Aká bola veľká recesia?
Veľká recesia je termín, ktorý predstavuje prudký pokles hospodárskej aktivity na konci 2000 rokov. Toto obdobie sa považuje za najvýznamnejší pokles od Veľkej hospodárskej krízy. Termín „veľká recesia“ sa vzťahuje na recesiu USA, ktorá oficiálne trvá od decembra 2007 do júna 2009, a na následnú globálnu recesiu v roku 2009. Hospodársky pokles začal, keď sa americký trh s bývaním zmenil z rozmachu na krach a veľké množstvo hypotéky kryté hypotékou. cenné papiere (MBS) a deriváty stratili významnú hodnotu.
Kľúčové jedlá
- Veľká recesia sa týka hospodárskeho poklesu od roku 2007 do roku 2009 po výbuchu bubliny na bývaní v USA a globálnej finančnej krízy. Veľká recesia bola najzávažnejšou hospodárskou recesiou v Spojených štátoch od veľkej hospodárskej krízy v 30. rokoch 20. storočia. Veľkú recesiu, bezprecedentnú fiškálnu, menovú a regulačnú politiku uvoľnili federálne orgány, ktoré niektoré, ale nie všetky, pripisujú následnému uzdraveniu.
Pochopenie Veľkej recesie
Termín Veľká recesia je hra o výraze Veľká depresia. K posledným menovaným došlo počas tridsiatych rokov minulého storočia a vyznačoval sa poklesom hrubého domáceho produktu (HDP) o viac ako 10% a mierou nezamestnanosti, ktorá v jednom bode dosiahla 25%. Aj keď neexistujú žiadne explicitné kritériá na rozlíšenie depresie od ťažkej recesie, medzi ekonómami existuje takmer konsenzus, že pokles koncom roka 2000, počas ktorého americký HDP klesol o 0, 3% v roku 2008 a 2, 8% v roku 2009 a nezamestnanosť krátko dosiahla 10 %, nedosiahlo stav depresie. Táto udalosť je však nepochybne najhorším hospodárskym poklesom v predchádzajúcich rokoch.
Príčiny veľkej recesie
Podľa správy Komisie pre vyšetrovanie finančných kríz z roku 2011 sa veľkej recesii dalo predísť. Menovatelia, medzi ktorými bolo šesť demokratov a štyria republikáni, uviedli niekoľko kľúčových faktorov, ktoré podľa nich viedli k poklesu.
Po prvé, v správe sa zistilo zlyhanie vlády v regulácii finančného sektora. Toto zlyhanie regulácie zahŕňalo neschopnosť Fedu obmedziť toxické hypotekárne úvery.
Ďalej priveľa finančných spoločností preberalo príliš veľa rizika. Systém tieňového bankovníctva, ktorý zahŕňal investičné spoločnosti, rástol v protiklade s depozitným bankovým systémom, ale nebol pod rovnakou kontrolou alebo reguláciou. Keď zlyhal systém tieňového bankovníctva, výsledok ovplyvnil tok úverov spotrebiteľom a podnikom.
Medzi ďalšie príčiny identifikované v správe patrí nadmerné pôžičky spotrebiteľov a spoločností a zákonodarcov, ktorí neboli schopní úplne porozumieť kolapsu finančného systému.
Veľký pôvod a dôsledky recesie
V dôsledku recesie z roku 2001 a útokov Svetového obchodného centra z 11. septembra 2001 Federálny rezervný systém USA posunul úrokové sadzby na najnižšie úrovne, aké boli doposiaľ v období po Bretton Woods v snahe udržať hospodársku stabilitu., Fed držal nízke úrokové sadzby do polovice roku 2004. V kombinácii s federálnou politikou na podporu vlastníctva domu tieto nízke úrokové sadzby pomohli vyvolať prudký rozmach na realitnom a finančnom trhu. Finančné inovácie, ako sú nové typy hypotekárnych úverov s nižšou úrokovou sadzbou a prispôsobiteľné hypotéky, umožnili dlžníkom, ktorí by inak nemuseli mať kvalifikáciu inak, získať štedré úvery na bývanie na základe očakávaní, že úrokové sadzby zostanú nízke a ceny nehnuteľností budú naďalej rásť donekonečna.
Od roku 2004 do roku 2006 však Federálny rezervný systém neustále zvyšoval úrokové sadzby v snahe udržať stabilnú mieru inflácie v ekonomike. S rastom trhových úrokových sadzieb sa zmierňoval tok nových úverov prostredníctvom tradičných bankových kanálov do nehnuteľností. Pravdepodobnejšie to bolo, že úrokové sadzby z existujúcich nastaviteľných hypoték a ešte exotickejších pôžičiek sa začali obnovovať pri oveľa vyšších sadzbách, ako mnohí očakávali alebo boli očakávaní. Výsledkom bolo prasknutie toho, čo sa neskôr všeobecne považovalo za bublinu bývania.
Počas amerického boomu bývania v polovici 20. rokov začali finančné inštitúcie uvádzať na trh cenné papiere zabezpečené hypotékami a sofistikované derivátové produkty na bezprecedentnej úrovni. Keď sa trh s nehnuteľnosťami v roku 2007 zrútil, hodnota týchto cenných papierov prudko poklesla. Úverové trhy, ktoré financovali bublinu na bývaní, rýchlo nasledovali ceny nehnuteľností na útlm, keď sa úverová kríza začala rozvíjať v roku 2007. Solventnosť bánk a finančných inštitúcií s nadmerným pákovým efektom sa dostala do bodu zlomu, ktorý začal marcovým pádom spoločnosti Bear Stearns v marci. 2008.
