Na Wall Street sa hovorí, že trh je poháňaný iba dvoma emóciami: strachom a chamtivosťou. Aj keď ide o zjednodušenie, často to môže byť pravda. Podľahnutie týmto emóciám môže hlboko poškodiť portfólio investorov, akciový trh a dokonca aj hospodárstvo.
V oblasti investovania je často počuť napríklad kontrast investovania do hodnoty a investovania do rastu. Toto sú dôležité pojmy, ale psychológia človeka je rovnako dôležitá. Téme sa venuje rozsiahla akademická literatúra známa ako „behaviorálne financovanie“. Naším cieľom je opísať, čo sa stane, keď emócie riadia investičné rozhodnutia.
Kľúčové jedlá
- Nechať emócie riadiť svoje investičné správanie vás môže stáť draho. Je zvyčajne najlepšie ignorovať investičný trend okamihu - či už býčieho alebo medvedieho - a držať sa dlhodobého plánu založeného na základoch spoločnosti. Je dôležité pochopiť, ako citlivo vás vnímajú riziká. sú a podľa toho nastavte svoje pridelené prostriedky.
Vplyv chamtivosti
Väčšina ľudí chce zbohatnúť čo najrýchlejšie a býčí trhy nás vyzývajú, aby sme to vyskúšali. Rozmach internetu koncom 90. rokov je dokonalým príkladom. V tom čase sa zdalo, že všetko, čo musel poradca urobiť, bolo predložiť akúkoľvek investíciu s „dotcom“ na konci a investori pri tejto príležitosti skočili. Nákup akcií súvisiacich s internetom, mnohí len začínajú, dosiahol horúčku. Investori boli nenásytní a poháňali viac nákupov a zvyšovali ceny na nadmernú úroveň. Rovnako ako mnoho iných bubliniek v histórii, nakoniec praskla, čo znížilo ceny akcií v rokoch 2000 až 2002.
Toto rýchle zbohatnutie je náročné na udržanie disciplinovaného, dlhodobého investičného plánu, najmä v súvislosti s tým, čo predseda Federálneho rezervného systému Alan Greenspan slávne nazýval „iracionálnym nadšením“. Sú to obdobia, keď je nevyhnutné udržiavať rovnomerný kýl a držať sa zásad investovania, ako je udržanie dlhodobého horizontu, priemerovanie nákladov v dolároch a ignorovanie stáda, či stádo nakupuje alebo predáva.
Poučenie z „Oracle of Omaha“
Príkladom dlhodobého investovania s jasnými očami je Warren Buffett, ktorý do značnej miery ignoroval bublinu s bodkami a naposledy sa smial tým, ktorí ho označili za chybného. Buffett sa držal svojím osvedčeným prístupom, známym ako investovanie do hodnoty. Ide o nákup spoločností, o ktorých sa na trhu zdá, že sú podcenené, čo nevyhnutne znamená ignorovanie špekulatívnych výstrelok.
Vplyv strachu
Rovnako ako sa trh môže premôcť chamtivosťou, môže sa tiež obávať. Ak akcie utrpia veľké straty počas nepretržitého obdobia, investori sa môžu kolektívne obávať ďalších strát, takže sa začnú predávať. To má, samozrejme, samočinne sa plniaci účinok, ktorý zabezpečuje ďalšie znižovanie cien. Ekonómovia majú názov toho, čo sa stane, keď investori kupujú alebo predávajú práve preto, že to robia všetci ostatní: stádové správanie.
Rovnako ako chamtivosť dominuje trhu počas rozmachu, po jej výbuchu panuje strach. Investori v záujme zníženia strát rýchlo predávajú akcie a kupujú bezpečnejšie aktíva, ako napríklad cenné papiere na peňažnom trhu, fondy so stabilnou hodnotou a fondy s ochranou istiny - všetky cenné papiere s nízkym rizikom, ale s nízkou návratnosťou.
Po stáde vs. investovaní na základe zásad
Tento hromadný exodus zo zásob ukazuje úplné ignorovanie dlhodobých investícií založených na základoch. Je pravda, že strata veľkej časti vášho akciového portfólia je ťažkou pilulkou na prehĺtanie, ale škodu iba znásobíte tak, že prišli o nevyhnutné zotavenie. Investície s nízkym rizikom z dlhodobého hľadiska zvyšujú riziko príležitostí prepadnutého zisku a zvyšujú rast, ktorý nakoniec zakrýva straty spôsobené poklesom trhu.
Rovnako ako zošrotovanie vášho investičného plánu pre najnovšiu bohatú a rýchlu výstrelok môže roztrhnúť veľkú dieru vo vašom portfóliu, môže tiež uniknúť trhu spolu so zvyškom stáda, ktoré zvyčajne opúšťa trh v presne nesprávnom čase. Keď stádo uteká, mali by ste nakupovať, pokiaľ už nie ste úplne investovaní. V takom prípade držte pevne.
Dôležitosť úrovne pohodlia
Celá táto reč o strachu a chamtivosti sa týka volatility spojenej s akciovým trhom. Keď sa investori ocitnú mimo svojich zón pohodlia kvôli stratám alebo nestabilite trhu, stávajú sa zraniteľnými voči týmto emóciám, čo často vedie k veľmi nákladným chybám.
Vyvarujte sa tomu, aby ste sa prepadli dominantnému sentimentu trhu, ktorý môže byť poháňaný iracionálnym strachom alebo chamtivosťou a držte sa základných princípov. Vyberte vhodné rozdelenie aktív. Ak ste mimoriadne averzný voči riziku, pravdepodobne sa budete viac báť strachu, preto by vaša expozícia akciám mala byť menšia ako u ľudí s vysokou toleranciou voči riziku.
Buffett raz povedal: „Pokiaľ nemôžete sledovať pokles zásob na 50% bez toho, aby ste sa stali panikársky, nemali by ste byť na akciovom trhu.“
Nie je to také ľahké, ako to znie. Existuje úzka hranica medzi ovládaním vašich emócií a prostou tvrdohlavosťou. Nezabudnite tiež z času na čas prehodnotiť svoju stratégiu. Buďte flexibilní - do určitej miery - a pri rozhodovaní o zmene svojho akčného plánu zostaňte racionálni.
Spodný riadok
Ste konečným tvorcom portfólia a zodpovedáte za všetky zisky alebo straty z vašich investícií. Pri úspešnom investovaní a udržiavaní vašej dlhodobej stratégie je rozhodujúce držať sa rozumných investičných rozhodnutí a zároveň ovládať svoje emócie - či už sú založené na chamtivosti alebo strachu - a nie slepo nasledovať sentiment na trhu.
