Uprostred poklesu akciového trhu priniesli akcie Amazon.com Inc. (AMZN) prekvapujúci výkon. Akcie doteraz odolávali venoctvu zvýšením o 1, 05% od konca 26. januára do konca 7. februára. Počas tohto obdobia index S&P 500 (SPX) klesol o 6, 7%, priemer Dow Jones Industrial Average (DJIA) o 6, 5% a technicky ťažký index Nasdaq Composite (IXIC) o 6, 0%.
Zdá sa pravdepodobné, že Amazon bude naďalej dosahovať lepšie výsledky, aj keď pokles trhu bude stúpať.
Amazon tiež žiaril v porovnaní s ostatnými štyrmi mega cap tech zásobami v skupine FAANG, ktoré počas tohto obdobia ustúpili: Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), pokles o 11, 1%; Apple Inc. (AAPL), pokles o 6, 98%; Facebook Inc. (FB), pokles o 5, 17%; a Netflix Inc. (NFLX), pokles o 3, 66%, ako môžete vidieť na nasledujúcej tabuľke.
Údaje FB podľa YCharts
„Prehltnutie celého priemyslu“
Žiadny jediný dôvod nemôže zodpovedať za pozoruhodnú dôveru, ktorú investori naďalej vkladajú do akcií Amazonu. Scott Galloway, profesor marketingu na NYU a sériový podnikateľ, to možno zhrnul najlepšie. Amazon „ide všade a prehltne celé priemyselné odvetvia“, ako povedal Barronovi v septembri.
Okrem toho Galloway naznačuje, že hlavná kompetencia Amazonu, aspoň pri rokovaniach s investormi, je rozprávanie príbehov. Jeho akcionári tvrdia, že sú uchvátení vyhliadkami na budúci rast a venujú malú pozornosť, ak vôbec, súčasným ziskom. Súčasné konanie týkajúce sa ceny akcií spoločnosti Amazon naznačuje, že jej akcionári sa do veľkej miery nezaujímajú o výkyvy na širšom trhu s akciami. Analytici projektu Morgan Stanley tvrdia, že Amazon je na dobrej ceste k dosiahnutiu trhovej hranice 1 bilióna dolárov. (Viac informácií nájdete tiež v: Amazon sa môže čoskoro stať trhom „biliónov dolárov za dolár“ .)
Meteorický vzostup
Amazon vyšiel na verejnosť v roku 1997 s cenou 18 dolárov za akciu. Po zohľadnení následných rozdelení akcií sa upravená cena IPO stáva 1, 96 dolárov za akciu. Konečná cena 7. februára bola takmer 723-krát vyššia. Investori, ktorí sa o desať rokov neskôr dostali na amazonský rozbehový vagón, tiež ťažili zisky, aj keď to nebolo také očarujúce. Dnes má podiel na Amazone hodnotu len - zdôrazňujeme len - 20-krát viac, ako tomu bolo pred 10 rokmi. Nie zlé.
Na pozoruhodnom alebo notoricky známom akciovom trhu s historicky vysokými oceneniami vyniká Amazon s koncom pomeru P / E 230-krát EPS a forwardovým pomerom P / E 94-násobkom zárobku na Yahoo Finance. Napriek všetkému zdĺhavému pohybu nad príliš drahým akciovým trhom vo všeobecnosti sa analytici tiež zdajú byť nedotknutí týmito vznešenými oceneniami pre Amazon. Konsenzuálny 12-mesačný cenový cieľ pre Amazon je 1, 635 dolárov za akciu, podľa Nasdaq.com, čo znamená, že zisk z uzávierky 7. februára dosiahol 15, 4%.
Už od roku 2006 je výkon spoločnosti Amazon pôsobivý a prekračuje technické zásoby vrátane spoločností Apple, Facebook a Alphabet.
Údaje FB podľa YCharts
Veľmi príležitostné
Amazon sa ukázal ako vysoko oportunistická spoločnosť, doteraz veľmi úspešná, ako poznamenáva Scott Galloway, pri vstupe na široké spektrum nových trhov a pri dosahovaní dominantného podielu na trhu. Od internetového predajcu kníh a hudby sa rozrástol na predaj prakticky každej mysliteľnej kategórie tovaru. Popri tom začal prenajímať priestor vo svojom internetovom obchode iným obchodníkom, ktorí nemohli dúfať, že dosiahnu podobne vysoký profil online sami.
Po vybudovaní rozsiahlej výpočtovej kapacity na podporu svojho hlavného maloobchodného podnikania využila spoločnosť Amazon nadbytočnú kapacitu v úspešných službách cloud computingu a streamovania videa. Aby sa zvýšila atraktívnosť jeho služby streamovania videa, Amazon sa stal hlavným producentom originálneho zábavného programovania. Agresívne sa pohybuje aj na predaji reklamného priestoru na svojom webe a analytici vo Wells Fargo považujú Amazon za rastúcu hrozbu duopolu v digitálnej reklame, ktorý teraz ovládajú spoločnosti Google a Facebook.
Oportunizmus spoločnosti sa rozširuje na trhy, na ktoré uvrhla odpad, najmä na maloobchod s tehlami. Po získaní trhu s celými potravinami sa spoločnosť Amazon snaží zvýšiť predaj luxusného reťazca s potravinami využitím svojich odborných znalostí v oblasti doručovacích služieb, píše The Wall Street Journal. Po vyradení mnohých tradičných kníhkupectiev Amazon začína otvárať svoje vlastné kníhkupectvá.
Samotné oznámenie, že Amazon bude súčasťou spoločného podniku určeného na zníženie nákladov na zdravotnú starostlivosť, spôsobilo zhoršenie zásob zdravotnej starostlivosti a zvýšenie jeho vlastných podielov, a to aj napriek konkrétnym podrobnostiam o tejto iniciatíve. Toto ilustruje, ako vážne sa Amazon považuje za konkurenčnú hrozbu bez ohľadu na to, kam sa vydá, a ako si istí, že jeho vlastní investori sú v schopnosť spoločnosti stať sa dominantnou silou.
Nie je neomylný
Amazon, rovnako ako akékoľvek trhové bytosti, určite nie je nezastaviteľný, čo ilustrujú varovné príbehy gigantov ako IBM Corp., A&T Inc. a Microsoft Corp., ktoré sa kedysi zdali neporaziteľné, aby sa len ťažko prepadli. V prípade Amazonu s príliš vysokými oceneniami prichádzajú mimoriadne vznešené očakávania. Aj keď sa investori Amazonu stále zameriavajú na rast výnosov a podielu na trhu, za spoločnosť Scott Galloway môže vážne kolísanie výnosov alebo výrazné spomalenie tempa rastu ohroziť cenu akcií. Rastúca dominancia Amazonky tiež vyvoláva rastúci politický tlak v USA aj v Európe výzvami na obmedzenie Amazonu alebo na rozpad spoločnosti. Keďže spoločnosť ničí pracovné miesta v tradičnom maloobchode a získava podiel na trhu, môže čeliť intenzívnym protimonopolným opatreniam.