Čo je zmluvný trh?
Zmluvný trh alebo určený zmluvný trh je registrovaná burza, na ktorej sa obchoduje s komoditami a opciami. Niekedy sa nazýva „určená výmena“.
Kľúčové jedlá
- Zmluvný trh alebo určený zmluvný trh je registrovaná burza, na ktorej sa obchoduje so zmluvami o komoditách a opciách a jej hlavnou funkciou je zabezpečenie spravodlivého a riadneho obchodovania, finančných kontrol a účinného šírenia informácií o obchodných cenách. regulačný orgán, ako je Commodity Futures Trading Commission (CFTC), v súlade s oddielom 5 zákona o komoditnej burze (CEA). V záujme udržania likvidity majú kontrakty obchodované na zmluvnom trhu štandardizované veľkosti, dátumy skončenia platnosti a opcie, realizačné ceny, ktoré sú v rozpore s mimoburzovými kontraktmi (OTC).
Pochopenie zmluvného trhu
Zmluvný trh alebo určený zmluvný trh (DCM) je každá obchodná rada (burza) určená na obchodovanie s konkrétnymi opciami alebo futures. Podľa článku 5 zákona o komoditnej burze (CEA) sa musí zaregistrovať na dohliadajúcom regulačnom orgáne, najmä na Komisii pre obchodovanie s komoditami v budúcnosti (CFTC). Väčšina veľkých termínových trhov poskytuje aj funkcie zúčtovania a vyrovnania.
Zmluvný trh, inak známy ako burza, poskytuje prostredie, či už ide o fyzické trhové minimum alebo virtuálne elektronické platformy, kde sa kupujú a predávajú futures a opčné zmluvy. Je to trh, na ktorom sa obchoduje s cennými papiermi, komoditami, derivátmi a inými finančnými nástrojmi. Hlavnou funkciou výmeny je zabezpečiť spravodlivé a správne obchodovanie, finančné kontroly a efektívne šírenie informácií o obchodných cenách.
Na udržanie likvidity majú kontrakty obchodované na zmluvnom trhu štandardizované veľkosti, dátumy skončenia platnosti a, v prípade opcií, realizačné ceny. Táto štandardizácia je v rozpore s mimoburzovými kontraktmi (OTC), v ktorých kupujúci a predávajúci súhlasia s podmienkami.
História zmluvných trhov v USA
Najväčšia burza termínovaných obchodov v USA, Chicago Mercantile Exchange (CME), bola vytvorená na konci osemdesiatych rokov minulého storočia, keď boli ponúkané iba futures na poľnohospodárske výrobky. Vývoj úrokových sadzieb alebo dlhopisových futures a menových futures na hlavných devízových trhoch nastal v sedemdesiatych rokoch. Dnešné futures na burzy sú výrazne väčšie a hedging finančných nástrojov prostredníctvom futures. Tieto zmluvy na zaistenie futures tvoria väčšinu činnosti na trhu s futures. Budúce burzy zohrávajú dôležitú úlohu pri fungovaní globálneho finančného systému.
Na finančných burzách došlo k mnohým fúziám, z ktorých najvýznamnejšia bola medzi obchodnou burzou v Chicagu a obchodnou radou v Chicagu (CBOT) v roku 2007. Po rebrandingu ako skupina CME potom získala spoločnosť NYMEX Holdings Inc., materskú spoločnosť obchodného zástupcu v New Yorku. Burza cenných papierov (NYMEX) a Commodity Exchange Inc. (COMEX) v roku 2008. V roku 2012 opäť rástla a pridala Kansas City Board of Trade, ktorý je dominantným hráčom v tvrdej červenej pšenici zimnej.
Ďalším významným hráčom v USA je medzikontinentálna burza (ICE). ICE, ktorá sa narodila v roku 2000 ako elektronická burza, získala v roku 2001 Medzinárodnú ropnú burzu (ICE). V roku 2007 získala New York Board of Trade (NYBOT) a Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Akvizíciou NYSE Euronext v roku 2013 sa nakoniec rozšírila na akcie.
V dôsledku zákona o reforme Dodd-Frank Wall Street a zákona o ochrane spotrebiteľa (Dodd-Frank), právnych predpisov prijatých v roku 2010, sú DCM jednou z dvoch typov búrz, na ktorých sa môžu obchodovať povinné zúčtované swapy. Druhý typ výmeny sa nazýva swap exekučné zariadenie (SEF). Legislatíva sa pokúsila presunúť to, čo boli zmluvy medzi dvoma stranami, na dva typy burz, aby boli dostupné mnohým protistranám.