Čo je to úplná viera a kredit?
Úplná viera a úver je veta používaná na opis bezpodmienečnej záruky alebo záväzku, ktorý účtovná jednotka ponúka na krytie úroku a istiny dlhu inej účtovnej jednotky. Plnú vieru a úverový záväzok zvyčajne využíva vláda, aby pomohla znížiť náklady na pôžičky menšej, menej stabilnej vlády alebo agentúry sponzorovanej vládou.
Kľúčové jedlá
- Plná viera a úver sú nezabezpečenou metódou zabezpečenia dlhu založenej na dôvere a povesti. Vlády ponúkajú emisné dlhopisy podporované iba ich schopnosťou vyberať dane a iné príjmy v budúcnosti. Pretože vlády majú teoreticky neobmedzenú a zákonnú kapacitu vyberať príjmy, tieto dlhopisy sa často považujú za nízkorizikové, a preto majú nižšie výnosy.
Pochopenie úplnej viery a kreditu
Plná viera a úver sa vzťahujú na celú úverovú moc vlády, ktorá sa zaväzuje včas plniť svoje platobné povinnosti. Ministerstvo financií USA vydáva účty, zmenky a dlhopisy ako prostriedok požičiavania peňazí od verejnosti na financovanie vládnych kapitálových projektov.
Tieto cenné papiere vyžadujú pravidelné vyplácanie úrokov veriteľom a investorom. V deň splatnosti držitelia dlhopisov očakávajú úplné splatenie nominálnej hodnoty cenných papierov. S cieľom povzbudiť investorov, aby nakupovali emisie dlhov, sú štátne pokladnice podporované úplnou vierou a úvermi vlády, čo investorom s pevným výnosom poskytuje uistenie, že očakávané výplaty úrokov a splátky istiny sa uskutočnia bez ohľadu na hospodársku situáciu.
Pretože štátne cenné papiere sú kryté plnou vierou a úverom vlády, označujú sa ako bezrizikové cenné papiere. Vláda nemôže splácať svoje záväzky, pretože má právomoc splácať viac peňazí alebo zvyšovať dane, aby splatila svoj dlh. Okrem toho úroková sadzba pre tieto bezrizikové cenné papiere slúži aj ako referenčná sadzba pre iné cenné papiere s pevným výnosom, ktoré majú určitú mieru rizika. Úroková sadzba použitá na dlhové nástroje s rizikom je v skutočnosti bezriziková sadzba plus prémia určená podľa rizikovosti dlhopisu.
Investori s averziou voči riziku, ktorí hľadajú bezpečnú investíciu, zvyčajne vyhľadávajú cenné papiere, ktoré sú kryté plnou vierou a úverom vlády. Tieto cenné papiere ponúkajú na trhoch nižšie výnosy ako cenné papiere s rizikom. Investori sú však ochotní akceptovať nízky výnos za zachovanie kapitálu a očakávané úrokové výnosy.
Dlhy verejnej správy
Dlh vydaný menším subjektom štátnej správy, ako je obec, môže mať úplnú vieru a kredit emitenta. Všeobecné obligácie (GO) komunálne dlhopisy sú splatné zo všeobecných fondov obce a sú podporované úplnou vierou a kreditom komunálneho emitenta, ktorý môže mať neobmedzené oprávnenie zdaňovať rezidentov vyplácať majiteľom dlhopisov.
V zriedkavých prípadoch môže federálna vláda zakročiť v tom, aby podporila časť platobných povinností obcí úplnou vierou a úverom. Napríklad počas úverovej krízy v roku 2009 sa investori vyhýbali muni dlhopisom. S cieľom povzbudiť veriteľov, aby investovali do týchto cenných papierov, vláda USA financovala dotácie 35% úrokových platieb investorom a komunálnym emitentom prostredníctvom dlhopisového programu známeho ako Build America Bonds.
Vláda má tiež právomoc kryť dlhové záväzky agentúr sponzorovaných vládou svojou plnou vierou a úverom. Ak k tomu dôjde, agentúra prevezme kreditnú kvalitu podporovateľa, v tomto prípade americkú vládu.
Vládna národná asociácia hypoték (Ginnie Mae) je jedným z príkladov vládnej agentúry, ktorá sa opiera o úplnú vieru a kredit vlády USA. Cenné papiere kryté hypotékami Ginnie Mae majú nižšie výnosy ako iné cenné papiere kryté hypotékou (MBS), pretože sa predpokladá, že budú mať kvôli riziku federálnej vlády menšie riziko.
![Plná viera a kredit Plná viera a kredit](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/951/full-faith-credit.jpg)