Obsah
- Forex - globálny gigant
- Čo sú menové futures?
- Druhy zmlúv
- Menové futures
- Populárne zmluvy
- Špecifikácie zmluvy
- osídlenie
- prehliadnutie
- Požiadavky na účet
- Menové futures verzus Forex
- Spodný riadok
Forex - globálny gigant
Globálny devízový trh je podľa údajov Bank for International Settlements (BIS) najväčším trhom na svete. Obchoduje sa denne s viac ako 4 biliónmi dolárov. Forexový trh však nie je jediným spôsobom, ako sa môžu investori a obchodníci zúčastňovať na devízach. Aj keď trh s menovými termínovými obchodmi nie je taký veľký ako devízový trh, má slušný denný priemer bližšie k 100 miliardám dolárov.
Menové futures - futures, kde podkladovou komoditou je výmenný kurz meny - poskytujú prístup na devízový trh v prostredí, ktoré je podobné iným futures. Obrázok 1 (nižšie) zobrazuje cenový graf jednej z mnohých menových futures.
Výukový program: Sprievodca Forexom
Obrázok 1 Príklad grafu budúcich cien mien; v takom prípade futures na eurá / americký dolár.
Zdroj: Vytvorené pomocou TradeStation
Čo sú menové futures?
Menové futures, tiež nazývané forexové futures alebo devízové futures, sú futures na obchodovanie na burze s cieľom kúpiť alebo predať určitú sumu konkrétnej meny za stanovenú cenu a dátum v budúcnosti. Menové futures boli zavedené na chicago merkantílnej burze (teraz CME Group) v roku 1972, čoskoro potom, čo bol systém pevných výmenných kurzov a zlatý štandard vyradený. Podobne ako iné futures produkty sa s nimi obchoduje v podmienkach zmluvných mesiacov so štandardnými dátumami splatnosti, ktoré zvyčajne klesajú na tretiu stredu v marci, júni, septembri a decembri.
Druhy zmlúv
K dispozícii je široká škála menových futures. Okrem populárnych kontraktov, ako sú EUR / USD (futures na menové futures v eurách / amerických dolároch), existujú aj kontrakty E-Micro Forex Futures, ktoré obchodujú na 1/10 veľkosti bežných futures na menové kontrakty, ako aj meny rozvíjajúcich sa trhov. páry ako PLN / USD (poľský zlotý / futures na americký dolár) a RUB / USD (futures na ruský rubeľ / americký dolár).
Rôzne zmluvy obchodujú s rôznymi stupňami likvidity; Napríklad denný objem pre kontrakt EUR / USD môže byť 400 000 kontraktov oproti 33 kontraktom pre rozvíjajúci sa trh, ako je BRL / USD (brazílsky reálny / americký dolár).
Menové futures
Na rozdiel od forexu, kde sa so zmluvami obchoduje prostredníctvom menových brokerov, s menovými futures sa obchoduje na burzách, ktoré poskytujú reguláciu z hľadiska centralizovaného stanovovania cien a zúčtovania. Trhová cena pre menovú futures bude relatívne rovnaká bez ohľadu na to, ktorý maklér sa používa. Skupina CME ponúka 49 termínových kontraktov s menou s dennou likviditou vyše 100 miliárd dolárov, čo z nej robí najväčší termínovaný trh s regulovanou menou na svete. Na celom svete sú zastúpené menšie burzy vrátane NYSE Euronext, Tokijskej finančnej výmeny (TFX) a brazílskej obchodnej a budúcej burzy (BM&F).
Populárne zmluvy
Obchodníci a investori sú priťahovaní na trhy s vysokou likviditou, pretože tieto trhy poskytujú lepšiu príležitosť profitovať. Rozvíjajúce sa trhy majú zvyčajne veľmi nízky objem a likviditu a skôr, ako sa stanú konkurencieschopnými s ostatnými zavedenými zmluvami, budú musieť získať trakciu. Zmluvy G10, E-mini a E-Micro sú najobchodovanejšie a majú najväčšiu likviditu. Obrázok 2 (nižšie) zobrazuje niektoré z najpopulárnejších menových futures a ich špecifikácie.
