Čo je to signalizácia dlhu?
Signalizácia dlhu je teória, ktorá koreluje budúcu výkonnosť akcie s akýmikoľvek oznámeniami týkajúcimi sa jej dlhu. Oznámenia, ktoré sa zvyčajne robia o prevzatí dlhu, sa považujú za pozitívne správy.
Pochopenie signalizácie dlhu
Vo svete financií a ekonómie investori vždy hľadajú príležitosti. Zvyčajne ich určujú signálmi, ktoré dostávajú od spoločností. Niekedy tieto signály prichádzajú od riadiaceho tímu spoločnosti, ale môžu tiež pochádzať z krokov spoločnosti, vrátane prípadov, keď spoločnosť tvrdí, že si to vyžiada viac dlhov. Nazývajú sa to signály dlhu. Existujú pozitívne aj negatívne signály dlhu, ktoré môžu mať veľký vplyv na výkonnosť akcií spoločnosti.
Signalizácia dlhu vs. iné finančné signály
Spoločnosti môžu získavať kapitál rôznymi spôsobmi: interne, prostredníctvom dlhu a prostredníctvom vlastného imania. Prvý je zvyčajne interne, čo znamená priamo od spoločnosti a jej ziskov. Ak to však nie je možné, spoločnosť sa obráti na dlh, čo je uprednostňovaná metóda financovania pred zvyšovaním vlastného imania, pretože náklady na kapitál sú zvyčajne vyššie ako dlh. Vlastné imanie je tiež prostriedkom oslabenia vlastníctva spoločnosti.
Pozitívne signály dlhu
Druh financovania môže signalizovať budúcnosť finančnej situácie spoločnosti a akékoľvek vyhliadky na projekty, ktoré spoločnosť môže mať. Keď spoločnosť oznámi, že prevezme viac dlhov (zvyčajne pre nový projekt), signalizuje to zdravé finančné zdravie investorom a trhu, čo z neho robí pozitívny dlhový signál. Ak teda spoločnosť chce prevziať viac dlhov, znamená to, že je odhodlaná platiť úroky z nej. Spoločnosť tiež naznačuje, že je pevne presvedčená o svojom projekte (a teda aj o svojom finančnom zdraví) a je presvedčená, že zabezpečí rýchle výnosy - dosť na splatenie dlhu a poskytnutie (finančného) zisku svojim investorom.
Negatívne signály dlhu
Ak sa však na druhej strane zníži akýkoľvek budúci dlh, investori to môžu vidieť ako znamenie, že spoločnosť nie je schopná splácať svoje úroky a je v slabej finančnej situácii. Podobne, ak sa spoločnosť rozhodne radšej získať nové vlastné imanie než prijať akýkoľvek dlh, je to negatívny dlhový signál. To znamená, že spoločnosť nemá dostatočnú dôveru vo svoju finančnú situáciu alebo svoje projekty, nemá dostatočný zisk alebo jednoducho nemôže získať dostatok dlhov.
Príklad signalizácie dlhu
V októbri 2017 oznámila spoločnosť Netflix online streamovanie a obsah, ktorý oznámila, že sa chystá získať približne 1, 6 miliardy dolárov v dlhu. Spoločnosť uviedla, že tieto prostriedky použije na všeobecné účely vrátane financovania nového obsahu. Toto sa považovalo za pozitívny krok pre spoločnosť, a preto za pozitívny signál dlhu. Investori boli zdanlivo potešení správami, pretože stav spoločnosti sa bezprostredne po oznámení zvýšil.