DEFINÍCIA Drop Lock
Zostava, pri ktorej sa úroková sadzba na zmenke s pohyblivou úrokovou sadzbou alebo na preferenčnom akte stáva pevnou, ak klesne na stanovenú úroveň.
BREAKING DOWN Drop Lock
Ak by krajina mala pohyblivý výmenný kurz a menu, ktorá náhle klesla, blokovací zámok by opravil výmenný kurz, keď dosiahne určitú úroveň. Inými slovami, dlhopisy typu drop-lock alebo dlhopisy typu „DL“ sa spájajú s atribútmi cenných papierov s pohyblivou úrokovou sadzbou a cenných papierov s pevnou úrokovou sadzbou.
Dlhopisy DL sa vydávajú investorom s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktorá sa polročne vynuluje pri určitej marži, ktorá sa pohybuje nad deklarovanou základnou úrokovou sadzbou spojenou s konkrétnou referenčnou hodnotou. Najzákladnejšie plaváky platia kupóny, ktoré sa rovnajú niektorým široko sledovaným úrokovým sadzbám alebo zmenám v danom indexe v stanovenom časovom období, ako napríklad šesťmesačná londýnska medzibanková ponúkaná úroková sadzba (LIBOR), americké štátne pokladničné poukážky (štátne pokladničné poukážky) alebo Index spotrebiteľských cien (CPI). Po stanovení referenčnej hodnoty táto pohyblivá úroková sadzba pokračuje dovtedy, kým základná sadzba neklesne pod stanovenú spúšťaciu sadzbu, v deň fixácie úroku alebo do dvoch po sebe nasledujúcich dátumov fixácie úroku, kedy sa úroková sadzba pevne stanoví so stanovenou sadzbou pre zostávajúca životnosť dlhopisu.
Ďalšie výpočty a ďalšie faktory
Emitenti tiež po výbere referenčnej sadzby stanovia ďalšie rozpätie, ktoré sú ochotní zaplatiť nad referenčnú sadzbu - zvyčajne sa vyjadrujú v bázických bodoch, ktoré sa pripočítajú k referenčnej sadzbe, aby sa stanovil celkový kupón. Napríklad plavák vydaný s rozpätím 50 bázických bodov nad trojmesačnou sadzbou T-účtu 3, 00% v deň vydania plaváka, jeho počiatočný kupón bude 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%), Rozpätie pre každý konkrétny obchodovateľ sa bude zakladať na rôznych faktoroch vrátane kreditnej kvality emitenta a času do splatnosti. Počiatočný kupón plaváka je zvyčajne nižší ako kupón s pevnou úrokovou sadzbou rovnakej splatnosti.
Správanie dlhopisov DL s pevnou úrokovou sadzbou je príťažlivé pre investorov s cennými papiermi, ktorí majú pohodlie uzamknutia fixných úrokových sadzieb s pevne stanoveným časovým harmonogramom splatnosti. Dlhopisy držané do splatnosti poskytujú investorom možnosť zachovať si istinu a zaručený peňažný tok. Existujú však potenciálne nevýhody pre investorov, ktorí predávajú svoje dlhopisy v držbe dlhopisov pred splatnosťou, pretože trhová hodnota cenných papierov s pevnou úrokovou sadzbou kolíše s meniacimi sa úrokovými sadzbami av trhovej hodnote sa trhové hodnoty zvyšujú do tej miery, ktorá je určená zostávajúci čas do splatnosti alebo do „dátumu výzvy“, čo môže potenciálne viesť k kapitálovým ziskom.
![Blokovací zámok Blokovací zámok](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/821/drop-lock.jpg)