Hlavné pohyby
Federálny výbor pre rezervný trh (FOMC) sa dnes stretol a jeho hlavný cieľ úrokovej sadzby sa nezmenil. Ako sa uvádza vo vyhlásení FOMC, je ako zvyčajne dôležitejšie ako rozhodnutie o krátkodobej úrokovej sadzbe, ktorá sa už uviedla na trh.
FOMC poznamenal, že opatrenia na rast sa mierne zlepšili, ale inflácia zostáva pod cieľovou mierou Fedu 2%. Môže to znieť čudne, že Fed chce infláciu, ale väčšina ekonómov sa oveľa viac obáva negatívnych účinkov veľmi nízkej inflácie (dezinflácie) alebo deflácie.
Veľmi nízky počet inflácií je pre trh náročný, pretože to má tendenciu korelovať s nízkym rastom alebo očakávaniami pomalšieho rastu v budúcnosti. Ak ekonomika rýchlo rastie, mzdy zvyčajne stúpnu a dopyt zvýši ceny komodít - ani jedna z nich sa teraz nedeje.
Tento zdanlivý rozpor medzi nízkou infláciou a rastom bol pre ekonóma a investorov zložitým problémom. Ekonomika rastie a prostredníctvom inflácie vysiela signály, že budúci rast môže byť slabý. Toto je jeden z dôvodov, prečo investori oceňujú rastúcu pravdepodobnosť zníženia sadzby koncom tohto roka.
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame spoločnosti CME Group Inc. (CME), termínový trh oceňuje 35, 4% šancu, že cieľová sadzba bude v októbri 2, 00% až 2, 25%, a nie súčasná úroveň 2, 25%. do 2, 50%. Ak v grafe spočítate všetky pravdepodobnosti, zistíte, že investori oceňujú 44, 2% šancu na zníženie sadzby do októbra.
Aj keď je to už dávno, čo Fed znížil cieľovú úrokovú sadzbu bez recesie, v 80. a 90. rokoch to bola celkom bežná prax. V tomto zmysle by som nenaznačil, že by zníženie sadzieb bolo znepokojujúce, ale nie je to ani niečo, čo sa stane, keď sa rast zrýchľuje.
S&P 500
Zaujímavým fenoménom, na ktorý som už poukázal v predchádzajúcich vydaniach Chart Advisor, je to, čo sa stane S&P 500 hneď potom, ako FOMC zverejní svoje vyhlásenia. Za posledných 10 rokov sa na konci zasadnutia zruší viac ako 70% času, bez ohľadu na to, čo robí trh počas prvých 20 až 30 minút po správe (zvýšenie alebo pokles cien). Dnes je dobrým príkladom tohto fenoménu.
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame S&P 500 pomocou päťminútových sviečok, počiatočná reakcia na FOMC bola pozitívna a ceny stúpali smerom k maximám relácie. Približne 25 minút po oznámení S&P 500 zvrátil a vymazal tieto počiatočné zisky.
Nie som si istý, či dokážem tento model úplne vysvetliť, ale vedieť, kedy môže počas dňa dôjsť k nadmernej volatilite, môže obchodníkom pomôcť vyhnúť sa rizikovým vstupom. Pretože celková výkonnosť trhu v dňoch FOMC nie je príliš prediktívna pre to, kde budú ceny za týždeň alebo mesiac, nezdá sa, že by bolo nevýhodou čakať na upokojenie volatility pred rozhodnutím o pridaní alebo odstránení rizika. z vášho portfólia.
:
Prečo Fed chce riskovať trhovú bublinu
3 Nedostatočné spôsoby obchodovania s technologickým vzostupom
3 grafy, ktoré naznačujú, že zásoby energetickej infraštruktúry majú smerovanie vyššie
Ukazovatele rizika - dolné „protivety“
Po krátkej prestávke tento týždeň americký dolár reagoval na oznámenie Fedu tým, že odrazil podporu a opäť sa vrátil vyššie. Pohyb dolára je pravdepodobne reakciou na komentáre úradu FOMC o pomalom tempe inflácie. Dolár je atraktívnym zdrojom výnosov od medzinárodných investorov, pretože ostatné trhy miznú, a nízka inflácia z neho robí ešte atraktívnejšiu hodnotu pre investorov.
Sila dolára je pre trh problémom, pretože spôsobuje lacnejší dovoz a vývoz drahší, a teda menej atraktívny. Znamená to tiež, že zisky nadnárodných spoločností v USA sa prepočítavajú späť za menej priaznivý výmenný kurz, ktorý spôsobuje zisky.
Vedúci tímu spoločnosti Coca-Cola (KO) poukázal na tento problém vo svojom výkaze ziskov minulý týždeň, ale nedostal sa príliš o to tlačiť, pretože zvyšok správy bol dosť dobrý na zvýšenie zásob. Vedenie spoločnosti Coca-Cola však uviedlo, že napriek silnému rastu tržieb a výnosov bol voľný peňažný tok znížený o 1% v dôsledku „menového vetra“.
Toto je problém, ktorý musia investori naďalej sledovať, pretože jeho účinok bude horší v budúcom štvrťroku, ak sa dolár nezačne ustupovať.
:
Čo znamenajú podmienky slabý dolár a silný dolár?
Silný dolár: výhody a nevýhody
Twilio Bearish Enulfing Could Signal Consolidation Ahead
Zrátané a podčiarknuté - odpor je stále problémom
Z technického hľadiska zostávajú S&P 500 (veľké písmená) a Russell 2000 (malé písmená) stagnujúce na alebo tesne nad svojimi predchádzajúcimi maximami. Lepšia než očakávaná zisková sezóna pomáha zvyšovať ceny; Silný dolár a pomalý výhľad inflácie by však mali aj naďalej vytvárať prostredie, v ktorom sa investori hromadia do akcií so stabilnými trendmi rastu a vyhýbajú sa ostatným, ktorí zápasili.
![Sila dolára je slabou stránkou trhu Sila dolára je slabou stránkou trhu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/708/dollars-strength-is-markets-weakness.jpg)