Hlavné pohyby
Keďže 96% komponentov S&P 500 vykázalo svoje štvrťročné čísla, zárobková sezóna Q4 2018 je takmer u konca. Bola to prekvapivo dobrá zárobková sezóna. Mnoho analytikov sa pýtalo, či ich čísla budú držať, ale majú.
Spomedzi spoločností S&P 500, ktoré uviedli, 69% prekonalo očakávania na zisk a 61% prekonalo očakávania týkajúce sa výnosov (podľa FactSet). Aj keď to nie sú najlepšie čísla, aké sme kedy videli - čísla zárobkov sú mierne pod päťročným priemerom, zatiaľ čo čísla výnosov sú mierne nad päťročnými priemermi - netýkajú sa ani jedného.
V skutočnosti, ak sa zmiešané tempo rastu zisku za štvrťrok zachová až do oficiálneho oznámenia zostávajúcich 4% spoločností S&P 500, bude to piaty priamy štvrťrok dvojciferných výnosov pre index. Nie príliš ošuntělý.
Ak rozdelíte výkonnosť podľa odvetví, iba jeden sektor nedokázal dosiahnuť, aby viac ako polovica jeho spoločností dosahovala zisk nad odhady: sektor nehnuteľností. Sektor informačných technológií sa postavil na čelo, keď 85% spoločností prekonalo odhady, zatiaľ čo priemyselné odvetvia, sektor voľného uváženia spotrebiteľov a zdravotníctvo nezaostali pozadu, pričom 80%, 79% a 77% spoločností uviedlo príjmy, ktoré boli vyššie ako odhady.,
S&P 500
S&P 500 sa odrazil od troch po sebe idúcich dní nadol, aby dnes uzavrel týždeň pozitívnou poznámkou. Po uzavretí na 2 803, 69 dosiahol index najvyššie maximum od 8. novembra 2018. S&P 500 mala vyššiu vnútrodennú najvyššiu hodnotu 25. februára, index sa však v ten deň uzavrel pod 2 800.
Odpor na 2 816, 94 je stále pevne zavedený, ale s potenciálom dobrých správ, ktoré vyplynú z obchodných rokovaní medzi Spojenými štátmi a Čínou, môžeme v marci vidieť prepuknutie S&P 500.
:
Ako sa stať vlastným analytikom zásob
Deň v živote analytika vlastného kapitálu
Analytici na strane nákupu a na strane predaja
Ukazovatele rizika - GDPNow
Začiatkom tohto týždňa sme sa prvýkrát zaoberali hrubým domácim produktom (HDP) za Q4 2018 a čísla boli oveľa lepšie, ako sa očakávalo - pri raste o 2, 6% namiesto konsenzuálneho odhadu 2, 2%. Náš prvý pohľad na odhad Federálnej rezervnej banky v Atlante za HDP za Q1 2019 bohužiaľ nie je až taký ružový.
Atlanta Fed udržuje indikátor, ktorý nazýva GDPNow, ktorý sleduje odhady skupiny o tom, aká bude miera rastu HDP v súčasnom štvrťroku. Analytici Atlanta Fed aktualizujú svoje odhady vždy, keď sú zverejnené nové ekonomické údaje - napríklad výdavky na osobnú spotrebu (PCE), index spotrebiteľských cien (CPI) alebo čísla obchodnej bilancie.
Tento ukazovateľ nie je ani zďaleka dokonalý. Predbežné odhady vám nikdy nepovedajú, čo bude konečný HDP za tento štvrťrok. Dokonca aj oneskorené odhady, ktoré sa dostanú tesne pred oznámením preddavku HDP na štvrťrok, môžu byť príliš vysoké alebo príliš nízke.
Aj keď to nemusí byť užitočné na presnú predpoveď toho, čo bude číslo HDP, GDPNow je užitočný pri zisťovaní trhových očakávaní. Na Wall Street sú očakávania všetko. Ak budú očakávania býčie, akciový trh sa posunie vyššie. Ak sú očakávania medvedie, akciový trh sa bude znižovať.
Pri pohľade na graf GDPNow vidíte, že prvá tlačka očakávaní Atlanty Fedu za Q1 2019 rast HDP je žalostne nízka a dosahuje iba 0, 3%. To je výrazne pod odhadom konsenzu Blue Chip 1, 9%. Aj keď toto číslo by sa nakoniec mohlo revidovať vyššie, ak by vyšli pozitívnejšie ekonomické údaje, stanovuje počiatočné medvedie očakávania na Wall Street ubohého rastu v súčasnom štvrťroku.
:
Aké sú najlepšie merania hospodárskeho rastu?
Ako Federálny rezervný systém vymieňa menovú politiku
Štátna pokladnica a federálny rezervný systém
Zrátané a podčiarknuté: Viac ako jeden spôsob, ako zvýšiť zárobky
Dnes som diskutoval o dvoch zjavne protichodných ukazovateľoch. Na jednej strane som počas Q4 2018 zdôraznil silný rast ziskov medzi komponentmi S&P 500. Na druhej strane som poukázal na obavy zo slabého hospodárskeho rastu v Q1 2019.
Aj keď sa tieto dve položky môžu zdať v rozpore, nemusia byť nevyhnutne. Aj keď americká ekonomika v tomto štvrťroku nerastie hviezdnym tempom, podniková Amerika bude v prvom štvrťroku stále schopná dosiahnuť silný rast ziskov, ak bude môcť naďalej rozširovať marže. Aj keď výnosy najvyššej úrovne nerastú tak rýchlo, ako si ich obchodníci môžu želať, neznamená to, že príjmy z dolnej línie sa nemôžu zvýšiť. Všetko záleží na tom, čo sa stane vo výkaze ziskov a strát medzi horným a dolným riadkom.
Pozrime sa, či manažérske tímy môžu pokračovať v zvyšovaní efektívnosti a produktivity, aby zvýšili zisky v tomto štvrťroku, aj keď sa rast výnosov spomalí.
![Pochmúrna prognóza gdp sa stretne s pozitívnym ziskom Pochmúrna prognóza gdp sa stretne s pozitívnym ziskom](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/666/bleak-gdp-forecast-clashes-with-positive-earnings.jpg)