Čo je povinná konvertibilná dlhopis (CCD)?
Povinná konvertibilná dlhopis (CCD) je typ dlhopisu, pri ktorom sa musí celá hodnota dlhopisu previesť na vlastný kapitál v stanovenom čase. CCD je možné klasifikovať ako hybridné zabezpečenie, čo znamená, že sa nepovažuje za čistý debet ani za čistý kapitál.
Pochopenie povinného konvertibilného dlhopisu (CCD)
Dlhopis je strednodobý až dlhodobý dlhový cenný papier vydávaný spoločnosťami na požičiavanie peňazí od investorov s pevnou úrokovou sadzbou, hoci ich fyzický majetok alebo kolaterál nezabezpečuje. Tieto nástroje sú podporované iba úplnou vierou a kreditom emitujúcej spoločnosti. V skutočnosti je nezabezpečený podnikový dlhopis dlhopisom. Držitelia dlhopisov dostávajú periodicky platby úrokov a splácajú sa ich hlavnou investíciou pri splatnosti.
Dlhopis má dve formy - nekonvertibilné a konvertibilné. Nekonvertibilné dlhopisy sú tie, ktoré nie je možné previesť na majetkové podiely emitujúcej spoločnosti. Keďže u týchto druhov dlhopisov neexistuje žiadna konvertibilná funkcia, je s nimi spojená úroková sadzba vyššia ako konvertibilné dlhopisy. Na druhej strane konvertibilné dlhopisy môžu byť konvertované do vlastného imania spoločnosti po vopred stanovenom časovom období. Keďže existuje premena týchto cenných papierov s pevným výnosom na majetkový podiel v spoločnosti, investori sú ochotní akceptovať nižšiu úrokovú sadzbu na nákup konvertibilných dlhopisov.
Jednou z foriem konvertibilných dlhopisov sú povinné konvertibilné dlhopisy (CCD). Hlavný rozdiel medzi povinnými konvertibilnými dlhopismi a inými konvertibilnými cennými papiermi je v tom, že majitelia CCD musia konvertovať svoje dlhopisy na vlastné imanie, zatiaľ čo v iných druhoch konvertibilných cenných papierov majú vlastníci dlhopisov možnosť previesť. Držitelia dlhopisov nemajú hlasovacie právo na valných zhromaždeniach akcionárov spoločnosti, ale po prevode povinného konvertibilného dlhopisu na majetkové podiely sa majitelia dlhopisov automaticky stávajú akcionármi spoločnosti a nadobúdajú všetky práva akcionárov.
Povinná konverzia dlhopisov na vlastný kapitál je v skutočnosti metóda, ktorú spoločnosť používa na splatenie svojho dlhu vyplatením svojich držiteľov dlhopisov v naturáliách, to znamená vlastného imania. Naturálna platba pozostáva zo splácania istiny a platby úrokov. Existujú dva typy konverzných cien. Prvá cena za konverziu by obmedzila cenu na ekvivalent nominálnej hodnoty cenného papiera späť v akciách. Druhé by vymedzilo, kde investor zarobí viac ako par. O konverznom pomere povinného konvertibilného dlhopisu rozhoduje emitent pri vydaní dlhopisu. Konverzný pomer je počet akcií, na ktoré sa každý dlhopis prevádza, a môže byť vyjadrený na základe dlhopisu alebo na základe percenta (na 100).
Niektoré CCD, ktoré sa zvyčajne považujú za vlastné zdroje, sú štruktúrované takým spôsobom, ktorý ich robí skôr dlhmi. Investor má často opciu s právom predaja, ktorá od emitujúcich spoločností vyžaduje, aby odkúpili akcie za pevnú cenu. Na rozdiel od čistých dlhopisov, ako sú podnikové dlhopisy, povinné konvertibilné dlhopisy nepredstavujú pre spoločnosť, ktorá ich emituje, úverové riziko neskôr, pretože nakoniec konvertujú na vlastný kapitál. Okrem toho CCD tiež zmierňujú časť tlaku na pokles, ktorý by čistá emisia akcií vyvolala na podkladové akcie, pretože nie sú okamžite konvertované na akcie.
![Povinné konvertibilné dlhopisy (ccd) Povinné konvertibilné dlhopisy (ccd)](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/275/compulsory-convertible-debenture.jpg)