Obrázok 2 Špecifikácie termínovaných futures kontraktov meny
Špecifikácie zmluvy
Futures kontrakty, vrátane menových futures, musia uvádzať špecifikácie vrátane veľkosti kontraktu, minimálneho prírastku ceny a zodpovedajúcej hodnoty tick. Tieto špecifikácie pomáhajú obchodníkom určiť veľkosť pozícií a požiadavky na účet, ako aj potenciálny zisk alebo stratu pre rôzne pohyby cien v zmluve, ako je uvedené na obrázku 2.
Napríklad zmluva euro / americký dolár vykazuje minimálny prírastok ceny 0, 0001 a zodpovedajúcu hodnotu ticku 12, 50 dolárov. To znamená, že zakaždým, keď dôjde k pohybu ceny 0, 0001, hodnota zákazky sa zmení o 12, 50 dolárov s hodnotou závislou od smeru zmeny ceny. Napríklad, ak je dlhý obchod zadaný na 1, 3958 a prejde na 1, 3959, tento pohyb ceny za 1 0001 by bol pre obchodníka v hodnote 12, 50 dolárov (za predpokladu, že bude uzatvorená jedna zmluva). Keby sa ten istý dlhý obchod presunul na 1, 3968, cena by sa pohybovala v hodnote 125, 00 $ (kliešte alebo jadierka 10, 50 dolárov X 10).
osídlenie
Existujú dva základné spôsoby vyrovnania menovej futures. Vo veľkej väčšine prípadov kupujúci a predávajúci vyrovnajú svoje pôvodné pozície pred posledným dňom obchodovania (deň, ktorý sa líši v závislosti od zmluvy) zaujatím opačnej pozície. Ak opačná pozícia uzavrie obchod pred posledným dňom obchodovania, zisk alebo strata sa pripíše na ťarchu účtu obchodníka.
Menej často sa zmluvy uzatvárajú do dátumu splatnosti, kedy je zmluva uhradená v hotovosti alebo fyzicky doručená, v závislosti od konkrétnej zmluvy a výmeny. Väčšina termínových obchodov s menou je predmetom fyzického dodania štyrikrát do roka v tretiu stredu v mesiacoch marec, jún, september a december. Len malé percento termínových futures je vysporiadaných fyzickou dodávkou cudzej meny medzi kupujúcim a predávajúcim. Ak je termínová kontrakt meny držaný do konca platnosti a je fyzicky vysporiadaný, príslušná burza a účastník sú povinní dokončiť dodávku.
CME je napríklad zodpovedná za zriaďovanie bankových nástrojov v Spojených štátoch amerických a v každej krajine, ktorú zastupujú menové futures. Tieto sprostredkovateľské banky, ako sa volajú, konajú v mene CME a udržiavajú účet v amerických dolároch a účet v cudzej mene na uspokojenie všetkých fyzických dodávok. Okrem toho futures neexistujú priamo medzi klientmi (napríklad kupujúcim a predávajúcim). Namiesto toho má každý účastník zmluvu so zúčtovacím ústavom, čím sa výrazne znižuje riziko pre kupujúcich a predávajúcich, že protistrana nesplní podmienky zmluvy.
Kupujúci (účastníci s dlhou pozíciou) sa dohodli s bankou na úhrade dolárov na dodací účet Medzinárodného menového trhu (IMM), čo je divízia CME. IMM je tiež účet, z ktorého sú platení predajcovia (účastníci držiaci krátke pozície). K prevodu cudzej meny dôjde podobne v iných krajinách. Banka poskytujúca účastníka v zásade prevedie menu na doručovací účet IMM, ktorý potom prevedie menu na príslušný účet.
