Rovnako ako spoločnosť poskytujúca nefinančné služby musí banka riadiť kompromis medzi ziskami a rizikami. Pri analýze svojich finančných výkazov však pre banky predstavujú dve odlišné charakteristiky. Prvá sa týka definovania dlhu a potreby reinvestovania pre banky, čo sťažuje výpočet peňažných tokov pre investičnú analýzu. Druhý problém súvisí s reguláciou, ktorá sa po finančnej kríze v roku 2009 stala obzvlášť ťažkou.
V analýze finančných výkazov pre typickú spoločnosť poskytujúcu nefinančné služby sa kapitál počíta ako súčet dlhu a vlastného imania. Spoločnosť si požičiava prostriedky a vydáva kapitál na investovanie do nehnuteľností, strojov a zariadení. V prípade bánk sa definícia kapitálu stáva rozmazateľnejšou. Pre banky je dlh ako surovina, ktorá sa premení na iné výnosnejšie finančné produkty. Napríklad banka získava prostriedky od majiteľov dlhopisov a tieto výnosy investuje do zahraničných dlhopisov s výnosom nad jej úrokovou sadzbou. Z tohto dôvodu sa vymedzenie kapitálu bánk, ktoré používajú odborníci v oblasti regulácie a investovania, zameriava na vlastný kapitál bánk.
Problém definovania dlhu pre banky je zrejmý najmä pri posudzovaní vkladov klientov na bežných a sporiacich účtoch. Keďže banky platia úroky na sporiacich účtoch, takéto vklady by sa mali považovať za dlh a všetky úrokové náklady sa musia pri výpočte voľného peňažného toku do firmy vylúčiť. To však predstavuje problém, pretože úrokové náklady sú jednou z najväčších zložiek účtovnej závierky bánk. V niektorých ohľadoch sú úrokové náklady bánk podobné nákladom na tovar predaný nefinančným spoločnostiam.
Ďalším problémom, ktorý predstavuje obchodná povaha finančných inštitúcií, je spôsob, ako merať potreby reinvestovania bánk. Pre výrobnú spoločnosť, ako je Boeing, sa môže potreba opätovného investovania ľahko vypočítať pomocou kapitálových výdavkov, odpočítaním odpisov a pripočítaním zmien pracovného kapitálu.
Príklad Wells Fargo
Zoberme si jednu z najväčších komerčných bánk v USA, Wells Fargo. Okrem prenájmu budov Wells Fargo nemusí investovať do nehnuteľností a jej dlhodobý majetok predstavuje veľmi malú časť jeho celkových aktív. Stručný prehľad výkazu peňažných tokov spoločnosti Wells Fargo ukazuje veľmi malé kapitálové výdavky a odpisy, ktoré veľmi málo súvisia s jej ziskovosťou. Na druhej strane Wells Fargo intenzívne investuje do svojej obchodnej značky a do svojich zamestnancov, ktorí sú jedným z jej najcennejších aktív.
Zvážte zmeny pracovného kapitálu spoločnosti Wells Fargo. Pracovný kapitál sa obvykle definuje ako rozdiel medzi obežnými aktívami a krátkodobými záväzkami. Ak sa pozrieme na nedávnu súvahu spoločnosti Wells Fargo, zistíme, že jej aktíva a pasíva nie sú rozdelené podľa splatnosti alebo očakávaného použitia. Ak investičný analytik stále zatrieďuje aktíva a pasíva Wells Fargo, väčšina z nich spadá do jednej alebo druhej kategórie a vypočítané zmeny pracovného kapitálu majú malý vzťah k potrebám reinvestovania.
Nakoniec zvážte regulačnú záťaž. Regulačné požiadavky majú zásadný vplyv na finančné výkazy bánk vo forme vyšších kapitálových požiadaviek, menších výplat, dodatočných výdavkov a ďalších obmedzení. Napríklad z dôvodu neschopnosti zložiť záťažové testy, ktoré vykonáva Federálny rezervný systém, boli banky ako Citibank a Deutsche Bank obmedzené vo svojej schopnosti vyplácať dividendy a spätne nakupovať svoje akcie. Nariadenie tiež ukladá bankám vysoké náklady na dodržiavanie predpisov a znižuje ich ziskovosť.
![Ako analyzujete finančné výkazy banky? Ako analyzujete finančné výkazy banky?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/931/how-do-you-analyze-banks-financial-statements.jpg)