Čo je poistenie úverového zlyhania
Poistenie platobnej neschopnosti je finančná dohoda - zvyčajne úverový derivát, ako je swap na úverové zlyhanie, swap na celkový výnos alebo zmenka na úver - na zmiernenie rizika straty z omeškania dlžníkom alebo emitentom dlhopisov.
BREAKING DOWN Poistenie pre prípad zlyhania úveru
Poistenie platobnej neschopnosti umožňuje prevod úverového rizika bez prevodu podkladového aktíva. Najčastejšie používaným typom poistenia úverového zlyhania je swap na úverové zlyhanie. Swapy na úverové zlyhanie prenášajú iba kreditné riziko; neprenášajú úrokové riziko. Swapy s celkovým výnosom prenášajú úverové aj úrokové riziko.
Swap úverového zlyhania ako poistenie úverového zlyhania
Swap na úverové zlyhanie (CDS) je v skutočnosti poistením proti nezaplateniu. Prostredníctvom CDS môže kupujúci znížiť riziko svojej investície presunutím celého alebo časti tohto rizika na poisťovňu alebo iného predajcu CDS výmenou za pravidelný poplatok. Kupujúcemu swapu na úverové zlyhanie sa týmto spôsobom poskytuje ochrana úveru, zatiaľ čo predajca swapu zaručuje úverovú bonitu dlhového cenného papiera. Napríklad kupujúci swapu na úverové zlyhanie bude mať nárok na nominálnu hodnotu zmluvy zo strany predajcu swapu, ak emitent zlyhá pri platbách.
Ak emitent dlhu nesplatí a všetko pôjde dobre, kupujúci CDS skončí stratou niektorých peňazí, ale kupujúci je schopný stratiť oveľa väčšiu časť svojej investície, ak emitent zlyhá a CDS si nekúpili. Čím viac sa držiteľ cenného papiera domnieva, že jeho emitent pravdepodobne neplní svoje záväzky, tým je CDS žiadanejší a tým viac ho vyplatí prémia.
Swapy na úverové zlyhanie existujú od roku 1994. S CDS sa verejne neobchoduje a nemusia sa oznamovať vládnej agentúre. Údaje CDS môžu finanční odborníci, regulátori a médiá použiť na sledovanie toho, ako trh vníma úverové riziko akéhokoľvek subjektu, pre ktorý je CDS k dispozícii, čo je možné porovnať s rizikom poskytovaným ratingovými agentúrami vrátane Moody's Investor Service a Standard & Slabé.
Väčšina CDS je dokumentovaná pomocou štandardných formulárov vypracovaných Medzinárodnou asociáciou swapov a derivátov (ISDA), aj keď existuje veľa variantov. Okrem základných swapov s jedným menom sú k dispozícii aj swapy s implicitným košom (BDS), indexové CDS, CDS s financovaním (nazývané aj poznámky viazané na úver), ako aj úverové swapy zamerané iba na pôžičky (LCDS). Referenčný subjekt môže okrem korporácií a vlád zahŕňať aj účelový nástroj, ktorý vydáva cenné papiere kryté aktívami.
![Poistenie platobnej neschopnosti Poistenie platobnej neschopnosti](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/259/credit-default-insurance.jpg)