Ak verejná spoločnosť prostredníctvom sekundárnej ponuky zvýši počet vydaných alebo nesplatených akcií, vo všeobecnosti má negatívny vplyv na cenu akcií a sentiment pôvodných investorov.
Zverejníme
Po prvé, spoločnosť zverejňuje počiatočnú verejnú ponuku akcií (IPO). Napríklad spoločnosť XYZ Inc. má úspešnú IPO a vydaním 100 000 akcií získa 1 milión dolárov. Tieto kupuje niekoľko desiatok investorov, ktorí sú v súčasnosti vlastníkmi alebo akcionármi spoločnosti. V prvom úplnom roku prevádzky spoločnosť XYZ dosiahla čistý príjem 100 000 dolárov.
Jeden zo spôsobov, ako investičná komunita meria ziskovosť spoločnosti, je založený na zisku na akciu (EPS), ktorý umožňuje zmysluplnejšie porovnanie podnikových údajov. Takže v prvom roku verejného vlastníctva mala spoločnosť XYZ EPS 1 $ (100 000 dolárov čistého príjmu / 100 000 akcií v obehu). Inými slovami, každá akcia na akciách XYZ v držbe akcionára mala hodnotu 1 $ zisku.
Sekundárna ponuka a riedenie
Následne sa hľadajú veci XYZ, čo vedie vedenie k tomu, aby prostredníctvom sekundárnej ponuky získal väčší kapitál, aby sa zabezpečil potrebný kapitál pre operácie. Táto sekundárna ponuka je úspešná. V tomto prípade spoločnosť vydáva iba 50 000 akcií, čo vytvára ďalší kapitál vo výške 50 000 dolárov. Spoločnosť potom bude mať ďalší dobrý rok s čistým výnosom 125 000 dolárov.
To je dobrá správa, aspoň pre spoločnosť. Avšak pri pohľade z pohľadu pôvodných investorov - tých, ktorí sa stali akcionármi prostredníctvom IPO - sa zvyšovaním akcionárskej základne ich úroveň vlastníctva znížila. Tento dôsledok sa označuje ako zníženie percentuálneho podielu ich vlastníctva.
V druhom roku mala spoločnosť XYZ nesplatených 150 000 akcií: 100 000 z IPO a 50 000 z vedľajšej ponuky. Tieto akcie majú nárok na zisk 125 000 USD (čistý zisk) alebo zisk na akciu 0, 83 USD (125 000 USD čistého príjmu / 150 000 akcií v obehu), čo je nepriaznivé porovnanie s EPS vo výške 1 USD z predchádzajúceho roka. Inými slovami, hodnota EPS pôvodného akcionára sa zníži o 17%.
Ako ovplyvňuje sentiment investorov
Aj keď je absolútny nárast čistého príjmu spoločnosti vítanou udalosťou, investori sa zameriavajú na to, čo produkuje každá časť ich investície. Zvýšenie kapitálovej základne spoločnosti oslabuje zisky spoločnosti, pretože tieto zisky sú rozdelené medzi väčší počet akcionárov.
Bez presvedčivých dôvodov na udržiavanie a / alebo posilňovanie EPS bude sentiment investora pre akciu, ktorá je predmetom potenciálneho zrieďovacieho účinku, negatívny. A vyhliadky na rozriedenie akcií vo všeobecnosti poškodia cenu akcií spoločnosti. Existujú však spôsoby, ako by sa pôvodní investori mohli chrániť pred oslabením, napríklad zmluvnými ustanoveniami, ktoré obmedzujú právomoc spoločnosti znižovať podiel investora po neskorších kolách financovania.
Spodný riadok
Aj keď sú IPO veľmi vzrušujúce, nemusia byť pre investora vždy najlepším spôsobom, ako zvýšiť svoje bohatstvo na akciovom trhu. Pri skúmaní investičných príležitostí vždy venujte pozornosť potenciálu kapitalizácie a zrieďovania a dávajte pozor na podnikové EPS.