Kvantitatívne uvoľňovanie (QE) je nekonvenčným nástrojom menovej politiky, do ktorého sa Federálna rezerva, americká centrálna banka, zapojila od novembra 2008 do októbra 2014. V tom čase Fed využíval novovytvorené peniaze na nákup štátnych pokladníc, cenných papierov zabezpečených hypotékou a dlhu vydali Fannie Mae a Freddie Mac zo svojich členských bánk. Celkovo povedané, centrálna banka zvýšila svoje aktíva o 3, 6 bilióna dolárov na celkom 4, 5 bilióna dolárov. Majetok členských bánk Fedu sa primerane zvýšil, čo im umožnilo viac požičiavať a malo podobný účinok ako tlačenie peňazí.
Kým QE mala výrazný vplyv na peňažnú zásobu, priamo nezvýšila M1, ktorá meria dodávku mincí a bankoviek v obehu, kontroluje vklady na účtoch a niektoré ďalšie nástroje, ako napríklad cestovné šeky.
QE je obdobou tlačenia peňazí, ale novo vytvorené peniaze, ktoré Fed použil na svoj program nákupu aktív, zostali vo fiktívnej elektronickej podobe. Nemalo formu bankoviek a mincí. Neskončilo to ani na bežných účtoch klientov bánk. V skutočnosti, aby sa zabránilo rýchlemu rastu peňažnej zásoby v dôsledku nákupu aktív Fedu, centrálna banka požiadala ministerstvo financií o predaj cenných papierov a uloženie výnosov na doplnkovom finančnom účte u Fedu. Začiatkom roku 2009 sa tým zvýšili jeho záväzky približne o pol bilióna dolárov.
QE spôsobila, že MB - menová báza, ktorá zahŕňa peniaze centrálnej banky - prekonala M1 hneď po začatí prvej fázy QE (QE1). Odvtedy naďalej prevyšuje M1, medzera sa však po tretej a záverečnej fáze (QE3), ktorá sa skončila v roku 2014, zmenšila.
Na druhej strane sa rast M1 výrazne zrýchlil, keď sa QE rozbehlo. Nebol to priamy, mechanický výsledok rastu MB, ale to sa týka reakcie Fedu na finančnú krízu.
Keď sa trh s nehnuteľnosťami na bývanie začal tankovať, centrálna banka niekoľkokrát znížila sadzbu federálnych fondov, čím ju zvýšila z 5, 25% v polovici roka 2007 na bezprecedentné minimum 0% až 0, 25% v decembri 2008. na sedem rokov a potom iba o štvrtinu percentuálneho bodu.
Ben Bernanke, vtedajší predseda Fedu, napísal v júli 2009, „keď sa hospodárstvo zotavuje, banky by mali nájsť viac príležitostí na požičiavanie svojich rezerv“; tieto rezervy, pasívna strana súvahy Fedu, sa v QE dramaticky zvýšili. „To by viedlo k rýchlejšiemu rastu širokých peňazí (napríklad M1 alebo M2).“ Nízke sadzby povzbudzujú banky, aby požičiavali: keďže ziskové marže z úverov sa zmenšujú, na dosiahnutie rovnakého zisku sú potrebné vyššie objemy. Z pohľadu dlžníkov sa dopyt po úveroch zvyšuje, keď klesá cena úveru. Zároveň klesá motivácia ukladať úspory na úročených účtoch, čím sa zvyšuje kontrola vkladov na účtoch. Všetky tieto účinky tlačia nahor M1.
![Pridalo sa kvantitatívne uvoľnenie federálnej rezervy k m1? Pridalo sa kvantitatívne uvoľnenie federálnej rezervy k m1?](https://img.icotokenfund.com/img/how-fed-s-interest-rates-affect-consumers/484/did-federal-reserves-quantitative-easing-add-m1.jpg)