Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) je portfólio 12, 38 miliárd dolárov, ktoré patrí do kategórie Morningstar's High Yield Bond, s celkovým počtom piatich hviezdičiek.
Tento konzervatívny akciový fond investuje do kombinácie akcií a cenných papierov s pevným výnosom s ratingom pod investičným stupňom. Tieto cenné papiere predstavujú dlhové cenné papiere nižšej kvality emitované spoločnosťami v problémových alebo neistých finančných podmienkach. Vďaka významným alokáciám na akcie a dlhopisy s nižším ratingom je fond jednou z najagresívnejších možností v priestore nevyžiadaných dlhopisov.
Prehľad výkonnosti
Investori, ktorí boli ochotní prebrať riziko spojené s týmto nástrojom, boli historicky odmenení. K 24. októbru 2018 priniesol fond päťročný priemerný ročný výnos 6, 97%, čím prekročil priemer kategórie vysoko výnosných dlhopisov Morningstar 4, 31%, pričom ostatné fondy dosiahol v priemere viac ako 2%. Priemerný výnos fondu za 10 rokov je 9, 96%, čo ho zaraďuje medzi najlepších 1% z 592 fondov meraných v kategórii.
Výnos fondu vo výške 4% predstavuje protihodnotu, pretože slúži na zabezpečenie bežného príjmu, a to aj pri poklesoch vo fonde. Nezdravé dlhopisy sa považujú za obzvlášť rizikové investície s pevným výnosom, o čom svedčí 4% -ný výnos z kategórie dlhopisov s vysokým výnosom v roku 2015, keď sa investori odklonili od cenných papierov s nízkym ratingom a smerom k vysoko kvalitným investíciám. FAGIX však dosahoval lepšiu výkonnosť počas dlhších období ako takmer akýkoľvek iný fond nezdravých dlhopisov.
Riziko volatility
Predovšetkým vysoký stupeň rizika likvidity a rizika zlyhania spôsobujú výrazné výkyvy v priestore nevyžiadaných dlhopisov väčšie ako je obvyklé. Na základe 60 mesačných pripomienok za posledných päť rokov bol fond svedkom pohybov cien akcií o viac ako 3% v ôsmich z týchto mesiacov. Tento druh volatility nie je taký vysoký, ako by ste mohli očakávať od akciového fondu, ale pre fond s pevným výnosom sa považuje za nevyrovnaný.
Fond zaznamenal tento druh kolísania historicky asi 13% času. Aj keď sa táto štatistika nemusí zdať významná, naznačuje to, že k veľkým výkyvom cien akcií dochádza a malo by sa očakávať. Počas finančnej krízy v rokoch 2008 - 2009, keď ceny akéhokoľvek druhu rizikového aktíva zaznamenali veľké straty, sa v priebehu 13 mesiacov od septembra 2008 do októbra 2009 vo fondoch vyskytli výkyvy vyššie ako 6% za sedem mesiacov. volatilné obdobie, ale uviedlo druh rizika spojeného s najhorším scenárom.
August a september sú Swing mesiace
Koniec letných mesiacov bol pre akcionárov menej láskavý. Priemerná strata v auguste bola 1, 5%, zatiaľ čo v septembri nasledovala strata 2%. Tieto dva mesiace boli negatívne ovplyvnené veľkými stratami v roku 2011, ktoré každý mesiac stratili približne 6% hodnoty fondu. Spoločnosť FAGIX zaznamenala v roku 2015 pokles o 2%, čo malo za následok zníženie za rok o 10% nižšie ako maximum, a to nie skôr ako šesť mesiacov. Zdá sa však, že tento trend je vyrovnaný, pričom fond vykázal kladné výnosy za kombinované mesiace august a september v roku 2017 aj 2018.
Pozitívnejšie je, že mesiace február, apríl a október spolu nikdy nestratili peniaze pre akcionárov počas šesťročného obdobia od roku 2010 do roku 2015. Február a október priniesli šesť rovnakých rokov zisku, zatiaľ čo apríl priniesol pozitívne výnosy po dobu 10 rokov.
Výnosy ovplyvňujúce výnosy
Dlhopisové fondy s vysokým výnosom často platia nadpriemerné dividendové výnosy, aby odzrkadľovali nadpriemerné riziko, ktoré akcionári podstupujú investovaním. K 24. októbru 2018 fond ponúkol 30-dňový výnos 4, 26%. Jeho výnos bol v rokoch 2010 až 2015 na niekoľkých miestach severne od 6%.
Zatiaľ čo riziko akciových cien je pri fondoch s obligáciami dlho vysoké, dividendové výnosy, ktoré poskytujú, pomáhajú vyrovnať niektoré z týchto rizík. Fond ponúkajúci dividendu 0, 5% každý mesiac môže často vymazať akékoľvek straty cien akcií, ku ktorým došlo v tom mesiaci. Výnosy z dividend sa môžu časom meniť, ale príjem poskytnutý dlhopisovými fondmi s vysokým výnosom pomáha zvyšovať celkovú návratnosť fondu, ako je napríklad obsadzovanie s vysokými výkyvmi výnosov a cien, s ktorými sa Fond vernostného kapitálu a výnosov často stretáva.
