Na dlhopisy upravené o infláciu sa stále uplatňujú štandardné metódy výpočtu výnosu, pravdepodobnosť reálneho výnosu s dlhopisom upraveným o infláciu sa však zvýši len u investorov. Dlhopisy upravené o infláciu majú výnosy, ktoré sa zdajú byť nižšie ako neupravené (nominálne) dlhopisy. Výnosy dlhopisov pre dlhopisy upravené o infláciu sú stanovené ako percentuálna miera presahujúca nameranú infláciu.
Ako vypočítať výnos dlhopisu
Ak chcete nájsť skutočný (skôr ako nominálny) výnos akéhokoľvek dlhopisu, vypočítajte ročný rast a odčítajte mieru inflácie. Je to ľahšie pre dlhopisy upravené o infláciu ako pre dlhopisy bez úpravy, ktoré sú kótované iba v nominálnych zmenách.
Zvážte rozdiel medzi americkým štátnym dlhopisom (T-bond) a štátnym cenným papierom chráneným proti inflácii (TIPS). Štandardná T-väzba s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov a sadzbou kupónu 7% vždy vráti 70 USD. TIP na druhej strane upravuje svoju nominálnu hodnotu podľa inflácie. Ak je inflácia v priebehu roka 5%, hodnota TIPS v hodnote 1 000 USD by sa zmenila na hodnotu 1 050 dolárov, aj keď by sa v tom istom čase znížila sekundárna trhová cena TIPS.
príklad
TIPY v hodnote 1 000 USD s kupónom 4% by spočiatku priniesli návratnosť 40 USD. Ak by inflácia upravila nominálnu hodnotu na 1 050 dolárov, kupónová platba by namiesto toho bola 42 dolárov (40 x 1, 05 USD). Predpokladajme, že TIPS obchodovali na sekundárnom trhu za 925 dolárov. Pri výpočte reálneho výnosu by sa použila sekundárna trhová cena (podobne ako akýkoľvek iný dlhopis) 925 USD, ale použila by sa platba kupónu upravená o infláciu vo výške 42 USD. Skutočný výnos by bol 4, 54% (42 × 925).
Dlhopisy spojené s CPI
Napríklad dlhopisy, ktoré sú spojené s indexom spotrebiteľských cien (CPI), generujú výnosy, ktoré majú zabudovaný predpoklad inflácie. Ak nominálne štátne dlhopisy prinášajú 5% a TIPS s rovnakou splatnosťou 3%, predpokladá sa, že anualizovaný CPI bude 2%. Ak skutočná inflácia v priebehu roka presiahne 2%, držitelia dlhopisov TIPS získajú vyššiu reálnu návratnosť ako nominálni držitelia dlhopisov. Táto prahová hodnota 2% sa označuje ako hraničný bod inflácie, po uplynutí ktorého sa TIPS stane lepšou hodnotou ako nominálny dlhopis.
![Ako vypočítam výnos dlhopisu upraveného o infláciu? Ako vypočítam výnos dlhopisu upraveného o infláciu?](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/744/how-do-i-calculate-yield-an-inflation-adjusted-bond.jpg)