Čo je to predaj?
Odpredaj je proces predaja dcérskych aktív, investícií alebo divízií s cieľom maximalizovať hodnotu materskej spoločnosti. Označuje sa aj ako odpredaj, je to opak investície a zvyčajne sa robí, keď dané dcérske aktívum alebo divízia nespĺňa očakávania. Spoločnosti sa môžu rozhodnúť nasadiť túto stratégiu na splnenie finančných, sociálnych alebo politických cieľov.
Pochopenie odpredaja
Odpredaj zahŕňa spoločnosť, ktorá predáva svoje aktíva, často s cieľom zlepšiť svoju hodnotu a dosiahnuť vyššiu účinnosť. Medzi aktíva, ktoré je možné odpredať, patrí dcérska spoločnosť, obchodné oddelenie, nehnuteľnosť, zariadenie a ďalší majetok. Odpredaj môže byť spôsobený buď stratégiou podnikovej optimalizácie, alebo môže byť poháňaný vonkajšími okolnosťami, napríklad keď sa znížia investície a firmy sa stiahnu z konkrétneho geografického regiónu alebo odvetvia v dôsledku politického alebo sociálneho tlaku.
Mnoho spoločností využíva predaj na odpredaj periférnych aktív, čo umožňuje ich riadiacim tímom znovu získať ostrejšie zameranie na hlavné podnikanie. Výnosy z predaja sa zvyčajne používajú na splatenie dlhu, uskutočnenie kapitálových výdavkov, prevádzkový kapitál fondu alebo vyplatenie osobitnej dividendy akcionárom spoločnosti. Aj keď väčšina transakcií s odpredajom je úmyselná, úsilie iniciované spoločnosťou sa občas tento proces na ne mohol v dôsledku regulačných opatrení vynútiť.
Bez ohľadu na to, prečo sa spoločnosť rozhodne prijať túto stratégiu, odpredaj bude generovať príjmy, ktoré sa dajú použiť kdekoľvek v organizácii. Z krátkodobého hľadiska bude tento zvýšený príjem prospešný pre väčšinu organizácií v tom, že môžu prideliť prostriedky inej divízii, ktorá plní očakávania. Výnimkou by bolo, keby bola spoločnosť nútená odpredať ziskový majetok alebo rozdelenie z politických alebo sociálnych dôvodov, ktoré by mohli viesť k strate výnosov.
Kľúčové jedlá
- Odpredaj je proces predaja dcérskych aktív, investícií alebo divízií s cieľom maximalizovať hodnotu materskej spoločnosti. Zatiaľ čo väčšina odpredajových transakcií je úmyselná, úsilie iniciované spoločnosťou, občas by sa na ne tento proces mohol uplatniť v dôsledku regulačných opatrení. Odpredaj má zvyčajne formu spin-off, carving-out alebo priameho predaja aktív a najbežnejším dôvodom nasadenia tejto stratégie je eliminácia nepodstatných podnikov.
Druhy odpredaja
Odpredaj má zvyčajne formu spin-off, carving-out alebo priameho predaja aktív. Spin-off sú bezhotovostné transakcie bez dane, keď materská spoločnosť distribuuje akcie svojej dcérskej spoločnosti svojim akcionárom. Dcérska spoločnosť sa tak stáva samostatnou spoločnosťou, ktorej akcie sa môžu obchodovať na burze cenných papierov. Spin-off sú najbežnejšie medzi spoločnosťami, ktoré sa skladajú z dvoch samostatných podnikov, ktoré majú rôzne profily rastu alebo rizika.
V prípade scenára vyradenia vlastného imania materská spoločnosť predáva určité percento vlastného imania vo svojej dcérskej spoločnosti verejnosti prostredníctvom akciového trhu. Vylúčenia akcií sú transakcie bez dane, ktoré zahŕňajú výmenu hotovosti za akcie. Pretože materská spoločnosť si zvyčajne ponecháva kontrolný podiel v dcérskej spoločnosti, vyňatia vlastného kapitálu sú najbežnejšie medzi spoločnosťami, ktoré potrebujú financovať príležitosti na rast jednej zo svojich dcérskych spoločností. Vylúčenia z vlastného imania tiež umožňujú spoločnostiam zriadiť obchodné podiely na akciách svojich dcérskych spoločností a neskôr za vhodných okolností zbavia zvyšný podiel.
Priamy predaj aktív vrátane celých dcérskych spoločností je ďalšou obľúbenou formou odpredaja. V tomto prípade materská spoločnosť predáva aktíva, ako je nehnuteľnosť, zariadenie alebo celá dcérska spoločnosť, inej strane. Predaj majetku zvyčajne zahŕňa hotovosť a môže viesť k daňovým dôsledkom pre materskú spoločnosť, ak sa majetok predáva so ziskom.
Hlavné dôvody odpredaja
Najbežnejším dôvodom odpredaja je predaj nepodnikateľských podnikov. Spoločnosti môžu vlastniť rôzne obchodné jednotky, ktoré pôsobia v rôznych odvetviach, čo môže pre ich riadiace tímy dosť rušiť. Odpredaj nepodstatnej obchodnej jednotky môže mať voľný čas na to, aby sa vedenie materskej spoločnosti sústredilo na svoje hlavné činnosti a kompetencie. Napríklad v roku 2014 sa spoločnosť General Electric rozhodla odpredať svoju pomocnú časť financovania predajom akcií spoločnosti Synchrony Financial na newyorskej burze cenných papierov.
Okrem toho spoločnosti odpredávajú svoje aktíva s cieľom získať finančné prostriedky, zbavujú sa nedostatočnej výkonnosti dcérskej spoločnosti, reagujú na regulačné opatrenia a prostredníctvom rozdelenia dosahujú hodnoty. Nakoniec sa spoločnosti môžu zapojiť do predaja z politických a sociálnych dôvodov, napríklad z predaja aktív prispievajúcich ku globálnemu otepľovaniu.
