Hlavné pohyby
Ukončenie vlády, ktoré trvalo od 22. decembra 2018 do 25. januára 2019 - najdlhšia je história USA - má stále vplyv na finančné trhy koncom februára. Vplyv sa dnes prejavil, keď Bureau of Economic Analysis (BEA) dokázalo konečne uvoľniť čísla hrubého domáceho produktu (HDP) Spojených štátov za Q4 2018… celý mesiac po termíne.
Počas typického štvrťroka BEA zverejní tieto tri odhady HDP:
- Predbežný odhad: jeden mesiac po skončení predchádzajúceho štvrťroka Predbežný odhad: dva mesiace po skončení predchádzajúceho štvrťrokaKonečný odhad: tri mesiace po skončení predchádzajúceho štvrťroku
Tento štvrťrok je však iný, pretože federálna vláda bola počas väčšiny januára odstavená. Keďže pracovníci agentúry BEA nemali v priebehu januára šancu zhromaždiť údaje za Q4 2018, agentúra sa rozhodla počkať mesiac, zhromaždiť údaje a skombinovať predbežný odhad s predbežným odhadom.
Toto oneskorenie dalo obchodníkom a analytikom ďalší mesiac na dusenie a premýšľanie nad tým, aké číslo bude. Zatiaľ čo takmer každý predpokladal, že HDP sa bude naďalej znižovať z úrovne rastu 4, 2%, ktorú zaznamenala ekonomika počas druhého štvrťroka a 3, 4% rastu, ktorý zaznamenal v treťom štvrťroku, mnohí si mysleli, že bude klesať viac, ako to bolo.
Odhad konsenzu pre 4. štvrťrok sa pohyboval približne okolo 2, 2%, ale americká ekonomika prekvapila rastom 2, 6%. Keď spojíte toto silné číslo Q4 so zvyškom roku 2018, uvidíte, že americká ekonomika mala svoj najlepší rok od roku 2005, pred Veľkou recesiou v roku 2009.
Aj keď by sa hospodársky rast mal v roku 2019 mierne spomaliť, stále by sme mali dosť rastu, aby sme mohli naďalej podporovať väčšinu býčieho rastu, ktorý existuje na Wall Street.
S&P 500
Je zaujímavé, že zatiaľ čo mnoho ďalších finančných aktív reagovalo na prekvapujúce správy o HDP z Q4 2018 dnes ráno, zdá sa, že S&P 500 to odhrnula. Akciový index sa sotva posunul - uzavrel sa len o 0, 28% nižšie, dnes, na 2 784, 49 -, keďže obchodníci sa kopali o niečo hlbšie do čísel HDP a zistili, že spotrebiteľské výdavky sa v 4. štvrťroku spomalili.
Spotrebiteľské výdavky sú dôležitým ekonomickým ukazovateľom na Wall Street, najmä pokiaľ ide o zásoby pre spotrebiteľa. Správa o spomalení výdavkov nestačila na to, aby sa obchodníci dostali do kopcov, ale pozastavilo sa im to.
Spotrebiteľský výberový sektor SPDR ETF (XLY) dnes stiahol späť 0, 54%. Budem sledovať tieto zásoby podľa vlastného uváženia spotrebiteľov, aby som zistil, čo robia počas niekoľkých nasledujúcich týždňov. Ak sa začnú odpredávať, nie je pravdepodobné, že S&P 500 prerazí odporom na 2 816, 94.
:
Ako ovplyvňuje akciový trh hrubý domáci produkt (HDP)?
HDP verzus HNP: Aký je rozdiel?
Aké sú najlepšie merania hospodárskeho rastu?
Indikátory rizika - TNX
Jednou triedou aktív, ktorá silne reagovala na oznámenie HDP, boli Štátne pokladnice. Silnejšie ako očakávané rastové čísla spôsobili obchodníkom s dlhopismi obavy, že za nákup štátnej pokladnice neskoro nekúpili dostatočnú rizikovú prémiu.
Ak je hospodársky rast silný, majú inflačné tlaky tendenciu sa zvyšovať. Ak sa tieto tlaky zvýšia, zvyšuje sa riziko, že Federálny rezervný systém bude musieť prijať opatrenia na potlačenie nadmernej inflácie zvýšením úrokových sadzieb. To zvyčajne spôsobuje, že obchodníci tlačia dlhodobejšie výnosy štátnej pokladnice vyššie tlačením štátnych pokladníc nižšie, ako sme to videli dnes.
Desaťročný výnos štátnej pokladnice (TNX) presvedčivo prerazil z rozsahu konsolidácie, v ktorom bol od polovice januára dnes, keď sa ukazovateľ dostal nad úroveň klesajúceho odporu. Toto pretrhnutie potvrdzuje vznik vzostupného vzrastu klinov a uvoľňuje cestu, aby sa TNX vyšplhal späť smerom k svojim posledným maximám 2, 8%.
:
Inflácia vyvolaná nákladmi vs. inflácia vyvolaná dopytom: Aký je rozdiel?
9 Časté účinky inflácie
Zaistenie lepšej inflácie: zlato alebo pokladnice?
Zrátané a podčiarknuté: Sledovanie úrovne 3%
Aj keď je TNX stále hlboko pod magickými analytikmi na trhu na úrovni 3%, ktoré už roky sledujú, je pravdepodobné, že zvýšenie TNX bude vyvíjať na akciový trh nejaký medvedí tlak, pretože silné akcie vyplácané dividend môžu v porovnaní so stratou príťažlivosti stratiť k rastúcim výnosom štátnej pokladnice.
Je pravdepodobné, že v tejto chvíli bude vyvíjať iba mierny medvedí tlak, ale bude sa oplatiť sledovať, keď sa vydáme do marca.
![Gdp prekvapenia, ale nie každý odpovie Gdp prekvapenia, ale nie každý odpovie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/358/gdp-surprises-not-everyone-responds.jpg)