Výpočty čistej súčasnej hodnoty (NPV) by mali zahŕňať diskontovanú hodnotu zmien pracovného kapitálu. Toto zaobchádzanie s pracovným kapitálom predstavuje dodatočné krátkodobé investície projektu získané neskôr.
Čo je NPV?
Analýza NPV je metóda výpočtu čistých prínosov projektu, ktorý generuje súčasné a budúce peňažné toky v zmysle dnešných dolárov. Inými slovami, NPV je všeobecne definovaná ako súčet diskontovaných čistých peňažných tokov počas trvania projektu. Pozitívne NPV znamená projekt, ktorý má čisté pozitívne prínosy po započítaní časovej hodnoty peňazí. Záporné NPV naznačuje, že projekt bude mať pre investora stratu. Analýza NPV tiež poskytuje spoločný základ pre prijímanie rozhodnutí o kapitálovom rozpočte porovnaním ľubovoľného počtu projektov bez ohľadu na veľkosť, trvanie alebo načasovanie peňažných tokov.
Čo je pracovný kapitál?
Pri analýze NPV existuje niekoľko hľadísk, z ktorých jedným je zaobchádzanie s pracovným kapitálom. Pracovný kapitál alebo obežné aktíva mínus krátkodobé záväzky sú v podstate finančné zdroje, ktoré má spoločnosť k dispozícii na každodenné fungovanie. Príklady obežných aktív zahŕňajú hotovosť, zásoby a pohľadávky. Medzi príklady krátkodobých záväzkov patria záväzky, krátkodobý dlh a súčasná časť dlhodobého dlhu.
Prečo je do NPV zahrnutý pracovný kapitál
Zmeny čistého pracovného kapitálu spojené s projektom by sa mali zahrnúť do výpočtov NPV. Väčšina projektov si vyžaduje ďalšie investície do prevádzkového kapitálu, ako sú zvýšené zásoby a pohľadávky, ktoré sa zvyčajne získajú neskôr. Investície do prevádzkového kapitálu spájajú zdroje, ktoré by sa inak mohli použiť na generovanie výnosov pre podnik. Peňažný tok spojený s týmito investíciami, rovnako ako ostatné peňažné toky z projektu, sa musí zachytiť v analýze NPV.
