Čo sú zriedení zakladatelia?
Zriedení zakladatelia sú pojem, ktorý často používajú rizikoví kapitalisti (VC) na opis procesu zakladateľov startupov, ktorí postupne strácajú vlastníctvo spoločnosti, ktorú vytvorili.
Ako startup, ktorý využíva rizikový kapitál na financovanie, postupuje prostredníctvom viacerých kôl, PKK poskytujúce financovanie budú často požadovať stále väčšie vlastníctvo spoločnosti, ktorú musia zakladatelia odovzdať za prijatý kapitál. Stručne povedané, zakladatelia oslabujú svoje vlastníctvo v spoločnosti výmenou za kapitál na rozvoj svojho podnikania.
Kľúčové jedlá
- Zriedení zakladatelia sú pojem, ktorý často používajú rizikoví kapitalisti (VC) na opísanie zakladateľov startupov, ktorí postupne strácajú vlastníctvo spoločnosti, ktorú vytvorili. Keď sa VC dohodnú na pumpovaní peňazí do startupov, dostanú na oplátku akcie za vlastné imanie. Inými slovami, zriaďovatelia zakladajú svoje vlastníctvo v spoločnosti výmenou za kapitál na rozvoj svojho podnikania.
Pochopenie zriedených zakladateľov
Keď podnikateľ alebo skupina zakladateľov zakladá startup spoločnosť, rozdelí sa vlastníctvo spoločnosti (alebo jej majetkových podielov) medzi týchto zakladateľov, čo predstavuje spolu až 100%. Toto rozdelenie môže byť rovnaké rozdelené alebo rozdelené podľa vnímaného príspevku do nového podniku, povinností a úloh alebo podľa akýchkoľvek iných kritérií.
Zakladatelia spoločnosti môžu tiež prispievať (bootstrap) vlastným štartovacím kapitálom vo forme hotovosti alebo potného kapitálu. Mohli by tak kúpiť od svojich spoluzakladateľov väčšie majetkové podiely.
Rastúce začínajúce podniky si nakoniec budú vyžadovať viac kapitálu, ako môžu priniesť na stôl, čo ich núti hľadať externé financovanie. Keď sa investori dohodnú dať peniaze na uvedenie na trh, dostanú na oplátku podiely na vlastnom imaní. To znamená, že keďže viac investorov prispieva na založenie podniku viac kapitálu, musí sa znížiť percento spoločnosti, ktorú vlastnia zakladatelia.
Keď sa objavia ďalšie kolá financovania, stávajú sa zriedkaví aj noví investori - nielen počiatoční zakladatelia.
Zakladatelia zriaďovania niekedy niekedy vytvoria akciový segment určený pre budúcich investorov vopred, takže traja spoluzakladatelia môžu vziať každý 25% vlastného imania a ďalších 25% ponechať ako fond pre rizikový kapitál alebo iných investorov. Avšak aj toto percento sa časom zriedi, keď sa počiatočné kolá premenia na zvýšenie kapitálu v sérii A a sérii B.
Príklad zriedených zakladateľov
Spoločnosť ABC má predfinancovanie v hodnote 3 milióny dolárov predtým, ako využije fondy rizikového kapitálu na potrebné financovanie. Investori série A súhlasia s tým, že spoločnosti poskytnú 1 milión dolárov na pomoc pri expanzii a zvýšia tak svoje ocenenie po vyplatení až 4 milióny dolárov.
Výmenou za tento príspevok teraz VC vlastní 25% spoločnosti, pričom pôvodným zakladateľom zostali tri štvrtiny alebo 75%. Táto časť vlastníctva by mohla byť ešte zriedenejšia, ak by fondy rizikového kapitálu požadovali ďalšie percento vyčlenené pre budúcich zamestnancov.
V tomto prípade si PK vyžadujú, aby sa 10% podielu zriaďovateľa vložilo do súboru možností. Takéto opatrenia môžu pomôcť prilákať talentovaných pracovníkov a podporiť lojalitu medzi nimi. To však tiež znamená, že zakladatelia sa zrazu ocitli so 65% spoločnosti, ktorú vytvorili, len po jednom finančnom kole. Nakoniec financovanie série A znížilo svoj podiel o 35%.
Príklad v reálnom živote
Príklady zakladateľov, ktorí sa pred začiatkom fázy verejnej ponuky (IPO) veľmi zriedia, sú dosť bežné. Napríklad spoluzakladatelia spoločnosti Pandora Media Inc. (P) skončili v roku 2011 iba s 2% majetkovou účasťou, keď spoločnosť, ktorá sa zaoberala streamovaním hudby a automatizovaným odporúčaním internetového rádia, pomohla vytvoriť.
Toto silné riedenie bolo čiastočne nešťastné načasovanie. Tim Westergren a jeho rovesníci založili spoločnosť vo výške bubliny dotcom. Keď bublina praskla, sentiment sa otočil a bolo veľmi ťažké získať toľko potrebné finančné prostriedky. Pandora bola údajne zamietnutá VC viac ako 300-krát. Nakoniec bola spoločnosť schopná zabezpečiť kapitál, ale až po tom, čo sa vzdala pomerne veľkých vkladov.
Osobitné úvahy
Aké percento spoločnosti by mal zakladateľ dodržať, v ideálnom prípade po tom, čo VC vezmú svoj kus koláča? Neexistuje žiadny zlatý štandard, ale vo všeobecnosti platí, že čokoľvek medzi alebo nad 15 až 25% vlastníctva zakladateľov sa považuje za úspech.
Je však dôležité poznamenať, že obchod s majetkom pre kapitál je výhodný pre VC aj pre zriaďovateľa. Zriedené vlastníctvo spoločnosti s 500 miliónmi dolárov je oveľa cennejšie ako výhradné vlastníctvo spoločnosti s 5 miliónmi dolárov.
![Definícia zriedených zakladateľov Definícia zriedených zakladateľov](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/508/diluted-founders.jpg)