Podľa stratégov francúzskeho gigantu Societe Generale založeného na francúzskom trhu môžu obrovské toky peňazí zo zaisťovacích fondov pomôcť vytvoriť nebezpečné špekulatívne bubliny. Tieto špekulatívne stávky, Societe Generale varuje, „nesú znepokojujúcu podobnosť s bublinkovou bublinou“. Spadajú do štyroch hlavných oblastí, ako je zhrnuté v tabuľke nižšie.
Krátka volatilita |
Dlhé zásoby |
Dlhý olej, krátke zlato a švajčiarsky frank |
Krátke americké pokladničné poukážky |
Čo by sa malo týkať investorov
Očakávalo sa, že hedgeové fondy sa tento rok z rôznych dôvodov lesknú. Medzi faktory, ktoré mali byť v ich prospech, patrili zvýšenie volatility trhu a skutočnosť, že hedžové fondy môžu profitovať na trhoch s rovnými alebo dolnými trhmi zapojením sa do krátkeho predaja konkrétnych akcií. Namiesto toho bol priemerný zisk hedžových fondov počas prvej polovice roku 2018 pomalý 0, 81%, čo je menej ako polovica 1, 67% preddavku na index S&P 500 (SPX), podľa analýzy spoločnosti Hedge Fund Research Inc., známej tiež ako HFR., ako uvádza The New York Times.
Zaisťovacie fondy zvýšili svoje celkové aktíva v správe (AUM) za osem po sebe idúcich štvrťrokov, zakaždým, keď sa stanovil nový rekord všetkých dôb. Ku koncu druhého štvrťroka dosiahla globálna hodnota 3, 235 bilióna dolárov. V druhom štvrťroku 2018 bol prvý štvrťročný čistý odlev vo výške 3, 0 miliárd dolárov od prvého štvrťroka 2017. Napriek takmer desaťročiu nedostatočného výkonu hedgeové fondy napriek tomu naďalej rástli prostredníctvom veľkých infúzií nového kapitálu od nádejných investorov, NYT. indikuje. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Prečo sú zásoby na trhu so skrytými medveďmi .)
Bloomberg poznamenáva, že odvetvie hedžových fondov „je preplnené manažérmi, ktorí sa snažia zdôvodniť svoje náklady“. V roku 2008 zaznamenala rekordnú stratu rekordne 19%. Medzitým málo manažérov, ktorí si počas finančnej krízy pomenovali svoje výnosy, vydávaním predvolených varovaní, ako napríklad David Einhorn, John Paulson a Alan Howard, boli odvtedy do značnej miery nedostatočne výkonní.
Kontrariáni sú toho názoru, že veľké stávky, ktoré hedžové fondy prijímajú, sú znakmi celkového poklesu trhu, najmä vzhľadom na predĺžené obdobie slabej výkonnosti týchto fondov. Štyri veľké stávky sú podrobnejšie opísané nižšie.
Krátka volatilita. 5. februára neočakávaný nárast indexu volatility CBOE (VIX) spôsobil vážne straty obchodníkom, ktorí stavili na pokračujúcu nízku volatilitu. Niektorí z nich vymizli mnoho predchádzajúcich ziskov a niekoľko investičných produktov určených na profitovanie z nízkej volatility stratilo prakticky celú svoju hodnotu a podľa správy CNBC muselo byť zlikvidovaných. Zjavne zabudli na lekciu z 5. februára, hedžové fondy majú teraz krátke pozície na VIX, ktoré sú blízko historicky vysokých úrovní.
Dlhé zásoby. Zaisťovacie fondy majú čistú dlhú pozíciu v akciách, a to aj napriek obavám z mnohých štvrťrokov týkajúcich sa vysokých ocenení, ktoré sa pravdepodobne pominú, keď ekonomika a rast výnosov poklesnú. Societe Generale nazýva túto stávku na akcie „nepohodlne vysokú“, vzhľadom na ich vlastnú predpoveď, že S&P 500 sa do konca roku 2019 zníži na 2 200, čo je o takmer 24% menej ako dnes.
