S klesajúcimi cenami akcií, spomaľujúcim sa hospodárskym rastom a rastom ziskovosti spoločností má perspektíva ďalšieho zvyšovania úrokových mier investorov výhodu. Tieto zmeny hrozia nielen pre zastavenie býčieho trhu, ale aj pre prepad medveďového trhu. „Celý rok sme sa najviac zaoberali klesajúcimi podmienkami likvidity, pretože Fed a ďalšie centrálne banky sprísňovali menovú politiku, “ píše tím pre stratégiu vlastného kapitálu USA v Morgan Stanley vo svojej poslednej týždennej správe Warm-Up.
Morgan Stanley sa viac než len zvýši sadzba federálnych fondov a zameriava sa na zvrátenie kvantitatívneho uvoľňovania zo strany Fedu a ďalších centrálnych bánk po celom svete, čo môže mať ešte väčší vplyv na úrokové sadzby. Správa varuje: „Rast bilancií globálnych centrálnych bánk… sa prudko prepadá a do januára, ak Fed, ECB a BOJ nezmenia kurz, klesne. Historicky, kedykoľvek sa to stalo, skončili sme s finančnou krízou, recesia alebo oboje. ““
8 zvýšenie sadzby federálnych fondov od 4Q 2015 do 3Q 2018 |
4 ďalšie zvýšenia očakávané do konca roka 2019 |
Zdroje: Federálny rezervný systém, CNN
Význam pre investorov
Ako hovorí Morgan Stanley, „trhy… sa celý rok potichu vzbúrili. Teraz, keď sa tieto vzbury dostali na pobrežie USA a na veľké kapitálové akcie, viac ľudí venuje pozornosť. revolty sa zastavia, kým sa centrálne banky nezastavia alebo aspoň nedajú signál, že sa ich to týka. Správa dodáva, „keď sa pozrieme na širší trh, zdá sa nám, že tento medveď sa rýchlo mení na cyklického medveďa… takmer polovica všetkých akcií v indexe MSCI US Equity Index odteraz klesla najmenej o 20% z ich najvyšších 52 týždňov. ““
Trh s medveďmi, ako ho definuje Morgan Stanley, je trhom, v ktorom sa rôzne odvetvia striedajú a trpí poklesom. Nazývajú sa trhom s cyklickým medveďom je koordinovanejšie kolísanie cien akcií, ktorého trvanie je však kratšie ako trh so svetskými medveďmi.
V správe sa uvádza, že veľká časť viny spočíva v menovej politike: „Fed a ďalšie centrálne banky sprísňujú viac, ako dokáže trh (a možno aj ekonomika) zvládnuť a rast príjmov sa má v budúcom roku výrazne spomaliť.“ V dôsledku toho sa v správe uvádza, že prognózy príjmov na rok 2019 vyzerajú príliš optimisticky a že pravdepodobnosť „úplnej fúkanej recesie na zisk v budúcom roku… vyzerá pravdepodobnejšie“.
"Celý rok sme sa najviac zaoberali klesajúcimi podmienkami likvidity, pretože Fed a ďalšie centrálne banky sprísňovali menovú politiku… likvidita trhu je asi tak zlá, ako sme videli v našej kariére." - Morgan Stanley
Pokiaľ ide o dopad klesajúcej likvidity, Morgan Stanley hovorí: „Očakávame, že sa na ceste budú vyskytovať násilné zhromaždenia, ale s likviditou trhu, ktorá je asi tak zlá, ako sme videli v našej kariére, bude ťažké zachytiť to. Správa tiež poznamenáva, že index S&P 500 (SPX) ako celok, ako aj väčšina jeho sektorov, sa teraz obchodujú pod svojimi 200-dňovými kĺzavými priemermi, čo je kľúčový medvedí technický ukazovateľ. Okrem toho uvádza nedávny kolaps trhu ako dôkaz, že nedávny pokles trhu „je viac zásadne motivovaný, ako väčšina účastníkov trhu a komentátori uznali“.
Pozerať sa dopredu
Napriek celkovému medvediemu sklonu správy Morgana Stanleyho sa uvádza, že „je jasné, že sme presvedčení, že S&P 500 je na svetovom trhu býkov, ktorý sa začal v roku 2011, a tento rok predstavuje cyklického medveďa v sekulárnom býkovi… myslíme si, že tento cyklický bear sa uberá cestou konsolidácie, ktorá udržiava S&P 500 v širokom rozsahu 2400 - 3 000 až dva roky. ““ Spoločnosť S&P 500 začala obchodovať 30. októbra pri 2 640, 68, tj 10, 0% nad dolnou hranicou tohto rozpätia a 13, 6% pod vrcholom. Vzhľadom na odhodlanie Fedu pokračovať v zvyšovaní sadzby federálnych fondov a na uvoľnenie jeho rozsiahlej súvahy, ktorá sa v súčasnosti odhaduje na 4, 2 bilióna USD za Fed, je nepravdepodobné, že by stúpajúce úrokové sadzby spôsobili ekonomiku, zisky spoločností a oceňovanie akcií. zmierňovať.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
makroekonómie
Market Bull Acampora sa stáva Bearish, vidí Crash ako 1987
ekonómie
História medveďových trhov
Obchodovanie na forexovej stratégii a vzdelávanie
Hlavné centrálne banky
Federálny rezervný systém
Nástroje Fedu na ovplyvňovanie ekonomiky
zásoby
Míľniky trhu, keď sa trh Bull zmení na 10
Menová politika
Mali by byť centrálne banky nezávislé?
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Vymedzenie pojmu kvantitatívne zjednodušenie Kvantitatívne uvoľnenie je menová politika, v ktorej centrálna banka nakupuje určité množstvá finančných aktív s cieľom zvýšiť ponuku peňazí a povzbudiť pôžičky a investície. viac Mäkké pristátie Mäkké pristátie v ekonómii je cyklickým poklesom, ktorý zabraňuje recesii. viac Definícia prísnej menovej politiky Prísna menová politika je krok, ktorý centrálna banka podniká, napríklad Federálny rezervný systém, s cieľom spomaliť prehriaty ekonomický rast. viac Ako funguje model Fed Model Fed je nástroj používaný na určenie, či je americký akciový trh v danom čase býčí alebo medvedí. viac Federálna diskontná sadzba Federálna diskontná sadzba umožňuje centrálnej banke kontrolovať dodávku peňazí a používa sa na zabezpečenie stability na finančných trhoch. viac Primárny díler Primárny díler je vopred schválená banka, maklér / obchodník alebo iná finančná inštitúcia, ktorá je schopná obchodovať s Federálnym rezervným systémom USA, ako je napríklad upisovanie nového štátneho dlhu. viac![Ako mohli krmivo zabiť býčí trh Ako mohli krmivo zabiť býčí trh](https://img.icotokenfund.com/img/stock-markets/418/how-fed-could-kill-bull-market.jpg)