Čo je derivát toku?
Derivát toku je sekuritizovaný produkt, ktorého cieľom je poskytnúť maximálny pákový efekt na zisk z malých pohybov trhovej hodnoty podkladového aktíva. Tokové deriváty sú zvyčajne založené na hodnote mien, indexov, komodít av niektorých prípadoch na individuálnych zásobách. Niektoré populárne tokové deriváty zahŕňajú vanilkové opcie, pákové syntetické spotové pozície a syntetické štruktúrované forwardy. S derivátmi toku sa obchoduje na burzách alebo iných elektronických platformách.
Kľúčové jedlá
- Deriváty toku sú syntetické smerové stávky zamerané na maximalizáciu pákového efektu. Deriváty toku môžu mať vstavané funkcie, ako napríklad stratu pri zastavení.
Pochopenie derivátu toku
Deriváty toku sú navrhnuté tak, aby investorom umožnili uzatvárať stávky na ceny mien, koše mien, komodít alebo indexov. Deriváty toku môžu napodobňovať výplaty mimoburzových produktov (OTC) a zároveň ponúkajú jednoduchosť a transparentnosť obchodovania na burze. Pretože sa tokové deriváty obchodujú na elektronických platformách, môžu obchodníci pristupovať k cenám v reálnom čase a obchodovať automaticky.
Deriváty toku a svet syntetických látok
Tekuté deriváty sú súčasťou sveta syntetických látok. Sú to produkty, ktoré sú navrhnuté tak, aby zjednodušili obchodovanie a uľahčili smerové alebo trendové obchodovanie. Prietokové deriváty to robia kombináciou funkcií dvoch alebo viacerých obchodov do jedného produktu. Napríklad syntetické štruktúrované forwardy môžu kombinovať možnosť dlhého volania a krátku predajnú opciu do jedného produktu s prispôsobeným časovým obdobím.
Aj keď sa syntetika snaží zjednodušiť vytváranie smerových stávok, ešte to neznamená, že sú ľahko zrozumiteľnými produktmi alebo na ktorých zarobia peniaze. Tieto výrobky môžu byť mimoriadne zložité, čo znamená, že môžu vzniknúť problémy týkajúce sa presného stanovenia ceny produktu v nestabilných trhových podmienkach.
Povaha syntetických výrobkov v reálnom čase môže byť problematická, keď sa obchodník mýli v riadenom obchode alebo ak má pravdu v tomto smere, ale vstupuje do obchodu v nesprávnom čase. Dôvodom je skutočnosť, že hotovostné / futures pozície v deriváte toku strácajú peniaze v reálnom čase, a nie v deň vyrovnania v budúcnosti. Ako sa to deje, je vysvetlené v nasledujúcom príklade.
Zložky tokových derivátov
Tokové deriváty obchodujú samy osebe, ale ich komponenty sú hnacou silou vzťahu k podkladovým aktívam. Napríklad WAVE XXL, čo je páková pozícia na syntetickom mieste, sa niekedy nazýva večnou budúcnosťou, pretože nemá nastavenú zrelosť a zabudovanú funkciu stop-loss. To znamená, že investori sú zvyčajne chránení pred stratou všetkého kapitálu, ktorý investovali, a nemôžu stratiť viac, ako investovali.
Hovory WAVE XXL sú derivátmi toku, ktoré umožňujú býčím obchodníkom uskutočňovať stávky s pákovým efektom na zvýšenie základného imania so zabudovanou stop-stratou. Opačný produkt pre medvedeho obchodníka, ktorý uviedol WAVE XXL, umožňuje obchodníkovi profitovať z poklesu podkladovej hodnoty so zabudovanou stop-stratou.
Pákový efekt je zabudovaný priamo do produktu a môže mať malý nárast v podklade a niekoľkonásobne ho znásobiť, aby sa dosiahol oveľa väčší zisk alebo strata. Dôvodom je skutočnosť, že deriváty využívajú pákové produkty, ako sú futures alebo opcie, kde investor nemusí kupovať podkladové aktívum, ale radšej platiť malú prémiu alebo zvýšenú maržu, aby získal prístup k úplnému pohybu cien podkladového aktíva.
Príklad derivátu reálneho toku
Deriváty toku sú smerovou stávkou, ale môžu byť trochu zložitejšie v závislosti od produktov, na ktorých sú založené, a od toho, ako je produkt štruktúrovaný. Vezmite napríklad WAVE XXL. Tieto produkty ponúka Deutsche Bank.
Ak obchodník verí, že S&P 500, za predpokladu, že v súčasnosti obchoduje s 3 000, sa bude v priebehu času pohybovať vyššie, aby si mohli kúpiť hovor WAVE XXL. Indexový certifikát by stál 3 000 dolárov, ale volanie Wave XXL by sa dalo kúpiť už za 4 USD.
Je to možné, pretože produkt používa „úroveň financovania“ pre S&P 500 z 2 600. Rozdiel medzi úrovňou financovania a súčasnou úrovňou je 400 bodov. Používa sa pomer krytia 0, 01, ktorý poskytuje náklady vo výške 4 USD (400 * 0, 01). Strata pri zastavení je nastavená na 6% nad úrovňou financovania 2 600, na 2 756. Cena produktu sa bude pohybovať bod-za-bod s S&P 500, ale je tu úlovok.
Produkt každý deň účtuje úrok, ale tento úrok sa pripisuje na úroveň financovania. Pri 5% úrokoch sa úroveň financovania zvýši na 2600, 36 po jednom dni (2600/365 dní * 5%) + 2600). Hovor má teraz hodnotu iba 3, 9964 dolárov ((3 000 - 2600, 36) * 0, 01). Pretože cena financovania sa každým dňom zvyšuje v dôsledku úrokov, zvyšuje sa aj stop stop, pričom ostáva približne 6% nad úrovňou financovania.
Ak sa S&P 500 nepohybuje, nakoniec sa pozícia zastaví, pretože cena za stratu zastavenia nakoniec dosiahne 3 000. Ak S&P 500 klesne, zastaví sa dosiahnutím straty na zastavení. Ak S&P stúpne, obchodník dosiahne potenciálny zisk.
Na chvíľu predpokladajte, že S&P 500 stúpne na 3 300 za 60 dní. Úrokové náklady sú 21, 6 bodu (0, 36 * 60 dní). Úroveň financovania je teraz 2 621, 6 (2 600 + 21, 6). Hodnota hovoru je teraz 6 784 $ ((3300 - 2621, 6) * 0, 01). Hovor pôvodne stál 4 doláre a teraz stojí o 69, 6% viac, hoci index vzrástol iba o 10%.
![Definícia derivátov toku Definícia derivátov toku](https://img.icotokenfund.com/img/beginner-trading-strategies/929/flow-derivative.jpg)