Dlhý olej, krátke zlato a švajčiarsky frank. Cena ropy je na štvorročnej hranici a hrozby amerických sankcií voči Iránu ju môžu ešte zvýšiť. Societe Generale však v súčasnosti ropu nevidí ako atraktívny nákup. Avšak hedgeové fondy zostávajú čistými nákupcami ropy, zatiaľ čo zaujímajú krátke pozície v aktívach v bezpečných rajoch, ako je zlato a švajčiarsky frank. (Viac informácií nájdete tiež v: 4 najvyššie zásoby nízkej volatility za rok 2018. )
Krátke americké T-poznámky. Zaisťovacie fondy zaujali veľké päťročné pozície v 5-ročných a 10-ročných amerických T-poznámkach, zjavne na základe očakávaní pokračujúceho silného hospodárskeho rastu v USA, ktorý bude ešte zvyšovať úrokové sadzby. Societe Generale však očakáva, že rast HDP USA v roku 2019 poklesne na 1, 6%, čo je menej ako v prípade konsenzuálnej prognózy 2, 5%. „S americkou výnosovou krivkou, ktorá začína rovnako ako palacinka, a vzhľadom na očakávania ďalšieho zvýšenia sadzieb Fedu v tomto roku nás inverzia výnosovej krivky zasiahne ako pravdepodobnejší scenár, “ píšu.
Pozerať sa dopredu
Ak hedžové fondy začnú na týchto stávkach zverejňovať veľké straty, môže to viesť k vlne vyplatenia zo strany investorov, čo prinesie ďalšie straty. Investori by preto mali pristupovať k hedžovým fondom opatrne, plne porozumieť ich investičným filozofiám a aké veľké stávky môžu mať, skôr ako im poskytnú kapitál.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Investovanie do hedžových fondov
Rôzne stratégie hedžových fondov
Stratégia obchodovania s akciami a vzdelávanie
Môžete zarobiť peniaze v akciách?
Profily spoločnosti
Kolaps Lehman Brothers: prípadová štúdia
Investovanie do hedžových fondov
Čo sú hedžové fondy?
Investičné základy
Sprievodca investíciou k sledovaniu „miliárd“
komodity
Komodity: Portfóliové zabezpečenie
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Riadenie rizika vo financiách Vo finančnom svete je riadenie rizika proces identifikácie, analýzy a prijímania alebo zmierňovania neistoty pri investičných rozhodnutiach. K riadeniu rizika dochádza kedykoľvek, keď investor alebo správca fondu analyzuje a pokúša sa vyčísliť potenciálne straty v investícii. viac Zaisťovací fond Zaisťovací fond je agresívne spravované portfólio investícií, ktoré využíva pákové, dlhé, krátke a derivátové pozície. viac Hodnota Investovanie: Ako investovať ako Warren Buffett Investori s hodnotami, ako je Warren Buffett, vyberajú obchodovanie s podhodnotenými akciami za nižšiu ako ich skutočná účtovná hodnota, ktorá má dlhodobý potenciál. viac Definícia predaja nakrátko Krátkodobý predaj nastane, keď si investor požičiava cenný papier, predáva ho na otvorenom trhu a očakáva, že ho neskôr kúpi späť za menej peňazí. viac FANG Stocks Definition FANG je skratka pre štyri vysoko výkonné technologické akcie: Facebook, Amazon, Netflix a Google (teraz Alphabet, Inc.). viac Definícia podielového fondu Podielový fond je druh investičného nástroja pozostávajúci z portfólia akcií, dlhopisov alebo iných cenných papierov, na ktoré dohliada profesionálny správca peňazí. viac![Hedge fond stávky zrkadlová dotcom bublina, len oveľa väčšie Hedge fond stávky zrkadlová dotcom bublina, len oveľa väčšie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/546/hedge-fund-bets-mirror-dotcom-bubble.jpg)