Neskôr v tom roku došlo k bankrotu banky Lehman Brothers, štvrtej najväčšej investičnej banky krajiny, v septembri 2008. Nákaza sa rýchlo rozšírila do ďalších ekonomík po celom svete, najmä v Európe. V dôsledku Veľkej recesie sa podľa údajov amerického štatistického úradu práce USA zbavili viac ako 8, 7 milióna pracovných miest, čo spôsobilo dvojnásobnú mieru nezamestnanosti. Americké domácnosti navyše podľa ministerstva financií USA stratili v dôsledku poklesu akciového trhu zhruba 19 biliónov dolárov čistého majetku. Oficiálny dátum ukončenia Veľkej recesie bol jún 2009.
dôležitý
Zákon o Doddovi-Frankovi prijatý v roku 2010 prezidentom Barackom Obamom dal vláde kontrolu nad zlyhávajúcimi finančnými inštitúciami a schopnosť ustanoviť ochranu spotrebiteľa pred dravými pôžičkami.
Zotavenie z veľkej recesie
Agresívne menové politiky Federálneho rezervného systému a ďalších centrálnych bánk v reakcii na Veľkú recesiu, hoci nie bez kritiky, sa vo veľkej miere pripisujú prevencii ešte väčších škôd pre globálnu ekonomiku.
Napríklad Fed znížil kľúčovú úrokovú sadzbu takmer na nulu, aby podporil likviditu, a bezprecedentným krokom poskytol bankám ohromujúci 7, 7 bilióna dolárov núdzových úverov podľa politiky Týždňa v politike známej ako kvantitatívne uvoľňovanie. Federálna vláda USA sa spolu s inundáciou likvidity zo strany Fedu pustila do rozsiahleho programu fiškálnej politiky s cieľom pokúsiť sa stimulovať hospodárstvo vo forme deficitu vo výške 787 miliárd dolárov podľa amerického zákona o oživení a reinvestícii podľa Kongresu. Rozpočtový úrad.
Vláda nielen zaviedla stimulačné balíčky do finančného systému, ale zaviedla sa aj nová finančná regulácia. Podľa niektorých ekonómov pomohlo zrušenie recesie Glass-Steagall Act - nariadenie z obdobia depresie - v 90. rokoch 20. storočia. Zrušenie nariadenia umožnilo niektorým väčším bankám Spojených štátov zlúčiť sa a vytvoriť väčšie inštitúcie. V roku 2010 prezident Barack Obama podpísal zákon Dodd-Frank, ktorý vláde udelil rozšírenú regulačnú moc nad finančným sektorom.
Federálna vláda USA utratila 787 miliárd dolárov do výdavkov na deficit v snahe stimulovať ekonomiku počas Veľkej recesie podľa amerického zákona o zotavovaní a reinvestovaní, podľa Kongresového rozpočtového úradu.
Zákon Dodd-Frank
Zákon umožnil vláde určitú kontrolu nad finančnými inštitúciami, ktoré boli považované za vrchol zlyhania, a pomohol zaviesť ochranu spotrebiteľa pred dravými pôžičkami.
Kritici Dodd-Frank však poznamenávajú, že subjekty finančného sektora a inštitúcie, ktoré sa aktívne podieľali na využívaní dravých pôžičiek a súvisiacich praktikách počas bývania a finančných praktikách, sa tiež hlboko zapojili do prípravy nového zákona a účtovali sa Obamova administratíva. s jeho implementáciou.
Po týchto politikách (niektorí by napriek tomu tvrdili) sa hospodárstvo postupne zotavovalo. Reálny HDP sa v druhom štvrťroku 2009 znížil na dno a znovu dosiahol svoj vrchol pred recesiou v druhom štvrťroku 2011, tri a pol roka po počiatočnom začiatku oficiálnej recesie. Finančné trhy sa zotavili, keď povodeň likvidity vyplavila predovšetkým Wall Street.
Priemyselný priemer Dow Jones (DJIA), ktorý stratil viac ako polovicu svojej hodnoty od svojho maxima v auguste 2007, sa začal zotavovať v marci 2009 a o štyri roky neskôr, v marci 2013, dosiahol rekordnú úroveň 2007. Pre pracujúcich a domácnosti bol obraz menej ružový. Ku koncu roka 2007 bola miera nezamestnanosti 5%, v októbri 2009 dosiahla najvyššiu úroveň 10% a až do roku 2015, takmer osem rokov po začiatku recesie, sa nezískala na 5%. Reálny stredný príjem domácnosti nepresiahol svoju úroveň pred recesiou až do roku 2016.
Kritici politickej reakcie a spôsob, akým to formovalo oživenie, tvrdia, že prílivová vlna likvidity a deficitu utratila veľa, aby podporila politicky prepojené finančné inštitúcie a veľké podniky na úkor bežných občanov a mohla skutočne oddialiť zotavenie tým, že zviazala skutočné ekonomické zdroje v odvetviach a činnostiach, ktoré si zaslúžia zlyhanie.