Jednou z primárnych hodnotiacich metrík používaných investormi na hodnotenie hodnoty podniku a finančnej stability je zisk na akciu (EPS). EPS odráža čistý príjem spoločnosti vydelený počtom nesplatených kmeňových akcií. EPS samozrejme do značnej miery závisí od ziskov spoločnosti. Pri výpočte EPS sa používajú zisky pred úrokmi a daňami (EBIT), pretože odrážajú výšku zisku, ktorý zostane po zaúčtovaní tých výdavkov, ktoré sú potrebné na pokračovanie v činnosti. EBIT sa tiež často označuje ako prevádzkový príjem.
Vzťah medzi EBIT a EPS je nasledujúci:
EPS = (EBIT - úrok z dlhu) x (1 - daňová sadzba) - prednostné dividendy z akcií ÷ počet bežných akcií nesplatených
Pri posudzovaní relatívnej efektívnosti financovania pomocou pákového efektu oproti kapitálovému financovaniu hľadajú spoločnosti úroveň EBIT, pri ktorej EPS zostane nedotknutý, tzv. Bod zlomu EBIT-EPS. Tento výpočet určuje, koľko dodatočných príjmov by bolo potrebné vygenerovať, aby sa zachoval konštantný EPS podľa rôznych finančných plánov.
Ak chcete vypočítať bod zlomu EBIT-EPS, preusporiadajte vzorec EPS:
EBIT = (EPS x počet bežných akcií nesplatených) + prednostné dividendy z akcií ÷ (1 - daňová sadzba) + úroky z dlhov
Napríklad predpokladajme, že spoločnosť generuje zisk 150 000 dolárov a je financovaná výlučne z vlastného kapitálu vo forme 10 000 kmeňových akcií. Sadzba dane z príjmu právnických osôb je 30%. Spoločnosť EPS je (150 000 - 0 $) x (1 - 0, 3) + 0/10 000 alebo 10, 50 USD. Teraz predpokladajme, že spoločnosť má pôžičku vo výške 10 000 dolárov s úrokovou sadzbou 5% a predáva ďalších 10 000 akcií. Na výpočet úrovne EBIT, kde EPS zostáva stabilný, jednoducho zadajte úrok z dlhu, aktuálny EPS a aktualizované nesplatené hodnoty akcií a pre EBIT vyriešte: (10, 50 x 20 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 USD = 300 500 USD.
V rámci tohto plánu financovania musí spoločnosť viac ako zdvojnásobiť svoje príjmy, aby si udržala stabilný EPS.
