Čo je rozpätie päť proti dlhopisom (FAB)
Päť spreadov proti dlhopisom (FAB) je obchodná stratégia pre futures, ktorá sa snaží profitovať z rozpätia medzi štátnymi dlhopismi s rôznou dobou splatnosti vyrovnávaním pozícií v termínových zmluvách za päťročné pokladničné poukážky a dlhodobé (od 15 do 30 rokov) štátne pokladnice väzby.
Pochopenie rozpätia päť proti dlhopisom (FAB)
Rozpätie päť proti dlhopisom (FAB) sa vytvára buď nákupom futures na päťročné pokladničné poukážky a predajom dlhodobých štátnych dlhopisov alebo naopak. Investori, ktorí špekulujú o výkyvoch úrokových mier, vstúpia do tohto typu spreadu v nádeji, že budú profitovať z podhodnotených alebo predražených štátnych pokladníc.
Investori môžu obchodovať s futures kontrakty na 2-ročné, 5-ročné, 10-ročné a 30-ročné štátne cenné papiere. Na rozdiel od opcií, ktoré držiteľom umožňujú kúpiť alebo predať aktívum, futures zaväzujú držiteľa, aby kúpil alebo predal. Tieto zmluvy ponúka Chicago Board of Trade a sú uvedené v cykloch marec, jún, september a december. Futures kontrakty potrebné na založenie FAB majú nominálnu hodnotu 100 000 dolárov s cenami uvedenými v bodoch za 1 000 USD. Zmluvy sa môžu obchodovať s veľkosťou kliešťov už od 1/32 bodu alebo 31, 25 USD za 30-ročné dlhopisy a polovicu 1/32 bodu alebo 15 625 USD za 10-ročné zmenky.
Zatiaľ čo niektoré futures na Treasury futures sú určené na zabezpečenie proti úrokovému riziku, stratégia FAB sa snaží profitovať z pohybov úrokových sadzieb a výnosov. FAB je jednou z obchodných stratégií obchodovania s viacerými spreadmi alebo výnosových kriviek, ktoré sa dajú uplatniť na trhu štátnej pokladnice. Základným predpokladom týchto stratégií je, že nesprávne napísanie spreadov, ako sa odráža vo futures kontraktových cenách pozdĺž výnosovej krivky štátnej pokladnice, sa nakoniec normalizuje alebo vráti. Obchodníci môžu z týchto pohybov profitovať prostredníctvom pozícií prostredníctvom futures. Stratégie šírenia sa opierajú skôr o dlhodobé pohyby výnosov, než o rýchle cenové akcie, ktoré sa často vyskytujú na akciových trhoch.
Faktory ovplyvňujúce päť proti šíreniu dlhopisov
Výnosy dlhopisov, a teda rozpätia medzi dlhopismi s rôznou splatnosťou, sú ovplyvnené úrokovými sadzbami. Krátkodobé úrokové sadzby sú najviac ovplyvnené činnosťou Federálneho rezervného systému USA, keďže sadzba federálneho fondu slúži ako referenčná hodnota pre mnoho ďalších úrokových mier. Keď Fed zvyšuje sadzby, najviac sa to týka dvojročných a päťročných výnosov štátnej pokladnice. Dlhodobé úrokové sadzby dlhopisov sú najviac ovplyvňované silou americkej ekonomiky a výhľadom inflácie. Ak ekonomika rastie a inflácia je na úrovni 2% alebo vyššia, je pravdepodobné, že výnosy dlhopisov klesnú. Investori, ktorí majú záujem o implementáciu stratégií šírenia, by mali zvážiť tieto a mnohé ďalšie ekonomické a technické faktory.
![Päť proti dlhopisom (fab) Päť proti dlhopisom (fab)](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/345/five-against-bond-spread.jpg)