Obsah
- Čo je Grahamovo číslo?
- Pochopenie Grahamovho čísla
- Príklad Grahamovho čísla
- Obmedzenia Grahamovho čísla
Čo je Grahamovo číslo?
Grahamovo číslo je číslo, ktoré meria základnú hodnotu akcie zohľadnením ziskov spoločnosti na akciu a účtovnej hodnoty na akciu. Grahamovo číslo je horná hranica cenového rozpätia, ktoré by za akciu mal zaplatiť defenzívny investor. Podľa teórie sa akákoľvek cena akcií pod Grahamovým číslom považuje za podhodnotenú, a preto stojí za to investovať. Vzorec je nasledujúci:
22, 5 × (zisk na akciu) × (účtovná hodnota na akciu)
Tento termín sa niekedy označuje aj ako číslo Benjamina Grahama.
Pochopenie Grahamovho čísla
Grahamovo číslo je pomenované po „otcovi investovania hodnoty“, Benjamin Graham. Používa sa ako všeobecný test, keď sa snaží identifikovať zásoby, ktoré sa v súčasnosti predávajú za dobrú cenu. Hodnota 22, 5 je zahrnutá vo výpočte, aby sa zohľadnilo Grahamovo presvedčenie, že pomer ceny k výnosu by nemal byť vyšší ako 15 a pomer ceny a knihy by nemal byť vyšší ako 1, 5 (15 x 1, 5 = 22, 5).
Grahamovo číslo sa môže tiež vypočítať ako:
15 × 1, 5 × (nesplatené výnosy z akcií) × (vlastné imanie mimo akcií)
V zásade je táto druhá metóda výpočtu rovnocenná s tou prvou, v ktorej EPS = čistý zisk / akcie v obehu, a účtovná hodnota je ďalším pojmom vlastného imania.
Príklad Grahamovho čísla
Napríklad, ak zisk na akciu pre jednu akciu spoločnosti ABC je 1, 50 dolárov, účtovná hodnota na akciu je 10 dolárov, Grahamovo číslo by bolo 18, 37. ((22, 5 x 1, 5 x 10) = 18, 37). Podľa Grahama je opäť 18, 37 maximom, ktorý by mal investor zaplatiť za podiel ABC. Ak je cena ABC 16 USD, je to atraktívne; ak je cena za 19 dolárov, malo by sa tomu vyhnúť.
Obmedzenia Grahamovho čísla
Výpočet Grahamovho čísla vynecháva mnoho základných charakteristík, ktoré sa považujú za kvalitné investície, ako je kvalita riadenia, hlavní akcionári, charakteristiky odvetvia a konkurenčné prostredie.
Pokiaľ ide o akcie a akciové nástroje, základná analýza je metóda určenia hodnoty, ktorá sa zameriava na kľúčové ukazovatele a hospodárske ukazovatele, ako sú príjmy, zisk, ak je odvetvie vo svojom cykle, návratnosť vlastného kapitálu (ROE) a ziskové marže. Základná analýza sa opiera o finančné výkazy spoločnosti. Jeden z najslávnejších a najúspešnejších základných analytikov, Warren Buffett - alias „Oracle of Omaha“ - je známy tým, že úspešne využíva základné analýzy. Warren Buffett bol študentom aj zamestnancom Benjamina Grahama. Základná metóda bezpečnostnej analýzy sa považuje za opak technickej analýzy.
