Čo je budúcnosť rovnocenná?
Ekvivalent futures je počet futures kontraktov potrebných na priradenie rizikového profilu pozície opcií k rovnakému podkladovému aktívu.
Kľúčové jedlá
- Ekvivalent futures je počet futures kontraktov potrebných na vyrovnanie rizikového profilu opčnej pozície pre rovnaké podkladové aktívum. Ekvivalent ekvivalentu futures sa uplatňuje iba na opcie, kde podkladovým aktívom je futures kontrakt, ako napríklad futures na opcie na akciový index (S&P 500)., komoditné futures alebo menové futures.Futúrny ekvivalent je veľmi užitočný, keď sa chcete zaistiť expozíciu voči pozícii opcie.
Pochopenie rovnocennosti budúcnosti
Ekvivalenty futures sa vzťahujú iba na opcie, ktorých podkladovým aktívom je futures, ako sú futures na opcie na akciový index (S&P 500), futures na komodity alebo menové futures.
Ekvivalenty do budúcnosti sú veľmi užitočné, keď chceme zaistiť expozíciu voči opčnej pozícii. Ak obchodník určí svoj ekvivalent termínovaných obchodov, môže potom kúpiť alebo predať príslušný počet termínovaných kontraktov na trhu, aby si zaistil svoju pozíciu a stal sa delta neutrálnym. Ekvivalent futures sa môže vypočítať na základe agregovanej delty spojenej s pozíciou opcií.
Tento termín termínový ekvivalent sa všeobecne používa na označenie rovnocenného postavenia v termínových zmluvách, ktoré je potrebné, aby bol rizikový profil totožný s opciou. Táto delta sa používa v systémoch hedgingu, marginingu a analýzy rizika založených na delta.
Maržovanie na základe delty je systém maržovania opcií používaný určitými burzami. Tento systém je rovnocenný so zmenami prémií za opcie alebo budúcich zmluvných cien. Budúce zmluvné ceny sa potom používajú na určenie rizikových faktorov, na základe ktorých sa majú požiadavky na maržu zakladať. Maržová požiadavka je výška kolaterálu alebo prostriedkov uložených zákazníkmi u ich maklérov.
Príklad ekvivalentov futures v zabezpečovacích opciách
Najčastejšie sa ekvivalent futures používa v praxi zaistenia delta. Zaistenie Delta zahŕňa zníženie alebo odstránenie expozície voči smerovému riziku stanovené pozíciou opcií prijatím opačnej pozície v podkladovom cennom papieri. Napríklad, ak má obchodník na opčných pozíciách opčnú pozíciu, ktorá predstavuje +30 delt z hľadiska termínovaných ekvivalentov, mohol by na trhu predať 30 futures a stať sa delta neutrálnymi. Byť delta neutrálny znamená, že malé zmeny smerovania trhu neprinášajú obchodníkovi žiadny zisk ani stratu. Ak sa cena zlata zvýši o 1%, pozícia opcií získa približne 1%, zatiaľ čo krátke futures stratia 1% - nastavenie na nulu.
Možnosti samozrejme nie sú lineárne deriváty a ich delty sa budú meniť ako základné pohyby - toto je známe ako gama opcie. Výsledkom je, že futures ekvivalenty sa budú meniť s pohybom trhu, takže ak sa trh so zlatom zvýši o 1%, zatiaľ čo pozícia pravdepodobne nezískala alebo nestratila žiadne peniaze, futures ekvivalent sa mohol presunúť z nuly na zaistenú pozíciu na +5. Obchodník by potom musel predať päť ďalších futures kontraktov, aby sa vrátil do neutrálnej delty. Tento proces sa nazýva dynamické hedging alebo delta-gama hedging.
![Definícia ekvivalentu budúcnosti Definícia ekvivalentu budúcnosti](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/943/futures-equivalent.jpg)