Obsah
- Akciový trh - neutrálny fond
- príklad
- Spodný riadok
Akonáhle sa medzipodnikový investičný nástroj pre mimoriadne bohatých, priemysel hedžových fondov rozrástol na spravované aktíva na viac ako 3, 2 bilióna dolárov. V súčasnosti existuje mnoho stratégií, ktoré hedgeové fondy využívajú, od jednoduchých po veľmi komplexné. Hedžové fondy sú tiež zámerne nepriehľadné, a preto je ťažké presne zistiť, čo je v jej súvahe. Zaisťovacie fondy často fungujú ako „čierna skrinka“ s malými informáciami pre investorov alebo externú verejnosť. Hedge fondy okrem nedostatočnej transparentnosti často využívajú pákový efekt a deriváty na dosiahnutie svojich cieľov, vďaka čomu sú ich súvahy ešte kalnejšie.
Aby sa nedalo hádať, ako vyzerá súvaha súčasného hedgeového fondu, je užitočné vrátiť sa ku koreňom: dlhopisový fond neutrálny pre akciový trh. Táto stále používaná stratégia, založená v roku 1949, sa stala prvým hedžovým fondom na svete. (Pozri tiež Stručná história hedžového fondu .)
Kľúčové jedlá
- Rovnako ako všetky podniky, zaisťovacie fondy fungujú s použitím aktív aj pasív, ktoré sú uvedené v súvahe fondu. Súvaha sa bude vždy započítavať tak, aby ľavá strana (tj aktíva) sa presne rovnala pravej strane (tj pasíva a vlastné imanie). Pokiaľ ide o dlhodobý fond, aktíva by zahŕňali dlhé zásoby a hotovosť, zatiaľ čo záväzky by zahŕňali krátke zásoby.
Akciový trh - neutrálny dlho-krátky fond
Ako už názov napovedá, táto stratégia nakupuje a predáva krátke zásoby takým spôsobom, že celkové portfólio je zbavené všetkých systematických trhových rizík a jeho beta je nulová. Výsledkom je, že portfólio je odolné voči pohybom a smerovaniu celkového akciového trhu a akékoľvek vygenerované alfa (nadmerný výnos) je výhradne kvôli schopnosti manažéra portfólia nakupovať podhodnotené akcie a predávať nadhodnotené.
Nákupy a predaje nie sú svojvoľné. Namiesto toho sú vybraní, aby zrušili betu pozícií. Napríklad v sektore leteckej dopravy môžu byť spoločnosti XYZ Airlines podhodnotené a spoločnosť ABC Airways nadhodnotená. Keby bolo beta každej akcie rovnaké, fond by nakupoval a predával rovnaké množstvá. Keby mal ABC beta dvakrát väčší ako XYZ, fond by predal polovicu toľko akcií ABC, ako nakúpil v XYZ, aby neutralizoval čisté beta.
Príklad súvahy hedžového fondu
Súvaha je účtovná závierka, ktorá zobrazuje prehľad o aktívach a pasívach spoločnosti alebo fondu. Súvaha funguje podľa účtovného vzorca Aktíva = pasíva + vlastný kapitál.
V prípade nášho hedžového fondu ide o dlhé akciové pozície a hotovosť. Akcie, ktoré boli predané krátko, sa v súvahe objavia ako pasíva (a hotovosť vygenerovaná z týchto predajov ako aktíva). Vlastné imanie je to, čo zostane po odpočítaní záväzkov z aktív. Nižšie je uvedený hypotetický príklad súvahy pre typický dlhopisový hedgeový fond, ktorý je neutrálny pre dlhopisové trhy:
Aktíva |
záväzky |
|||
Dlhé zásoby |
250 |
Krátke zásoby (vypožičanie) |
250 |
|
Hotovosť (z predaja nakrátko) |
250 |
|||
Ostatné peniaze |
50 |
|||
spravodlivosť |
300 |
|||
Celkové aktíva: |
550 |
Pasíva celkom + vlastné imanie: |
550 |
Vo vyššie uvedenom zjednodušenom príklade sa neutralita trhu dosahuje pomocou rovnakých súm dlhých a krátkych pozícií v dolároch. V skutočnosti to tak nemusí byť, pokiaľ je efekt portfólio beta nula.
Ďalšou vecou, ktorú si treba všimnúť, je, že v takejto stratégii možno získať dva alfy: jeden z výberu aktív, ktorý vytvára dlhé pozície, a druhý z krátkych pozícií. Z tohto dôvodu môže taký fond ako referenčný bod použiť dlhý aj krátky index. Ostatné trhovo neutrálne hedžové fondy môžu ako referenčnú hodnotu použiť absolútny výnos; môže ísť napríklad o cieľ návratnosti o 5% ročne alebo o 200 bázických bodov vyšší ako miera bez rizika.
Spodný riadok
Zabezpečovacie fondy môžu byť ťažko pochopiteľné, pretože je ťažké o nich získať informácie. Keď však poznáte základný mechanizmus zaistenia, niektoré záhady zmiznú. Malo by sa povedať, že hedžové fondy sú vysoko rizikovou investíciou, ktorá je všeobecne uprednostňovaná tými, ktorí si môžu dovoliť stratiť peniaze, ale chcú mať šancu získať lepšie výnosy ako všeobecný trh.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Investovanie do hedžových fondov
Rôzne stratégie hedžových fondov
Finančné výkazy
Vyvažuje súvaha vždy?
Finančné výkazy
Čítanie súvahy
Zaisťovacie fondy
Hedge Funds Hunt for Upside, nezávisle od trhu
Nástroje pre základné analýzy
Pochopenie merania volatility
Podielové fondy
Dosiahnutie pozitívnych výsledkov pomocou trhovo neutrálnych fondov
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Definícia dlhého / krátkeho fondu Dlhodobý / krátky fond je druh podielového fondu, ktorý zaujíma dlhé a krátke pozície v investíciách zvyčajne z konkrétneho segmentu trhu. viac Riadenie rizika vo financiách Vo finančnom svete je riadenie rizika proces identifikácie, analýzy a prijímania alebo zmierňovania neistoty pri investičných rozhodnutiach. K riadeniu rizika dochádza kedykoľvek, keď investor alebo správca fondu analyzuje a pokúša sa vyčísliť potenciálne straty v investícii. viac Čo je to fond relatívnej hodnoty? Fond relatívnej hodnoty je aktívne spravovaný investičný fond, ktorý sa snaží využívať dočasné rozdiely v cenách súvisiacich aktív. viac Diverzifikácia Diverzifikácia je investičný prístup, konkrétne stratégia riadenia rizík. Na základe tejto teórie predstavuje portfólio, ktoré obsahuje rôzne aktíva, menšie riziko av konečnom dôsledku prináša vyššie výnosy ako len niekoľko z nich. viac Základná analýza Základná analýza je metóda merania vnútornej hodnoty zásob. Analytici, ktorí nasledujú túto metódu, hľadajú spoločnosti, ktorých cena je nižšia ako ich skutočná hodnota. viac Definícia a príklad konvertibilného zaistenia Konvertibilné zaistenie je stratégia, pri ktorej investor kupuje konvertibilný dlhopis a potom kráti akcie, aby zvýšil celkový výnos. viac![Príklad súvahy hedžového fondu Príklad súvahy hedžového fondu](https://img.icotokenfund.com/img/index-trading-strategy-education/320/hedge-fund-balance-sheet-example.jpg)