prehliadnutie
Makléri s futures vrátane tých, ktorí ponúkajú menové futures, sa musia riadiť nariadeniami vynucovanými vládnymi agentúrami vrátane Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) a Národnou asociáciou pre futures (NFA), ako aj pravidlami stanovenými burzami. Napríklad skupina CME, najväčšia burza termínovaných obchodov na svete, zabezpečuje, aby prostredníctvom jej oddelenia pre reguláciu trhu plnili samoregulačné povinnosti vrátane ochrany integrity trhu udržiavaním spravodlivých, efektívnych, konkurenčných a transparentných trhov. Menové futures trhy majú oveľa väčší dohľad nad spotovými devízovými trhmi, ktoré sú niekedy kritizované za také veci, ako sú centralizované stanovovanie cien a forexové obchodovanie proti svojim klientom.
Požiadavky na účet
Menové futures sú futures obchodované na burze. Obchodníci zvyčajne majú účty u maklérov, ktorí smerujú príkazy na rôzne burzy, aby kupovali a predávali menové futures. Maržový účet sa všeobecne používa pri obchodovaní s menovými futures; v opačnom prípade by bolo na obchodovanie potrebné veľké množstvo hotovosti. Pri maržovom účte si obchodníci požičiavajú peniaze od makléra na obchodovanie, zvyčajne ako multiplikátora skutočnej peňažnej hodnoty účtu.
Kúpna sila sa týka množstva peňazí na marginovom účte, ktorý je k dispozícii na obchodovanie. Rôzni brokeri majú rôzne požiadavky na maržové účty. Účty termínových mien všeobecne umožňujú pomerne konzervatívny stupeň marže (pákový efekt) v porovnaní s devízovými účtami, ktoré môžu ponúkať pákový efekt až 400: 1. Liberálne sadzby marže mnohých forexových účtov poskytujú obchodníkom príležitosť dosiahnuť impozantné zisky, častejšie však utrpia katastrofické straty.
(Viac informácií o pákovom efekte nájdete v dokumente Forex pákový efekt: dvojsečný meč .)
Menové futures verzus Forex
Menové futures aj forex sú založené na výmenných kurzoch; medzi nimi je však veľa rozdielov:
- Forexový spotový trh je najväčší trh na svete. Menové futures sa obchodujú za zlomok objemu, pričom veľa menových futures sa obchoduje s vysokým objemom a dobrou likviditou. Menové futures sa obchodujú na burze a sú regulované ako iné futures trhy. Forex má menšiu reguláciu a obchodovanie sa uskutočňuje cez pult prostredníctvom forexových obchodníkov (pre forex neexistuje centrálny trh). S termínovými menovými futures sa dá obchodovať pomocou mierneho pákového efektu; forex ponúka možnosť obchodovať s veľkým pákovým efektom, čo vedie k veľkým výhram a samozrejme k veľkým stratám. Daňové zaobchádzanie so ziskami a stratami z obchodovania s futures na devízy a forexov sa môže líšiť v závislosti od konkrétnej situácie. a poplatky sa líšia: menové futures obvykle zahŕňajú províziu (zaplatenú sprostredkovateľovi) a ďalšie rôzne poplatky za výmenu. Aj keď forexoví obchodníci tieto provízie a poplatky neplatia, podliehajú rozpätiu výmenných kurzov, z ktorých profituje dealer forexu.
Spodný riadok
Investori a obchodníci so záujmom o účasť na devízovom trhu majú opcie. Forexové a menové futures ponúkajú obchodníkom jedinečné nástroje, pomocou ktorých sa môžu zaistiť alebo špekulovať. Menový termínový trh je podobný ako ostatné termínové trhy a poskytuje účastníkom prostriedky na vstup na devízový trh s väčšou reguláciou a transparentnosťou.
(Pre súvisiace čítanie sa pozrite na Kombinovanie spotových a termínových transakcií Forexu a začatia devízových termínovaných obchodov .)
![Menové futures: úvod Menové futures: úvod](https://img.icotokenfund.com/img/forex-trading-strategy-education/353/currency-futures-an-introduction.jpg)