Investiční analytici používajú rôzne ukazovatele, ako napríklad návratnosť vlastného kapitálu (ROE), návratnosť aktív (ROA) a pomer ceny a výnosov (P / E), na meranie prosperity spoločnosti. Jedným z čísel, ktorým sa veľa nezaujíma, je pomer predaja k zamestnancom. Aj keď má svoje obmedzenia, tento pomer dáva investorom určitý zmysel pre produktivitu spoločnosti a finančné zdravie.
Aký je pomer predaja na zamestnanca?
Názov označuje spôsob výpočtu pomeru tržieb a zamestnancov: ročný predaj spoločnosti vydelený celkovým počtom zamestnancov. Ročný obrat a počet zamestnancov sa dajú ľahko nájsť v publikovaných výkazoch a výročných správach.
Pomer tržieb na zamestnanca poskytuje široký prehľad o tom, ako nákladná je spoločnosť na prevádzku. Môže to byť obzvlášť užitočné pri meraní efektívnosti podnikov, ako sú banky, maloobchodníci, konzultanti, softvérové spoločnosti a mediálne skupiny. "Ľudia podniky" požičiavajú pomer tržieb na zamestnanca.
Interpretácia tohto pomeru je pomerne jednoduchá: spoločnosti s vyššími údajmi o predaji na zamestnanca sa vo všeobecnosti považujú za efektívnejšie ako spoločnosti s nižšími údajmi. Vyšší predajný pomer na jedného zamestnanca naznačuje, že spoločnosť môže fungovať s nízkymi režijnými nákladmi, a teda viac s menším počtom zamestnancov, čo sa často premieta do zdravých ziskov.
Zvážte výrobcu softvéru Qualcomm. V roku 2003 spoločnosť vygenerovala tržby na zamestnanca 690 000 dolárov. Na porovnanie softvérový gigant Microsoft vygeneroval tržby na zamestnanca približne 500 000 dolárov. Z toho vyplýva, že spoločnosť Qualcomm zvyšuje svoju pracovnú silu a ukazuje, prečo akciový trh neustále udeľuje spoločnosti Qualcomm vyššie ocenenie ako zásoby iných technológií.
Porovnať jablká s jablkami
Pomer tržieb na zamestnanca sa najlepšie používa na porovnanie podobných spoločností. Napríklad maloobchodníci a iné spoločnosti zamerané na služby, ktoré zamestnávajú veľa ľudí, budú mať dramaticky odlišné pomery ako softvérové firmy. Napríklad Starbucks Coffee je vysoko efektívny maloobchodný predajca, ale pretože zamestnáva takmer 74 000 zamestnancov na plný a čiastočný úväzok, zdá sa, že jeho obrat na zamestnanca vo výške 55 000 dolárov je bledší v porovnaní so 690 000 dolárov na zamestnanca spoločnosti Qualcomm.
Spoločnosti, ktoré sa sústreďujú na predaj a distribúciu výrobkov, budú mať zvyčajne oveľa vyšší obrat na zamestnanca ako firmy, ktoré vyrábajú tovar. Výroba je zvyčajne veľmi náročná na pracovnú silu, zatiaľ čo predajné a marketingové aktivity závisia od toho, že menej ľudí generuje rovnaké predajné čísla. Vo výrobe môže každý zamestnanec obvykle zostaviť iba určitý počet výrobkov. Zvýšenie výroby si vyžaduje viac zamestnancov. Naopak, marketingové a predajné aktivity sa môžu zvýšiť bez nevyhnutného pridania zamestnancov. Vezmite výrobcu športovej obuvi Nike: odkedy sa spoločnosť rozhodla pre outsourcing svojej výroby iným spoločnostiam, stúpol pomer predaja na zamestnanca.
Podniky v počiatočnom štádiu majú zvyčajne nízky počet predajov na zamestnanca. Napríklad spoločnosti, ktoré sa zaoberajú vývojom nových technológií, majú v prvých rokoch často skromné údaje o predaji na zamestnanca. Napríklad spoločnosť Sonus Pharmaceuticals vygenerovala v roku 2003 iba 610 dolárov na zamestnanca. Viacnásobný predaj firmy na zamestnanca však porastie, pretože sa očakáva, že jej hlavné liekové produkty, ktoré sú stále v skúšobnej fáze, nakoniec získajú širší predaj.
Mali by ste si tiež dávať pozor na počty zamestnancov uvedené vo finančných správach. Niektoré spoločnosti zamestnávajú subdodávateľov, ktorí sa nepovažujú za zamestnancov. Tento druh nezrovnalostí môže spôsobiť vrásky vo vašej analýze a porovnaní údajov o predaji na zamestnanca.
Trendy sú dôležité
Nezabudnite sledovať ukazovatele predaja na zamestnanca v priebehu niekoľkých rokov, aby ste získali spoľahlivú predstavu o výkonnosti. Neskúšajte k záverom bez skúmania trendov v priebehu času. Skok v efektívnosti predaja na zamestnanca môže byť len zlomok. Napríklad veľké zníženie počtu pracovných miest sa často premieta do dočasného zvýšenia pomeru, pretože zostávajúci zamestnanci tvrdšie pracujú a preberajú ďalšie úlohy. Výskum však ukazuje, že takáto podpora sa môže rýchlo zvrátiť, pretože pracovníci vyhoria a pracujú menej efektívne.
Neustále sa zvyšujúci predajný pomer na zamestnanca môže znamenať niekoľko vecí:
• stále efektívnejšie organizácie;
• nedávne kapitálové investície, ktoré zvyšujú efektívnosť;
• vynikajúce výrobky, ktoré sa predávajú rýchlejšie ako výrobky konkurencie.
Spoločnosť, ktorá neustále vytvára rastúci predaj so stabilnou alebo zmenšujúcou sa pracovnou silou, môže zvyčajne zvýšiť zisky rýchlejšie ako spoločnosť, ktorá nemôže dosiahnuť ďalší predaj bez pridania ďalších pracovníkov. Zvyšujúci sa pomer predaja na zamestnanca často predchádza rastu ziskových marží. Nárast počtu predajov na zamestnanca by mohol znamenať, že spoločnosť rastie, ale nezamestnávala ďalších zamestnancov na zvládnutie pridanej pracovnej záťaže.
Znova buďte opatrní. Ak sa čísla dramaticky zmenia, je vhodné sa bližšie pozrieť.
záver
Aj keď musíte byť pri používaní tohto ukazovateľa opatrní, z údajov o predaji na zamestnanca môžete veľa povedať o spoločnosti a jej budúcnosti. Investori môžu získať rýchly prehľad o finančnom zdraví spoločnosti ao tom, ako sa spoločnosti darí proti svojim rovesníkom. Aj keď tento pomer nehovorí celý príbeh, určite to pomôže.
![Viac s menej: predaj za kus Viac s menej: predaj za kus](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/912/doing-more-with-less.jpg)