od 1 do 1, 75 dolárov za hodinu a v prvom roku by to stálo 1 miliardu dolárov.
Medzi ďalšie dôležité trhové riziká patrí riziko obchodného cyklu, úrokové riziko, kurzové riziko a intenzívna konkurencia spoločností ako Target a Amazon. Pre investora je veľmi ťažké oceniť toto riziko pri rozhodovaní o akcii, stále sú však rozhodujúce premenné pri určovaní, či stojí za to kúpiť si akcie Wal-Mart.
Mzdový tlak
Začiatkom roku 2018 spoločnosť Walmart oznámila, že začne vyplácať svojim zamestnancom najmenej 11 dolárov, z 9 dolárov, a rozšíriť niektoré zamestnanecké výhody, ako spôsob zdieľania bohatstva, ktoré získalo z federálneho zníženia daní z príjmu právnických osôb. Zamestnancom dokonca rozdávala bonusy až do výšky 1 000 dolárov.
Ak by to boli zamestnanci potešení, nemusí to trvať dlho. Už niekoľko rokov existuje rozsiahly tlak na zvyšovanie minimálnej mzdy na 12 dolárov alebo 15 dolárov za hodinu a veľký tlak pochádza od miestnych štátov a miest, kde sú životné náklady relatívne vysoké. Wal-Mart, ktorý už trpí nižšími príjmami na akciu (EPS) ako mnohí konkurenti, by pravdepodobne bol nútený urobiť veľké úpravy práce, aby prežil takéto zvýšenie.
Hlavné výhody supermarketov Wal-Mart spočívajú v nízkych cenách a priaznivých distribučných vzťahoch. Spoločnosť Wal-Mart historicky udržiavala nízke ceny vďaka relatívne nízkym vstupným nákladom a vynikajúcej logistickej správe režijných nákladov. Inými slovami, spoločnosť nakupuje a ponúka viac produktov za nižšie náklady ako všetci ostatní.
Náklady na prácu sú významnou súčasťou tejto rovnice, ale môžu sa meniť.
Ziskové rozpätie spoločnosti Wal-Mart je zvyčajne nižšie ako 3%. Zvýšenie mzdových nákladov môžu znášať iba tri strany: zamestnanci prostredníctvom znížených výhod alebo prepúšťania, zákazníci prostredníctvom zvýšených cien alebo akcionári prostredníctvom nižších cien akcií a menších dividend.
Vzhľadom na konkurenčné obmedzenia sa zdá byť najpravdepodobnejšie, že zamestnanci a akcionári, nie zákazníci, budú znášať bremeno zvyšovania minimálnej mzdy.
súdy
Wal-Mart je vždy v spore o niečo a zvyčajne o niečom. Je to jeden z vedľajších účinkov bytia na každom trhu a predaja takmer všetkých druhov výrobkov.
V októbri 2018 Walmart údajne dosiahol predbežnú dohodu o zaplatení 65 miliónov dolárov na urovnanie súdneho procesu s hromadnými žalobami od asi 100 000 kalifornských pokladníkov, ktorí ho obvinili z neposkytnutia sedenia počas svojich zmien, čo je v rozpore so štátnym právom.
V roku 2011 bol Wal-Mart žalovaný na súdoch v Chicagu za prepustenie zamestnanca, ktorý uviedol kontroverzné poznámky o homosexuáloch. Neskôr v roku 2011 sa Wal-Mart dohodol na urovnaní žaloby v triede týkajúcej sa dohody uzavretej s Netflixom v roku 2005. Občan New Jersey žaloval v roku 2012 za 1 milión dolárov za údajné rasistické komentáre, ktoré predložil obchod Wal-Mart. Spoločnosť Wal-Mart bola žalovaná dôchodkovými fondmi mesta New York. Neskôr v tom roku bola spoločnosť v Mexiku žalovaná za obvinenia z úplatkárstva a prania špinavých peňazí. V roku 2013 sa spoločnosť Wal-Mart dohodla na zaplatení škody vo výške 81, 6 milióna dolárov za nesprávnu likvidáciu hnojív. Spotrebitelia v Pensylvánii podali žalobu na príliš veľa daní, ktoré boli účtované zákazníkom pomocou kupónov.
Niekedy je Wal-Mart zapojený do súdnych sporov iba ako náhodný herec, napríklad v Burbanku v roku 2012, keď aktivisti proti novému obchodu Wal-Mart zažalovali mestskú radu nad plánmi prelomiť nový obchod.
Spoločnosť doteraz dokázala prežiť, niet pochýb o tom, že akcionári a zákazníci nakoniec znášajú nákladné súdne spory. Toto dáva konkurentom výhodu a vyvoláva obavy z dlhodobej životaschopnosti dividend alebo vyhliadok na výnos akcie.
Spodný riadok
Historicky bol Wal-Mart konzervatívnou investíciou. Príjmy sa javia ako stabilné a spoločnosť vypláca dividendy po celé desaťročia. Žiadna populácia však neprichádza bez rizika a Wal-Mart v blízkej budúcnosti čelí niektorým kritickým rizikám. Investori by to mali zvážiť pred vlastníctvom alebo nákupom akcií najväčšieho súkromného zamestnávateľa na svete.
![Veľké riziká investovania do mzdy Veľké riziká investovania do mzdy](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/779/big-risks-investing-wal-mart.jpg)