Čo je to kupónový ekvivalent (CEY)
Výnos ekvivalentu kupónu - CEY sa používa na výpočet anualizovaného výnosu z pokladničných poukážok, ako aj pre krátkodobé podnikové dlhopisy.
Je to uvedená miera návratnosti dlhopisov bez toho, aby sa zohľadnilo akékoľvek zloženie.
Výťažok ekvivalentný kupónu je tiež niekedy známy ako výnos ekvivalentný dlhopisu.
BREAKING DOWN Ekvivalent výnosu kupónu (CEY)
Výnos ekvivalentný kupónu - CEY je jednoduchá úroková miera, ktorá zohľadňuje diskontovanú nákupnú cenu dlhopisu. Investorom to umožňuje porovnať návratnosť, napríklad 60-dňovú pokladničnú poukážku, s jednoročným dlhopisom s platbou kupónom alebo iným podobným cenným papierom, ktorý vypláca ročný výnos. Investori môžu použiť výnos ekvivalentný kupónu na výpočet, ktorá investícia vedie k lepšej anualizovanej výkonnosti.
Vzorec na výpočet CEY je:
(Nominálna hodnota dlhopisu - jeho aktuálna cena) vydelená jeho aktuálnou cenou) x (365 / deň do splatnosti ŠPP)
Povedzme napríklad, že dlhopis má nominálnu hodnotu 10 000 dolárov a jeho aktuálna cena je 9 970 dolárov. Má 60 dní do splatnosti. Podľa výpočtu je jeho ekvivalentný kupónový výnos 1, 83%.
Výnos ekvivalentný kupónu pomáha investorom vypočítať, aký by bol výnos z krátkodobej pokladničnej poukážky, keby boli schopní získať rovnakú úrokovú sadzbu po celý rok.
Je pozoruhodné, že niektorí investori tiež počítajú kupónový ekvivalentný výnos pre obchodné papiere a iné krátkodobé podnikové dlhopisy. Vyžaduje si to trochu odlišný výpočet:
(Očakávaný úrok za dané obdobie / cena dlhopisu) x (365 / dni do splatnosti dlhopisu)
V tomto príklade povedzme, že dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov sa predáva za 990 USD. Ročný úrok je 2%. Väzba dozrie za 60 dní. Ak sa počas obdobia splatnosti očakáva jeden úrok, táto platba bude 10 USD.
(10 $ / 990) x (365/60)
V tomto prípade je výnos kupónu ekvivalentný kupónu 6, 14%.
Ekvivalent výnosu kupónu verzus efektívny ročný výnos
Ekvivalent kupónu by sa nemal zamieňať s účinným ročným výnosom, ktorý zohľadňuje zloženie. Výťažok ekvivalentný kupónu je nominálny výnos, takže sa pri ňom nepoužíva žiadne zloženie. Preto poskytuje konzervatívnejší odhad výnosu v porovnaní s účinným ročným výnosom. Posledne menované sa zvyčajne používa na krátkodobé investičné výnosy, keďže zloženie má sklon vylepšiť výnos.