Zaisťovacie fondy sa stali v poslednom desaťročí horúcou témou, keďže počet fondov exponenciálne vzrástol, pričom sa im venovala zvýšená pozornosť médií. Zatiaľ čo väčšina ľudí má základné vedomosti o tom, čo sú, mnohí investori nepoznajú základné typy hedžových fondov a ich nepriehľadné riziká.
Druhy fondov
Zatiaľ čo vesmír hedžových fondov je široký a fondy sa často zmestia do viacerých kategórií, fondy sa všeobecne klasifikujú ako akciové alebo fixné príjmy.
Okrem tejto základnej definície sa fondy môžu rozdeliť do ľubovoľného počtu podkategórií v závislosti od ich investičných stratégií. Niektoré typy spoločných fondov zahŕňajú:
- Dlhodobé fondy: Fondy, ktoré zaujímajú dlhé aj krátke pozície v cenných papieroch v nádeji, že na dosiahnutie lepšieho výkonu na všeobecnom trhu budú využívať vynikajúce stratégie výberu akcií. Trhovo neutrálne fondy: Podtyp dlhodobého fondu, v ktorom sa správcovia fondov snažia zaistiť proti všeobecným pohybom na trhu (teda názvu). Fondy riadené udalosťami : pokus o získanie ziskov z trhových udalostí, ako sú fúzie, prírodné katastrofy alebo politické otrasy. Makro fondy: Fondy, ktoré prijímajú smerové stávky na trhu ako celok, či už dlhé alebo krátke, na základe výskumu a filozofie fondu. Fondy fondov: Hedžové fondy, ktoré vlastnia diverzifikované portfólio investícií do iných hedžových fondov.
Bez ohľadu na typ hedžového fondu existuje mnoho univerzálnych rizík, ktoré musí v zásade každý investor fondu starostlivo zohľadniť.
Riziká hedžového fondu
Aj keď každý typ fondu môže mať pre svojich investorov rozdielny súbor rizík, existujú tri základné typy rizík, ktoré zdieľajú celé odvetvie hedžových fondov.
Investičné riziko
Najväčšie a najzreteľnejšie riziko je riziko, že investori stratia niektoré alebo všetky svoje investície. Kľúčovou kvalitou investičného rizika hedžového fondu je virtuálna krajina divokého západu odvetvia hedžových fondov (hoci od finančnej krízy v roku 2008 sa dosiahol pokrok). Správcovia fondov majú z väčšej časti voľnú vládu nad investičnými rozhodnutiami, ktoré robia pri prenasledovaní alfa so svojimi portfóliami. Na rozdiel od mnohých iných typov inštitúcií nie sú hedgeové fondy regulované. Hoci môže byť fond označený ako globálny akciový fond s modrými čipmi a vo väčšine ohľadov by sa považoval za relatívne „bezpečnú“ investíciu do hedžového fondu, stratégie uskutočňované správou fondu, ako je použitie nadmerného pákového efektu, môžu vytvárať úrovne investičné riziko, ktoré investori neočakávajú. Niektoré špecifické typy investičných rizík zahŕňajú:
- Drift štýlu : Drift štýlu nastane, keď sa manažér odchyľuje od stanoveného cieľa alebo stratégie fondu vstúpiť do horúceho sektora alebo sa vyhnúť poklesu trhu. Aj keď to môže znieť ako dobré hospodárenie s peniazmi, dôvodom, prečo sa investícia uskutočnila na prvom mieste vo fonde, bola vďaka odborným znalostiam manažéra v konkrétnom sektore / stratégii / atď., Takže vzdanie sa svojej sily pravdepodobne nie je v najlepšie záujmy investorov. Celkové trhové riziko: Akciové fondy aj fondy s pevným výnosom, ako aj celkový smerový pohyb na akciových trhoch, môžu zohrávať významnú úlohu pri výnosoch fondu. Pokiaľ ide o akciové fondy, hoci mnohé z nich môžu tvrdiť, že sú neutrálne z hľadiska trhu alebo majú nulovú beta, v praxi je také ťažké dosiahnuť takúto rovnováhu, pretože akciové trhy sa môžu pohybovať veľmi rýchlo v oboch smeroch - najmä smerom nadol. V čase kríz sa korelácie spájajú do jednej, takže ani tie najrozmanitejšie portfólio nebude pred pádom trhu bezpečné. Rozšírenie úverového rozpätia je najväčšou hrozbou pre výkonnosť fondov s pevným výnosom. Keďže väčšina fondov s pevným výnosom zaujíma dlhé pozície v podnikových dlhopisoch a krátke pozície v porovnateľných štátnych pokladniciach, nepriaznivé ekonomické pohyby môžu spôsobiť súčasné zvýšenie podnikových výnosov, zatiaľ čo výnosy štátnej pokladnice poklesnú, čím sa rozšíri rozpätie medzi pozíciami a poškodí výkonnosť fondov. Pákový efekt: Využívanie pákového efektu v odvetví hedžových fondov je bežné, pretože inteligentná páková pozícia môže zvýšiť zisky. Ale ako všetci vieme, pákový efekt je dvojsečný meč a dokonca aj malý posun nesprávnym smerom môže priniesť veľké zisky do výnosov fondu, najmä tie fondy, ktoré silne špekulujú s komoditami a menami.
Riziko podvodu
Riziko podvodu v sektore hedžových fondov prevláda v porovnaní s podielovými fondmi z dôvodu nedostatočnej regulácie pre podielové fondy. Zaisťovacie fondy sa nestretávajú s rovnakými prísnymi štandardmi vykazovania ako ostatné fondy, a preto sa zvyšuje riziko neetického správania zo strany fondu a jeho zamestnancov. Existujú početné správy médií o manažéroch hedgeových fondov, ktorí prinútili investorov z obrovských súm peňazí s cieľom viesť bohatý životný štýl alebo zakrývať neustále straty fondu. Kľúčom k ochrane pred investičnými podvodmi je znalosť manažéra hedžového fondu a dodržiavanie literatúry, ktorú vám fond poskytuje.
Prevádzkové riziko
A nakoniec, operačné riziko sa týka nedostatkov politík, postupov a činností hedžového fondu a jeho zamestnancov. Napríklad hedgeové fondy sa často obchodujú na mimoburzovom trhu, kde sa pozície dajú prispôsobiť na mieru potrebám zúčastnených strán. Najväčšia emisia cenných papierov OTC je ich priebežné oceňovanie, pretože nie sú verejne obchodované a sú nelikvidné. Táto otázka sa objavila v počiatočných fázach úverovej krízy v roku 2008, keď, ako sa zdá, žiadne dve inštitúcie neboli schopné presne oceniť hypotéky a cenné papiere kryté aktívami, ktoré zaplavili trh začiatkom 21. storočia. Samotná povaha odvetvia hedžových fondov vytvára prevádzkové neefektívnosti, a tým aj prevádzkové riziká.
Spodný riadok
Tým, že dokážete rozpoznať druh zaisťovacieho fondu spolu s jeho stratégiou, mali by ste byť schopní identifikovať potenciálne riziká spojené s týmto fondom. Je zrejmé, že odvetvie hedžových fondov bude naďalej rásť a mať silné pochopenie toho, čo sa v tomto odvetví bude pohybovať, vás posunie dopredu.
![Hodnotenie výkonnosti hedžového fondu Hodnotenie výkonnosti hedžového fondu](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/731/evaluating-hedge-fund-performance.jpg)