Obsah
- Čo je to kryté volanie?
- Pochopenie krytých hovorov
- Maximálny zisk a strata
- Príklad krytého hovoru
Čo je to kryté volanie?
Krytá výzva sa vzťahuje na transakciu na finančnom trhu, v ktorej investor predávajúci opcie na telefonovanie vlastní rovnakú sumu podkladového cenného papiera. Aby to mohol investor uskutočniť, má dlhú pozíciu v majetku a potom zapíše (predá) opcie na kúpu toho istého aktíva, aby vytvoril tok príjmov. Dlhodobou pozíciou investora v aktívach je „krytie“, pretože to znamená, že predávajúci môže akcie doručiť, ak sa kupujúci kúpnej opcie rozhodne uplatniť. Ak investor súčasne nakupuje akcie a zapisuje opcie na kúpu proti tejto pozícii na burze, je známy ako transakcia „buy-write“.
Kľúčové jedlá
- Krytá výzva je populárna stratégia opcií, ktorá sa používa na generovanie výnosov vo forme prémií za opcie. Ak chcete uskutočniť krytú výzvu, investor s dlhou pozíciou v majetku potom zapíše (predá) opcie na výzvu k rovnakému majetku. Často sa používa tými, ktorí majú v úmysle držať podkladové akcie po dlhú dobu, ale neočakávajú výrazné zvýšenie cien v blízkej budúcnosti. Táto stratégia je ideálna pre investora, ktorý je presvedčený, že sa podkladová cena v blízkej budúcnosti príliš nepohybuje.
Kryté volanie
Pochopenie krytých hovorov
Kryté výzvy sú neutrálnou stratégiou, čo znamená, že investor očakáva iba malé zvýšenie alebo zníženie základnej ceny akcií počas životnosti opcie na písomné volanie. Táto stratégia sa často používa, keď investor má krátkodobý neutrálny pohľad na aktívum, a preto má aktívum dlhé a súčasne má krátku pozíciu prostredníctvom opcie na generovanie výnosov z opčnej prémie.
Jednoducho povedané, ak má investor v úmysle držať podkladové akcie po dlhú dobu, ale neočakáva výrazné zvýšenie cien v blízkej budúcnosti, potom môže na svoj účet vygenerovať príjem (poistné), zatiaľ čo čakajú na prestávku.
Krytá výzva slúži ako krátkodobé zabezpečenie dlhej akcie na burze a umožňuje investorom zarobiť si príjem prostredníctvom poistného získaného za odpis opcie. Investor však stráca zisk z akcií, ak sa cena pohybuje nad realizačnú cenu opcie. Sú tiež povinní poskytnúť 100 akcií za realizačnú cenu (za každú podpísanú zmluvu), ak sa kupujúci rozhodne uplatniť opciu.
Stratégia krytých hovorov nie je užitočná pre veľmi býčích ani veľmi medvedích investorov. Ak je investor veľmi býčí, zvyčajne je lepšie nepísať opciu a len držať akcie. Táto možnosť obmedzuje zisk zo zásoby, čo by mohlo znížiť celkový zisk z obchodu, ak by cena akcií stúpla. Podobne, ak je investor veľmi medvedí, môže byť lepšie jednoducho predať akcie, pretože prémia prijatá za písanie kúpnej opcie bude mať malý vplyv na vyrovnanie straty na akciách, ak sa akcie opečúvajú.
Obrázok Julie Bang © Investopedia 2019
Maximálny zisk a strata
Maximálny zisk krytého hovoru je ekvivalentný realizačnej cene krátkej ponuky opcie mínus nákupná cena podkladového materiálu plus prijatá prémia.
Maximálna strata sa rovná nákupnej cene podkladovej akcie mínus prijatá prémia.
Príklad krytého hovoru
Investor vlastní akcie hypotetickej spoločnosti TSJ. Páči sa im jej dlhodobé vyhliadky, ako aj cena akcie, ale v krátkodobom horizonte sa domnievajú, že akcie sa budú pravdepodobne obchodovať relatívne plocho, možno do pár dolárov od svojej súčasnej ceny 25 dolárov.
Ak predajú call opciu na TSJ s realizačnou cenou 27 dolárov, získajú prémiu z predaja opcií, ale obmedzia svoju hornú pozíciu na akciu na 27 dolárov. Predpokladajme, že prémia, ktorú dostanú za písanie trojmesačného volania, je 0, 75 USD (75 USD za zmluvu alebo 100 akcií).
Bude hrať jeden z troch scenárov:
- TSJ obchoduje pod úrovňou štrajkovej ceny 27 dolárov. Platnosť opcie vyprší a investor si ponechá prémiu z opcie. V tomto prípade pomocou stratégie buy-write úspešne prekonali akcie. Stále vlastnia akcie, ale majú ďalších 75 dolárov vo vrecku, nižšie poplatky. AkcieTSJ klesajú a platnosť opcie končí bezcenné. Investor si ponecháva prémiu, ktorá pomáha vyrovnať pokles ceny akcií. AkcieTSJ stúpajú nad 27 dolárov. Uplatní sa opcia a horná hranica akcií sa obmedzí na 27 dolárov. Ak cena prevyšuje 27, 75 dolárov (realizačná cena plus prémia), investor by mal lepšie držať akcie. Aj napriek tomu, že ak napriek tomu plánovali predaj za 27 dolárov, písanie opcie na kúpu im dalo ďalších 0, 75 USD za akciu.
![Definícia zahrnutého hovoru Definícia zahrnutého hovoru](https://img.icotokenfund.com/img/android/914/covered-call.jpg)