Čo je to napchanie?
Vyrovnanie je, keď juniorské triedy veriteľov počas bankrotu alebo reorganizácie uvalili na staršie triedy veriteľov kriminálny pokles. Spoločnosť, ktorá čelí bankrotu, nemôže v spornom konaní donútiť veriteľov, aby akceptovali kompromisy s ich pohľadávkami mimo súdnej siene, ale veritelia sami môžu s podmienkami súhlasiť.
Ak dostatok veriteľov nižšej triedy súhlasí s podmienkami stanovenými spoločnosťou, ktorá sa snaží o refinancovanie, môžu vynútiť, aby boli viazané na dohodu, čím sa refinancovanie napĺňa. Vyššie triedy veriteľov by preto boli nútené akceptovať podmienky, aj keď nie sú také dobré ako pôvodná dohoda. Splynutie sa môže tiež označovať ako obnovenie dlhu.
Kľúčové jedlá
- Vyrovnanie je, keď juniorské triedy veriteľov počas bankrotu alebo reorganizácie uvalili na staršie triedy veriteľov kriminálny pokles. Ak dostatok veriteľov v nižšej triede súhlasí s podmienkami stanovenými spoločnosťou, ktorá sa snaží o refinancovanie, môžu vynútiť, aby boli záväzky viazané na dohodu, a preto by sa refinancovanie malo napĺňať. Existujú dve primárne metódy napĺňania: znovunastolenie a nemenný ekvivalent. Kľúčové rozhodnutie vydané v kapitole 11 konania spoločnosti Charter Communications Inc. (CHTR) v roku 2009 poskytlo právnu podporu pre napĺňanie.
Pochopenie Cram-Up
Pre lepšie pochopenie napučania je užitočné najskôr definovať napučanie. Ustanovenie o obmedzení pohľadávky uvedené v oddiele 1129 písm. B) konkurzného poriadku umožňuje konkurznému súdu ignorovať námietky zabezpečeného veriteľa a schváliť plán reorganizácie dlžníka, pokiaľ je „spravodlivý a spravodlivý“.
Naplnenie je v skutočnosti obrátené napchanie. Namiesto konkurznej reorganizácie, ktorú súd vynúti určité skupiny veriteľov, vynútia mladší alebo podriadení veritelia platnosť reorganizácie voči iným veriteľom, ktorí môžu reorganizáciu pozastaviť.
Vyšší zabezpečení veritelia môžu vykonávať predaj aktív - čo by malo za následok dostatočný výnos na uspokojenie ich vlastného dlhu, ale môže znížiť alebo negovať významné vymáhanie pohľadávky pre mladších veriteľov - alebo opätovné prerokovanie podmienok z dôvodu zmien okolností. Plán napĺňania reorganizácie by zabezpečil reštrukturalizáciu zabezpečeného dlhu bez súhlasu veriteľov tým, že sa dlh v plnej výške splatí.
Metódy napínania
Existujú dve primárne metódy napínania: znovunastolenie a rovnocenný ekvivalent.
obnovenie
V prípade znovunastolenia sa splatnosť dlhu udržiava na úrovni pred bankrotom, inkaso sa spomaľuje a zlyhaný dlh sa „vylieči“. Veriteľom sa poskytuje náhrada škody, ale podmienky dlhu sa zachovávajú rovnaké.
Nepohlavný ekvivalent
Neoddeliteľným ekvivalentom, ktorý sa bežne používa, je vyplácanie prúdu platieb v hotovosti veriteľom vo výške dlžnej sumy. Zatiaľ čo sa to deje, veritelia si zachovávajú svoje záložné práva, čo môže spoločnosti po reštrukturalizácii sťažiť udržiavanie finančných prostriedkov potrebných na prevádzkový kapitál.
Naplniť históriu
Po zavedení Veľkej recesie došlo k výraznému nárastu metódy znovunastolenia dlhu. V rokoch, ktoré viedli k recesii, veľa spoločností využilo ľahký prístup k úverom, čím si vybudovali hory dlhov.
Potom, keď zasiahla recesia, pôžičková činnosť sa odparila a existujúce finančné prostriedky, ktoré sa predtým realizovali, sa stali neúmerne drahé. V reakcii na to sa niektorí dlžníci podľa kapitoly 11 rozhodli uvoľniť svoje súvahy obnovením výhodných pôžičiek.
Kľúčové rozhodnutie v konaní podľa kapitoly 11 spoločnosti Charter Communications Inc. (CHTR) v roku 2009 poskytlo právnu podporu pre napĺňanie. Telekomunikačná spoločnosť a spoločnosť masmédií požiadala o predpripravený bankrot v marci 2009, vyzbrojený plánom reštrukturalizácie v súlade s juniorskými veriteľmi, aby vymazala asi 8 miliárd dolárov zo svojho dlhu a obnovila 11, 8 miliárd dolárov vo vyšších úveroch.
Neskôr v tom istom roku, v novembri, bol schválený plán konkurzu spoločnosti Charter Communication, napriek tomu, že proti nemu vzniesli námietky mnohé z jej hlavných veriteľov - táto stratégia spočívala v zablokovaní obrovského množstva dlhov pod úrokovými sadzbami pod trhovým priemerom.
![natlačiť natlačiť](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/543/cram-up.jpg)