Zisky najväčších investičných bánk na svete sa môžu v nasledujúcich 12 až 18 mesiacoch dostať pod tlak, a to vďaka spomaleniu globálneho hospodárskeho rastu a vyhliadkam na nižšie alebo záporné úrokové sadzby. Tieto trendy viedli Moody's Investors Service k zníženiu vyhliadok pre globálne investičné banky (GIB), vrátane titánov Wall Street Goldman Sachs (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) a HSBC Holdings (HSBC), z pozitívnych na stabilné. Ratingová spoločnosť tiež očakáva, že podľa podrobnej správy CNBC sa aktivita klientov pre tieto finančné giganty zníži z dôvodu väčšej neistoty na trhu.
Spomalenie hospodárskeho rastu, klesajúce úrokové sadzby
„Stabilný výhľad pre globálne investičné banky odráža naše očakávania, že ziskovosť pre GIB mohla dosiahnuť vrchol v tomto hospodárskom cykle, “ napísala v poslednej správe Ana Arsov, výkonná riaditeľka spoločnosti Moody's. „Vyšší výnos z výnosov prinesie ďalšie zisky zo ziskovosti stále nepolapiteľnejším, a to aj napriek pokračujúcemu zameraniu sa na preinvestovanie podnikov a investície do technológií s cieľom zvýšiť účinnosť, “ dodal.
Keďže sa centrálne banky na celom svete vo svojej hospodárskej politike stali čudnejšími, keďže mnohí pozorovatelia trhu očakávajú, že Federálny rezervný systém v septembri opäť zníži úrokové sadzby, schopnosť bánk dosahovať zisk sa znížila. Kým nižšie úrokové sadzby motivujú viac pôžičiek, vedú k menším maržám pre veriteľov.
Moody's očakáva, že globálny ekonomický rast sa tento a budúci rok spomalí, čo prikladá negatívnejší výhľad zvyšujúcemu sa obchodnému napätiu a rastúcej geopolitickej neistote. Tento víkend došlo k nárastu obchodného napätia medzi Washingtonom a Pekingom. V piatok Trump prudko zvýšil clá na miliardy dolárov čínskeho dovozu, čo viedlo k odvetným opatreniam. V pondelok americký prezident opäť zmenil tón. Po summite skupiny siedmich (G-7) vo Francúzsku prezident Trump povedal: „Čína volala včera v noci“ a že tieto dve krajiny „veľmi skoro“ obnovia obchodné rokovania. Čínski predstavitelia uviedli, že nevedeli o žiadnom nedávnom telefonickom hovore. Väčšina z nich vidí budúcnosť obchodných rokovaní ako prevažne vo vzduchu.
Náklady investičných bánk by mohli mať vplyv aj na bezprecedentnú úroveň podnikového dlhu. Aj keď akomodačné politiky centrálnych bánk by mohli podporovať finančné podmienky, Moody's uvádza, že riziko vážnejšieho spomalenia sa zvýšilo vzhľadom na širšie geopolitické prostredie na CNBC.
Moody's dodal, že väčšina krajín skupiny G20 má „obmedzený priestor menovej a fiškálnej politiky na stimulovanie globálneho agregátneho dopytu“.
V priebehu ďalších 12 mesiacov, ktoré sa skončili 22. augusta, poplatky generované investičnými bankami ďalej klesli o približne 9% v rovnakom období minulého roka na 62, 9 miliárd dolárov za obchodnú spravodajskú službu, citovanú spoločnosťou National. Ohrozená je aj fúzia a akvizícia, ktorá je hlavným zdrojom príjmu pre GIBS.
Čo bude ďalej
Ďalšou významnou červenou vlajkou pre banky je obrátená výnosová krivka, ktorá sa považuje za indikátor nadchádzajúcej recesie podľa agentúry Moody's. V posledných týždňoch sa pozorovatelia trhu zameriavali na rozpätie medzi desaťročným a dvojročným výnosom štátnej pokladnice USA, ktorý sa niekoľkokrát obrátil. K tomu dochádza, keď majú dlhodobé dlhopisy nižší výnos a ako krátkodobé dlhopisy. Tieto podmienky by mohli viesť k poklesu spotrebiteľských výdavkov a expanzii spoločností, k väčšiemu tlaku na hospodárstvo a potenciálne k väčšiemu poklesu a zvýšeniu nezamestnanosti.
„Vyhliadka na recesiu je pre tých investorov, ktorí sú vystavení takzvaným„ rizikovým aktívam “, ako sú akcie a komodity, obavou, pretože to zasiahne ich výnosovú silu a dopyt po nich, čo by mohlo poškodiť ich ocenenie a ceny, “ napísal Investičný riaditeľ AJ Bell Russ Mold, ako to uviedla CNBC. Poznamenal, že obrátená výnosová krivka „propaguje veľa ručného vyžmýkania“, pretože predchádzala recesii v posledných piatich rokoch.
