V roku 2017 sme zaznamenali zrýchlenie desaťročného trendu rastu, ktorý prevyšoval hodnotu rastu, a po ďalšom zhoršení tohto pomeru na začiatku roka váha dôkazov naznačuje, že môže dôjsť k spodnej hranici.
Nižšie je uvedený týždenný graf fondu obchodovaného s cennými papiermi Russell 2000 (ETF) vo vzťahu k jeho náprotivku rastu. Tento pomer je v jasnom klesajúcom trende od niekoľkých neúspešných pokusov o prelomenie v rokoch 2004, 2005 a 2006, ale po bití 17-ročných minimov pred niekoľkými týždňami sa objavili určité náznaky vyčerpania z predaja.
Začiatkom tohto roka ceny testovali minimá na rok 2015 a mierne sa odrazili, ale v poslednom čase ceny podhodnotili podporu a priniesli nové minimá, iba aby rýchlo zvrátili vyššie. Uzatvorením späť nad minimum z roku 2015 ceny potvrdili možnú vzostupnú dynamiku rastu a zlyhanie členenia, ktoré sa vyvinulo. Neúspešné pohyby vo všeobecnosti vedú k rýchlym pohybom v opačnom smere, čo by naznačovalo, že chceme byť agresívne dlhou hodnotou v porovnaní s rastom, pokiaľ tento pomer zostane nad svojimi maržovými minimami. S cenovým cieľom pri bývalej podpore a odporu v blízkosti najvyšších maximálnych hodnôt koncom roka 2016 sme dosiahli takmer 18% stúpajúcu tendenciu a iba 2% pokles zo súčasných úrovní.
Spodný riadok
Obchodovanie s protismernými trendmi je zložitejšie obchodovať, ale neúspešné členenia spojené s odchýlkami hybnosti sú zvyčajne veľmi silnými signálmi bez ohľadu na smerový výsledok. Ak máme pravdu, tento pomer by sa mal rýchlo posunúť vyššie, aby sme potvrdili našu tézu, že hodnota je nastavená na prekonanie rastu v strednodobom horizonte. Ak sa mýlime a ceny vytvárajú nové minimá, bude to znamenať, že predajný tlak je veľmi silný a že tento klesajúci trend musí ďalej ísť, pravdepodobne späť k minimám stanoveným v roku 2000.
Či už obchodujete s daným pomerom priamo, alebo využívate tento vzťah v kontexte širšieho trhu, je zrejmé, že odmena / riziko sú smiešne skreslené v prospech býkov na súčasných úrovniach.
![Páčilo sa hodnota len zdola proti rastu? Páčilo sa hodnota len zdola proti rastu?](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/794/did-value-just-bottom-versus-growth.jpg)